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中小企业板盈余质量与股票收益的相关性分析

作　者: 何荣华
导　师: 黄登仕
学　校: 西南交通大学
专　业: 会计学
关键词: 盈余质量 股票收益率 中小企业板 相关性
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 465次
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内容摘要


会计盈余质量问题是当前会计理论界与实务界共同关注的焦点。本文从财务报表分析的角度,借鉴国内盈余质量的评价方法,结合中小企业板市场的特点,探讨盈余质量对股票收益率的解释。长期以来,中国证券市场只重视上市公司利润,而忽视盈余的质量,股票收益与盈余质量无关,市场被庄家所利用,损害了投资者的利益,损害了市场。会计盈余质量信息指标与股票收益关系的实证分析,对揭示盈余质量与股价的微妙联系,为促进管理层正确认识我国证券市场理性化程度的现状,了解投资者是否真正关心上市公司盈余质量并反省其原因,引导投资者合理利用财务信息,引导资本合理流动与资源配置,从根本上遏制假账,提高公众投资者对会计行业的信心都有重要的现实意义。同时,也是财务分析体系的完善和会计理论的进一步发展的迫切需要。2004年6月25日上午,市场等待多年的中小企业板终于正式启动。在中国资本市场的发展史上具有重大和深远的意义,标志着我国多层次资本市场建设的开始,为我国的中小企业提供了通过资本市场进行融资的途径,也为中国的风险投资提供了一条通过资本市场退出的渠道。目前我国中小企业出口创汇额已占全国出口总额的60%,成为国民经济发展的重要增长点。本文首先从中国的现实出发,从我国中小企业板市场的发展、盈余质量与股票收益的关系两个方面,讨论了对盈余质量与股票收益关系实证分析的必要性。然后对盈余质量的研究现状及影响股价的因素进行讨论,深入分析了盈余质量的含义及盈余质量的分析方法,提出了盈余质量分析的四个主要指标。并以选取的四个指标为自变量,股票收益率为因变量,利用盈余反应系数法建立回归模型,选取了深圳证券交易所中小企业板块共53家盈利上市公司2004年至2006年报表8期盈余质量数据与股价数据进行回归分析。研究结果表明,我国中小企业板市场盈余质量具有信息含量但不稳定,且我国中小板投资者具有很大的非理性,市场存在“功能锁定”,总体回归反映盈余质量高于季度回归,说明了我国中小企业板上市公司可能存在盈余操纵。这对于保护投资者的利益、引导资本的合理流动与资源配置、资本市场的进一步完善都是不利的,为此作者提出了些政策性建议。

全文目录


摘要  6-8
ABSTRACT  8-14
第1章 绪论  14-19
  1.1 研究背景  14-15
  1.2 研究意义和目标  15-16
  1.3 研究方法与结构内容  16-19
    1.3.1 研究方法  16-17
    1.3.2 论文结构  17-18
    1.3.3 研究路线  18-19
第2章 文献综述及评述  19-25
  2.1 国外会计盈余质量的研究述评  19-22
  2.2 国内会计盈余质量的研究述评  22-25
第3章 目前我国中小企业板市场现状与特点  25-41
  3.1 我国中小企业板发展历程及意义  25-27
  3.2 我国中小企业板块的特征  27-35
  3.3 我国中小企业板市场信息披露现状  35-39
    3.3.1 上市公司会计信息披露应遵循的基本原则  35-36
    3.3.2 我国中小企业板市场会计信息披露的具体内容  36-39
  3.4 中小企业板监管分析  39-41
第4章 盈余质量与股价关系的理论分析  41-59
  4.1 会计盈余质量概述  41-47
    4.1.1 盈余质量的内涵  41-42
    4.1.2 会计盈余的重要性  42-43
    4.1.3 会计盈余与半强式有效市场  43-45
    4.1.4 会计信息质量特征  45-47
  4.2 影响股票价格变动的因素  47-49
  4.3 影响盈余质量的因素分析  49-54
    4.3.1 影响盈余质量的因素  49-50
    4.3.2 盈余质量的评价  50-54
  4.4 盈余质量与股票收益的关系  54-59
第5章 中小企业板盈余质量与股票收益率的实证分析  59-76
  5.1 研究假设  59-61
  5.2 变量设置  61-65
  5.3 研究方法及模型设计  65-66
  5.4 样本与数据  66-67
  5.5 实证分析过程及结果  67-76
    5.5.1 总体及各季回归结果  67-68
    5.5.2 实证结果分析  68-73
    5.5.3 对实证分析结果的进一步讨论  73-76
第6章 结论和建议  76-87
  6.1 本课题的基本结论  76-78
  6.2 启示与建议  78-84
    6.2.1 启示  78-79
    6.2.2 建议  79-84
  6.3 本课题的创新  84-85
  6.4 本课题的局限与后续研究  85-87
    6.4.1 局限  85-86
    6.4.2 后续研究  86-87
致谢  87-88
参考文献  88-93
攻读硕士学位期间发表的论文  93-94
附录  94-104

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