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内幕信息的界定标准

作　者: 霍婉华
导　师: 王涌
学　校: 中国政法大学
专　业: 民商法学
关键词: 内幕交易内幕信息界定相关性非公开重大性明确性
分类号: D922.287
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

本论文的研究主题是“内幕信息的界定标准”,主要是探讨实务中规制内幕交易行为时如何对内幕信息进行界定。内幕信息是一个很重要的法律概念,是判断内幕交易的一个基本构成要件。然而内幕信息在实务中并不明晰,需要通过立法、司法、监管等方面来探求其界定标准。本文以各主要国家和地区对内幕信息的立法规定和判例为资料,重点以证券市场较为发达的美国的相关判例和法院实务见解为参考标准,归纳总结界定内幕信息的标准,并对界定标准的各要件进行细化,以重新审视我国对内幕信息的立法规定和相关实务见解,提出笔者的一些新观点和标准,期望能给未来修法和实务适用提供参考。本论文除引言和结论外,架构上分为四章,简要介绍如下:第一章:主要对内幕信息的相关概念、讨论背景、理论基础进行概述,指出信息对证券市场的重要性,内幕信息与内幕交易的关系以及内幕信息准确界定的意义,目的在于阐明本文写作的范围,并为论文后面的分析提供理论背景。第二章:主要对主要国家和地区,包括美国、欧盟、日本、我国香港地区和我国台湾地区,关于内幕信息的立法规定进行简要介绍,进行比较法分析,并总结出各主要国家和地区在内幕信息界定标准在立法上的共通要件,为论文后面的分析提供资料背景。第三章:主要是对内幕信息界定标准的四个要件进行细化分析。笔者总结出内幕信息界定标准的四个要件为相关性、非公开、重大性和明确性。各要件在实务操作中都有模糊之处,本部分对四个要件结合实务情况进行逐一分析,细化出每一要件的界定标准。其中,在对每一个要件分析中,笔者对实务中出现的与该要件相关争议或疑难问题进行讨论,并提出个人见解。此为本文的主要部分与创新之处。第四章:在前三部分对各国和地区立法规定的介绍和对界定标准要件的细化分析基础上,本部分审视了我国关于内幕信息界定在立法上的规定,指出其不足并提出完善建议。特别针对内幕信息界定在实务中的重要性,本部分引用“杭萧钢构案”作为例子,运用本文分析得出的内幕信息界定标准对案中系争信息进行界定,以期证明本文写作的目的。在结论部分,作者再次强调了内幕信息的重要性,重申了界定标准的四个要件及其应用,还表达了笔者在本文解决的一些争议问题的观点。对内幕信息界定标准的研究兼有理论性和实践性,针对内幕信息的立法情况,笔者研习了相关国家的法律、判例,也在中国证监会进行了调研。本文所采用的研究方法主要有:(1)分析实证的研究方法;(2)比较的研究方法;(3)归纳推理的研究方法。

全文目录

摘要  4-6
ABSTRACT  6-10
引言  10-11
第一章内幕信息概述  11-21
  第一节信息与证券市场  11-13
    一、信息  11
    二、证券市场中的信息  11-13
  第二节内幕信息界定的理论与制度背景  13-21
    一、内幕信息的定义  13-14
    二、内幕交易与内幕信息  14-18
    三、内幕信息准确界定之意义  18-21
第二章内幕信息界定标准的比较法分析  21-37
  第一节主要国家和地区的内幕信息立法比较  21-34
    一、美国  21-23
    二、欧盟  23-27
    三、日本  27-29
    四、我国香港特别行政区  29-31
    五、我国台湾地区  31-34
  第二节各主要国家和地区内幕信息界定标准归纳  34-37
第三章内幕信息界定标准的要件分析  37-58
  第一节相关性  37-41
    一、问题的提出  37
    二、相关性的界定标准分析  37-40
    三、小结  40-41
  第二节非公开性  41-45
    一、问题的提出  41
    二、公开的方式（形式意义上的公开）  41-43
    三、公开的始点（实质意义上的公开）  43-44
    四、关于证券分析的争论  44-45
    五、小结  45
  第三节重大性  45-53
    一、问题的提出  45-46
    二、信息披露制度与内幕信息的“重大性”标准比较  46
    三、重大性的界定标准分析——以美国案例判例为基础  46-51
    四、主观标准与客观标准的比较分析  51-52
    五、小结  52-53
  第四节明确性  53-58
    一、问题的提出  53
    二、明确性的界定标准分析  53-55
    三、内幕交易与操纵市场及老鼠仓行为之区分  55-57
    四、小结  57-58
第四章关于我国内幕信息界定标准的评价与完善建议  58-65
  第一节我国对内幕信息界定的立法情况  58-60
    一、现有立法状况  58-59
    二、立法动向  59-60
  第二节界定标准的缺陷与完善建议  60-65
    一、立法方面的缺陷与完善建议  60-63
    二、司法实践中内幕信息界定标准的适用方法：实例演示  63-65
结论  65-66
参考文献  66-69

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