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我国上市公司资本结构与企业经营绩效关系实证研究

作　者: 谢芹
导　师: 李宏勋
学　校: 中国石油大学
专　业: 工商管理
关键词: 资本结构经营绩效相关性最优资本结构
分类号: F272
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

西方经典的资本结构理论是建立在完善的资本市场基础之上的,而我国的资本市场发育还不健全。因此资本结构的相关理论在我国上市公司中并不完全适用,资本结构与经营绩效的关系是我国资本结构理论研究的重要内容,探讨二者之间的关系,寻求最优资本结构,是进行融资决策的基础,对于我国上市公司提高经营绩效具有重要的意义。本文的主要内容是通过实证分析研究上市公司的资本结构与经营绩效的关系,验证西方经典的资本结构理论在我国上市公司中的适用性。在实证研究过程中,选取了在A股上市的252家公司,利用其1999-2008年10年的财务数据。本文的主体内容包括四个方面:首先,论述了资本结构以及经营绩效的基本理论,界定了资本结构以及经营绩效的基本含义,论述了资本结构的发展历程,经营绩效的衡量方法;其次,分析了资本结构同经营绩效的理论关系;再次,分析了我国上市公司资本结构及经营绩效的现状;最后,对资本结构与经营绩效的关系进行了主成分回归分析和曲线拟合分析,并求出最优资本结构区间,将最优资本结构区间与我国上市公司的资本结构情况进行比较,提出了我国上市公司优化资本结构的对策建议。通过实证分析,得出的主要结论是:我国上市公司存在最优资本结构,即长期资产负债率为30.35%,并且长期资产负债率的合理区间为[5%-30.35%]。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第1章前言  9-14
  1.1 研究背景和意义  9-10
    1.1.1 研究背景  9
    1.1.2 研究意义  9-10
  1.2 国内外研究现状  10-12
    1.2.1 国外研究现状  10
    1.2.2 国内研究现状  10-12
  1.3 研究内容和研究方法  12
    1.3.1 研究内容  12
    1.3.2 研究方法  12
  1.4 创新点  12-14
第2章资本结构与企业经营绩效理论概述  14-21
  2.1 资本结构概述  14-17
    2.1.1 资本结构的基本含义  14
    2.1.2 资本结构的发展历程  14-17
  2.2 企业经营绩效概述  17-19
    2.2.1 企业经营绩效的含义  17
    2.2.2 企业经营绩效的衡量指标  17-19
  2.3 资本结构与企业经营绩效的理论关系  19-21
第3章我国上市公司资本结构及经营绩效现状分析  21-29
  3.1 我国上市公司的融资方式  21-22
    3.1.1 内源融资  21
    3.1.2 外源融资  21-22
  3.2 我国上市公司的资本结构特点及原因分析  22-26
    3.2.1 我国上市公司资本结构特点  22-25
    3.2.2 资本结构特点的成因分析  25-26
  3.3 我国上市公司经营绩效现状分析  26-29
第4章资本结构与经营绩效关系的实证分析  29-50
  4.1 研究思路  29
  4.2 研究设计  29-36
    4.2.1 样本选取  29-30
    4.2.2 变量选择  30-36
  4.3 相关性分析  36-37
  4.4 主成分回归分析  37-42
    4.4.1 研究假设  37
    4.4.2 模型建立  37-38
    4.4.3 主成分回归分析过程  38-41
    4.4.4 主成分回归分析结论  41-42
  4.5 曲线拟合分析  42-47
    4.5.1 研究假设  42
    4.5.2 研究思路  42-43
    4.5.3 变量选择  43
    4.5.4 实证分析  43-47
  4.6 实证分析结论  47-48
  4.7 对策建议  48-50
第5章结论  50-51
参考文献  51-54
攻读硕士学位期间取得的学术成果  54-55
致谢  55

我国上市公司资本结构与企业经营绩效关系实证研究

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