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私募发行人制度研究

作　者: 魏民
导　师: 赵万一
学　校: 西南政法大学
专　业: 法律
关键词: 私募发行发行人资格法律地位
分类号: D922.287
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

私募发行与公募发行是证券市场实现融资功能的两种基本方式。由于私募发行具备公募发行所没有的成本低、效率高等优势,在世界各国和地区得到广泛运用并呈加速发展之势,在资本市场发挥着越来越重要的作用。各国和地区在确立这一发行方式合法性的同时也对其予以规制,并在长期的实践与探索中建立了较完善的私募发行人法律制度。美国是私募发行法律制度的发源地,其坚持以市场为主导,均衡融资便利与投资者利益保护的原则,私募发行相关规范获得了稳定发展,建立了完善的私募发行法律体系。我国台湾地区在借鉴吸收美国私募发行法律制度的同时,又不失慎重,建立了自己的私募发行规范体系。这为我国构建相关法律制度提供了有益的经验。从我国证券发行市场的发展历史来看,从其发展初始,就存在私募发行的相关实践,但由于我国证券市场从创建开始就围绕“公开发行、上市公司”设计,公司法、证券法也一直以公开发行为规制对象。法律规范的缺失导致私募发行的不规范发展,长期处于一种混乱、无序的状态。近年来,随着我国资本市场的不断发展,企业对融资多样化的需求不断提高,实践中出现了许多新的私募行为并获得了较快发展,但法律制度的建设明显严重滞后。私募发行的参与主体主要是发行人和发行对象两类。发行人作为私募发行的发起者和实施者,在私募发行中发挥着重要作用。其发行行为是否规范直接关系着私募发行市场的稳定和发展,私募发行人制度的构建和完善直接影响着私募发行制度的构建和完善。在市场经济体制逐步健全完善,资本市场渐趋成熟的今天,私募发行应在我国证券发行市场扮演什么样的角色,立法应对其如何规范,应如何限制发行人的资格条件,给予发行人什么样的法律地位,发行人应承担什么法律责任,成为我们必须思考并予以解决的问题。本文以“私募发行人制度研究”为题,以私募发行人为中心,通过分析我国证券私募发行人制度存在的障碍和不足,在私募发行人资格、法律地位和责任承担三方面借鉴美国、日本和台湾地区的实践和经验,提出完善我国私募发行人制度的建议。本文正文分为三个部分。第一部分是问题的提出。由两个相关案例引出我国完善私募发行人制度应解决的问题。包括如何界定私募发行及私募发行人、如何限定私募发行人的资格及赋予私募发行人什么样的法律地位和如何规定私募发行人的法律责任。第二部分是私募发行人相关理论。包括私募发行人的相关概念、私募发行人的资格和法律地位、私募发行人的责任承担。第三部分是我国私募发行人制度的完善。本部分通过回顾我国私募发行的相关实践,总结我国建立私募发行人制度的障碍和不足,提出完善我国私募发行人制度的建议。

全文目录

内容摘要  6-8
Abstract  8-11
引言  11-12
一、问题的提出  12-15
  (一) 案例  12
  (二) 案例引出的问题  12-15
二、私募发行人制度相关理论  15-25
  (一) 私募发行人的相关概念  15-19
  (二) 私募发行人的资格  19-20
  (三) 私募发行人的责任承担  20-25
三、我国私募发行相关实践  25-31
  (一) 股票私募发行相关实践  25-29
  (二) 债券私募发行的相关实践  29-31
四、我国私募发行人制度的完善  31-40
  (一) 我国私募发行人制度存在的障碍和不足  31-32
  (二) 完善我国私募发行人制度的建议  32-40
致谢  40-41
参考文献  41-42

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