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上市公司股份回购财务效应分析

作　者: 张丽媛
导　师: 郭泽光
学　校: 山西财经大学
专　业: 会计学
关键词: 股份回购回购方式财务效应上市公司
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

股份回购是西方成熟资本市场上普遍采用的一种资本运作方式。股份回购作为一种股本收缩方式,涉及公司的资本结构和股利分配政策,是上市公司提升股票内在价值的重要手段之一。对我国而言,随着经济改革的深化,股权分置已成为股市进一步发展和完善公司治理结构的障碍。为了推动股权分置改革的顺利进行,近几年中国证监会开始允许上市公司回购流通股,此后,宣告股份回购的公司急剧增加。因此,研究和探讨上市公司股份回购的财务效应将具有重要的意义。本论文主要从股份回购的理论研究和财务效应两个方面进行论述,分为五个部分:首先介绍了股份回购的研究背景意义、思路方法以及国内外的相关理论综述等;第二部分介绍了股份回购的概念和常见的操作方式;第三部分为股份回购的财务效应分析,主要从股份回购的财务杠杆效应、股利替代效应、财务目标效应这几方面进行探讨,并在此基础上对股份回购中存在的财务负效应进行了分析;第四部分为我国股份回购的实践分析与建议,通过对我国已发生股份回购案例的整理分析,介绍股份回购在我国的发展情况和特点;第五部分,在前面几部分研究的基础上,针对我国股份回购中存在的问题提出相关建议;最后一部分为结论,在全文论述的基础上,提出本文对股份回购的论述结论,阐明股份回购对我国证券市场改革发展的重要意义。

全文目录

摘要  6-7
Abstract  7-10
1 绪论  10-19
  1.1 研究背景和意义  10-11
    1.1.1 研究背景  10-11
    1.1.2 研究意义  11
  1.2 研究思路和方法  11-12
    1.2.1 研究方法  11-12
    1.2.2 研究思路  12
    1.2.3 创新点  12
  1.3 国内外研究文献综述  12-19
    1.3.1 国外相关理论综述  12-16
    1.3.2 国内相关理论综述  16-19
2 上市公司股份回购概述  19-23
  2.1 股份回购概念  19-20
  2.2 股份回购的操作方式  20-23
    2.2.1 公开市场回购(open Market Repurchase)  20
    2.2.2 现金要约回购（Cash Repurchase）  20-21
    2.2.3 私下协议批量回购(Private Negotiated Repurchase)  21-22
    2.2.4 可转让出售权(Transfer Put Repurchase)  22-23
3 股份回购的财务效应分析  23-33
  3.1 股份回购的财务正效应  23-31
    3.1.1 股份回购的财务杠杆效应  23-26
    3.1.2 股份回购的股利替代效应  26-28
    3.1.3 股份回购的财务目标效应  28-31
  3.2 股份回购的财务负效应  31-33
    3.2.1 股份回购的财务风险效应  31
    3.2.2 股份回购的支付风险效应  31
    3.2.3 有可能损害中小股东的利益  31-33
4 我国上市公司股份回购案例分析  33-39
  4.1 我国上市公司股份回购的实践  33-36
    4.1.1 我国上市公司股份回购案例简述  33-34
    4.1.2 具有中国特色的股份回购现状分析  34-36
  4.2 案例：我国上市公司股份回购的财务效应分析  36-39
    4.2.1 回购背景介绍  36-37
    4.2.2 财务效应分析  37-39
5 对于我国上市公司股份回购的几点建议  39-44
结论  44-45
参考文献  45-47
致谢  47-48
攻读硕士学位期间发表的论文  48-49

上市公司股份回购财务效应分析

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