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基于股票价格随机脉冲模型的保险人再保险和投资的最优动态组合选择

作　者: 付还宁
导　师: 吴述金
学　校: 华东师范大学
专　业: 概率论与数理统计
关键词: 随机脉冲模型 超额损失再保险 比例再保险 二次效用函数 Hamilton-Jacobi-Bellman(HJB)方程
分类号: F830.91;F840
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
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内容摘要


在金融和保险市场的研究中,通常假定股票价格的运动过程为经典的几何布朗运动模型.然而实证研究表明这是一种理想化的模型,存在缺陷,因此本文采用更为符合实际市场的随机脉冲模型来刻画证券市场上的风险资产价格.当保险人需要同时考虑再保险政策和投资策略的时候,如何做出一个最优的动态组合选择是一个非常复杂的问题.本文假设保险人将其储备投资于金融市场以增加财富,同时保险人利用再保险来降低自己的风险,这里的金融市场包含风险资产和无风险资产,其中风险资产价格采用更为符合实际市场的随机脉冲模型来刻画.用一个控制扩散风险过程来描述这样的动态假设,当目标是最大化在某一确定终止时刻所拥有的财富的二次效用函数期望时,分别得到了超额损失再保险和比例再保险情况下保险人的再保险和投资最优动态选择的显式解和闭解.利用得到的显式解,考虑了金融风险和保险风险之间相关性对最优动态选择的影响,做了相关数值计算.结果表明,金融市场风险和保险市场风险相关程度越高,风险投资和自留水平应该越低.

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 保险 > 保险理论
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