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基于风险因素的融资租赁租金定价方法研究

作　者: 古怡
导　师: 田秋生
学　校: 华南理工大学
专　业: 金融学
关键词: 融资租赁 租金 定价方法
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 215次
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内容摘要


在当今经济发达国家,融资租赁业已成为仅次于银行业的第二大资金供应渠道。随着中国市场经济体制的不断完善,特别是融资租赁法律规定的出台,国外各大银行、金融机构及跨国公司均看好中国融资租赁市场的发展前景。中国是世界上潜在的最大的租赁市场已成为西方融资租赁业人士的共识。中国融资租赁业获得更大的发展空间的同时也面临更为激烈市场竞争环境。纵观国内外在融资租赁业的发展过程,影响其发展的众多因素中的核心是如何确定融资租赁业租金的定价方法。租金是融资租赁公司主要的利润来源和风险来源,其定价方式与策略不仅会影响公司的收益水平,更会影响公司的资产质量与客户结构。融资租赁公司能否建立起一种合理的租金风险定价方法是公司能否在日益激烈的竞争环境中立于不败之地的重要手段。本文采用定性分析和定量分析结合的手段,主要从以下几个方面对融资租赁租金定价方法进行了分析研究。首先,阐述了融资租赁租金风险定价的依据,现代融资租赁租金定价原理,以及巴塞尔新资本协议对租金风险定价的影响与租金风险定价原则。其次,评析了我国融资租赁公司现行融资租赁租金定价方法,着重分析了我国融资租赁公司在租金定价中存在的诸多缺陷:租金定价方法不能准确体现成本与收益,并很少涉及风险计量;租金价格涵盖的因素不够全面;同业恶性竞争对租金定价产生负面影响等。此外,针对我国融资租赁公司的租金定价中存在的问题提出了租赁公司应当重点考虑的因素。这些因素是自身因素、包括信用风险、市场风险和操作风险在内的风险因素和其他因素。第三,构建了基于风险因素的融资租赁租金定价方法。该模型针对现行的租金定价方法的缺陷,在租金定价过程中综合加入风险因素和股东要求回报率等影响价格的主要因素。随后,对该方法进行了合理性和科学性分析和实证检验,提出对该方法的完善建议。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-9
第一章 绪论  9-17
  1.1 研究背景及意义  9-10
  1.2 文献综述  10-15
  1.3 研究内容及创新点  15-17
    1.3.1 研究内容  15-16
    1.3.2 创新之处  16-17
第二章 融资租赁租金风险定价的依据  17-25
  2.1 租金风险定价的理论依据  17-21
  2.2 巴塞尔新资本协议的影响  21-22
  2.3 租金风险定价的原则  22-25
第三章 我国现行融资租赁租金定价方法及其缺陷  25-34
  3.1 我国融资租赁现行租金定价方法  25-26
  3.2 我国融资租赁租金定价方法的缺陷  26-30
    3.2.1 租金定价方法不能准确体现成本和风险补偿  26-27
    3.2.2 租金定价方法基本不涉及风险量化计量  27-29
    3.2.3 风险定价系统不完善，租金价格涵盖因素不全面  29
    3.2.4 同业恶性竞争对租金定价的负面影响  29-30
  3.3 融资租赁租金定价应重点考虑的因素  30-34
    3.3.1 自身因素  30
    3.3.2 风险因素  30-32
    3.3.3 其他因素  32-34
第四章 基于风险因素的租金定价方法设计  34-41
  4.1 建设思路  34-36
    4.1.1 风险因素的考量  34-35
    4.1.2 股东要求回报的考量  35-36
    4.1.3 定价模型  36
  4.2 各项指标的计量  36-38
    4.2.1 风险的量化估计  36-38
    4.2.2 股东要求回报率的确定  38
  4.3 定价方法合理性分析  38-41
第五章 租金定价的实证分析  41-49
  5.1 信用风险指标的量化衡量  41-42
  5.2 租金定价方法的应用  42-45
  5.3 模型测算  45-46
  5.4 定价方法完善措施  46-48
    5.4.1 建立科学的信用评级体系  46-47
    5.4.2 尽快实施内部评级法  47
    5.4.3 确定风险偏好和风险容忍度  47-48
    5.4.4 建立内部资金转移定价体系  48
    5.4.5 合理设定组织结构与配备合适的人员  48
  5.5 本章小结  48-49
结论  49-50
附录1  50-51
附录2  51-52
参考文献  52-55
攻读硕士学位期间取得的研究成果  55-56
致谢  56-57

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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