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我国融资融券交易法律制度研究

作　者: 李娜
导　师: 李荣
学　校: 中央民族大学
专　业: 经济法
关键词: 证券市场 融资融券 制度设计
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


融资融券业务是国外发达证券市场一种成熟的交易制度,包括了融资和融券两个部分。融资融券交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格和为机构创造盈利的积极效应,是完善证券市场机制,促进金融产品创新,优化金融市场资源配置的重要手段和途径。这种交易方式以其特殊的运作机理和特点对投资者产生了巨大吸引力,深受投资者欢迎。但我国以前为了防止证券融资融券业务引起的投机性行为等负面影响,在各级法律法规中都一直禁止实行融资融券业务。2006年新《证券法》及相关法规、管理办法的颁布为融资融券业务的推出奠定了法律和政策基础,证券市场的各项基础条件已基本成熟,融资融券制度的推行由此进入实质性操作阶段。中国证券市场经过十多年的发展,在各方面都取得了巨大成就。但不可否认的是,我国证券市场仍处于新兴加转轨时期,一些深层次的问题直接阻碍着中国证券市场的快速发展。目前,我国开展证券融资融券业务尚处于试点阶段,试点的一个基本的前提是要正确评价海外证券市场的实践经验。通过对海外成熟证券市场融资融券制度的发展历史及具体制度设计进行深入比较研究可以发现,现阶段,建立证券金融公司的集中授信模式才是符合我国实际的现实选择。融资融券参与主体、标的证券的标准、保证金比例等构成了一个市场融资融券业务的基本制度框架,通过对我国融资融券业务试点中所涉及的这些基本问题的分析,可以得知我国证券市场无论从市场规模、市场主体还是技术条件等方面都已经具备了开展融资融券业务的基本条件。尽管如此,现阶段在我国全面推行融资融券业务仍存在一些障碍和问题,主要是制度设计存在缺陷,如客户资格的规制问题、证券担保问题、强制平仓问题、保证金比例问题以及卖空交易的风险防范问题等。法律制度设计需兼具合法性和合理性,但我国融资融券法律制度在这两方面尚存在一些问题。通过制度设计,如完善相关法规,完善证券公司的转融通机制,建立一个过渡性、专营性的证券金融公司,完善监管机构的协调机制等,我们期待未来融资融券业务试点结束、正式实施时,能够解决这些问题,确保我国融资融券制度的健康发展。

全文目录


摘要  2-4
ABSTRACT  4-8
第一章 绪论  8-14
  第一节 研究背景与意义  8-10
    一、研究背景  8-9
    二、研究意义  9-10
  第二节 研究现状综述  10-12
    一、国外立法现状  10-11
    二、国内研究现状  11-12
  第三节 研究思路与方法  12-14
    一、研究思路  12-13
    二、研究方法  13-14
第二章 融资融券交易概述  14-21
  第一节 融资融券交易的内涵与特征  14-15
    一、融资融券交易的内涵  14-15
    二、融资融券交易的特征  15
  第二节 融资融券交易的一般管理机制  15-16
    一、证券资格认定  15-16
    二、保证金比例  16
    三、融资融券限额  16
    四、单只股票融资融券限额  16
  第三节 融资融券交易的积极作用  16-19
    一、对证券市场机制的作用  17-18
    二、对证券市场运行的作用  18-19
  第四节 融资融券交易的风险  19-21
    一、证券市场主体面临的风险  19-20
    二、证券市场本身面临的风险  20-21
第三章 融资融券交易法律制度的国际经验  21-31
  第一节 融资融券交易的历史沿革  21-22
  第二节 美国的融资融券交易  22-25
    一、美国融资融券交易的发展历程  22-23
    二、美国融资融券交易的模式和法律规制  23-25
  第三节 日本的融资融券交易  25-28
    一、日本融资融券交易的发展进程  25-26
    二、日本融资融券交易的模式和法律规制  26-28
  第四节 我国台湾地区的融资融券交易  28-31
    一、台湾地区融资融券交易的发展历程  28-29
    二、台湾地区融资融券交易的模式和法律规制  29-31
第四章 我国融资融券交易的法律制度  31-47
  第一节 我国融资融券交易法律制度的发展历程  31-33
  第二节 我国融资融券交易制度的立法现状  33-34
  第三节 我国融资融券交易的具体制度分析  34-38
    一、客户资格制度  34-35
    二、券商资格制度  35
    三、标的证券资格制度  35-36
    四、保证金制度  36-37
    五、业务监管制度  37-38
  第四节 我国融资融券交易存在的法律问题  38-47
    一、客户资格的规制问题  38-39
    二、证券担保问题  39-42
    三、强制平仓问题  42-43
    四、保证金比例问题  43
    五、卖空交易的风险防范问题  43-44
    六、其他法律规制缺陷  44-47
第五章 我国融资融券交易法律制度的完善  47-60
  第一节 国际融资融券交易法律制度的经验启示  47-49
    一、与市场状况相适应的运行模式  47-48
    二、完整成熟的融资融券业务监管制度  48-49
  第二节 我国融资融券交易法律制度的完善  49-60
    一、融资融券交易模式  49-50
    二、客户资格的要求  50-51
    三、证券担保制度  51-55
    四、强制平仓的规制  55-56
    五、保证金比例的要求  56-57
    六、卖空交易的规制  57
    七、其他法律规制的核心环节  57-60
第六章 结论  60-62
参考文献  62-65

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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