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所得税改革、实际税负变化与企业投资行为差异
作 者: 路军
导 师: 邵毅平
学 校: 浙江财经学院
专 业: 会计学
关键词: 所得税改革 法定税率 实际税负 投资行为
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
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内容摘要
新企业所得税法于2008年1月1日起实施,新税法的实施给企业的经营环境带来了外生性冲击,这种外生性冲击必然会对企业的经营行为产生一定的影响,本文以企业投资行为作为切入点,深入研究了新企业所得税法给上市公司投资行为带来的影响。文章首先对国内外“税负—投资”研究领域相关文献进行了梳理,在对文献进行评析的基础上总结认为,不论是从理论角度还是从技术角度,目前主流的通过资本使用者成本来研究“税负—投资”关系的做法都存在一定的局限性。理论分析中本文从最佳资本存量、投资收益和资本使用者成本三个维度对“税负—投资”关系进行了理论推导,得出结论认为税收将从成本、收益等多角度影响企业的投资行为,在此基础上确定了本文“法定税率—实际税负—投资行为”研究路径,进一步地,在详细统计了新企业所得税法带来的各项税收政策变化的基础上提出了本文的研究假设。根据研究要求,研究设计部分对样本进行了筛选,对变量进行了选择和界定,进而又构建了本文的实证模型。实证检验是本文的重心。该部分首先对样本进行了描述性统计,以探究各指标之间的年度间变化,尝试性地对新企业所得税法的执行痕迹进行初步判断;其次,文章对税负指标和投资指标的年度间和样本间差异进行检验,结果表明,新税法带来的相关指标的年度间和样本间差异较为显著,初步说明新税法在一定程度上影响了公司的实际税负和投资行为;再次,为了更加直观地揭示税负和投资之间的关系,文章选取多个样本对“税负—投资”关系进行了混合最小二乘回归分析和可行的广义最小二乘面板回归分析,结论认为,新企业所得税法实施以后,全体样本公司的整体实际税负有所下降,这带动了样本公司投资规模的扩大,而分组检验结果表明,所得税改革过程中法定税率上升和下降企业的实际税负也分别上升和下降,这直接导致了这两类样本公司投资增长额分别下降和上升,这说明了新企业所得税法通过影响样本公司的实际税负而影响了样本公司的投资行为,即充分说明了本文“法定税率—实际税负—投资行为”传导机制的有效性,所得税改革过程中法定税率没有发生变化的企业的实际税负也未发生变化,继而其投资行为也未由此而发生变化,这一方面说明除税率调整外,我国新企业所得税法对其他税收优惠政策的调整和规范并未给上市公司实际税负和投资行为带来实质性影响,另一方面也从侧面进一步证明了本文“法定税率—实际税负—投资行为”研究路径的合理性和可行性。为确保文章结论可靠,文章采用两种不同的计量方法(聚类回归和双重差分法)对结论进行了稳健性检验,检验结果表明文中结论未发生变化。本文主要创新点在于:(1)第一次从微观层面系统地研究了新企业所得税法对企业投资行为的影响,得出了新企业所得税法通过影响上市企业实际税负而进一步影响上市公司投资行为的结论,同时验证了本文提出的“法定税率—实际税负—投资行为”传导机制的有效性;(2)实证检验了新企业所得税法对除税率调整外其他税收优惠政策的规范带来的企业投资行为的变化,文章并未发现所得税改革过程中这些优惠政策促进企业投资的可靠证据。本文结论丰富了相关领域的研究成果,对我国税收体制的进一步完善具有一定的指导意义。
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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