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我国纺织业上市公司资产重组绩效的实证研究

作　者: 李静文
导　师: 李勇
学　校: 东华大学
专　业: 产业经济学
关键词: 纺织 资产重组 超额利润 因子分析
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


在经济全球化大趋势下,中国的纺织企业也不可避免地融入到世界纺织经济发展的大潮中。入世以来,我国纺织业不断接受严峻考验,其发展不仅受到自身资源和国内市场需求不振的双重约束,并且面临着越演愈烈的国际市场竞争压力。中国纺织企业要发展,要适应新经济增长方式,必须根据外部宏观环境及自身内部条件,走优化资源配置,产业不断升级的道路,实现的方式无外乎进行资产重组,或扩大企业规模,或完善产业链,或改良主业,只有变身为拥有著名品牌和自主知识产权、具有较强核心竞争能力的大公司和企业集团,才能参与国际竞争,从而取代现今纺织行业自律性差,国内纺织企业恶性竞争的现状,走上成熟规范的市场化和现代化道路。但是在实际操作中,纺织业的重组并不完全是基于战略性意图,很多只是出于财务性动机,即使初衷正确,却不见其效,这使得重组是否真正能改善业绩遭到了质疑。本文旨在结合资产重组传统理论,浅析我国纺织行业发展现状,所处的国内国际环境,提出在当前形势下纺织企业通过资产重组改善业绩的必要性,并对目前纺织企业资产重组的情况进行阐述,后通过实证分析和访谈相结合的方法对比不同类型的资产重组绩效,深入挖掘重组后绩效优化或恶化的原因并得出结论——主要源于资产重组动机的不同以及经营管理水平的差异。在实证分析过程中,尝试使用新的绩效指标评价体系——“超额利润增长率”进行研究,后用传统的会计研究法进行验证以确保结果的可信度,结果证明“超额利润增长率”指标体系考虑到了机会成本和经济利润,因此更有解释力。文章结尾根据实证分析结果总结目前中国上市纺企在资产重组过程中还存在的问题及产生原因,提出如何才能使资产重组发挥积极而重要的作用。

全文目录


摘要  5-7
ABSTRACT  7-11
第1章 绪论  11-16
  1.1 研究背景与意义  11-12
  1.2 研究方法和研究思路  12-15
  1.3 难点及可能的创新  15-16
第2章 国内外研究综述  16-25
  2.1 资产重组概念的界定  16
  2.2 资产重组基本理论  16-20
    2.2.1 资产重组的动因理论  16-18
    2.2.2 资产重组的方式  18-20
  2.3 资产重组绩效的研究方法  20-25
    2.3.1 股票市场事件研究法  21-22
    2.3.2 经营业绩对比研究法  22-23
    2.3.3 "超额利润增长率"绩效评价方法的建立依据  23-25
第3章 我国纺织行业运行情况及资产重组现状  25-38
  3.1 我国纺织行业的特征及市场绩效  25-30
    3.1.1 我国纺织行业产业链分析  25-26
    3.1.2 我国纺织行业市场结构及竞争状况分析  26-27
    3.1.3 我国纺织行业市场绩效分析  27-28
    3.1.4 我国纺织行业上市公司情况  28-30
  3.2 我国纺织业资产重组的必要性  30-33
    3.2.1 我国纺织企业发展环境的变化  30-32
    3.2.2 我国纺织行业的相关产业政策  32-33
  3.3 我国纺织业资产重组的形势分析  33-38
    3.3.1 基于战略性动机的资产重组  33-35
    3.3.2 基于财务性动机的资产重组  35-38
第4章 纺织类上市公司重组绩效的实证研究  38-57
  4.1 样本选取及资料来源  38-42
    4.1.1 样本选取——纺织上市公司的选定  38-39
    4.1.2 资料及数据来源  39
    4.1.3 方法选择和指标选取  39-42
  4.2 不同的并购类型产生绩效的实证分析  42-51
    4.2.1 方法一:"超额利润增长率"指标评价  43-45
    4.2.2 方法二:多财务指标体系评价  45-51
  4.3 不同资产重组方式产生绩效的实证分析  51-55
    4.3.1 方法一:"超额利润增长率"评价指标  52-54
    4.3.2 方法二:多财务指标体系评价  54-55
  4.4 实证研究结论  55-57
    4.4.1 结果分析  55-56
    4.4.2 绩效评价方法比较  56-57
第5章 我国纺织业上市公司资产重组存在问题的原因分析及建议  57-63
  5.1 我国纺织业资产重组存在问题  57-59
  5.2 资产重组存在问题的原因分析  59-60
  5.3 通过资产重组解决纺织企业相关问题的对策  60-63
    5.3.1 重组前的调查和重组目的的明确  60-62
    5.3.2 重组后的管理整合  62-63
参考文献  63-66
攻读学位期间的研究成果目录  66-67
后记  67

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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