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现金股利与公司价值关系研究

作　者: 白雪岩
导　师: 曹小秋
学　校: 南昌大学
专　业: 产业经济学
关键词: 现金股利股权结构股价公司价值
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

随着现代财务的诞生,现金股利政策研究走上了财务研究的最前台。西方国家对其研究的比较深入,而我国证券市场由于其发展时间短以及曾经的经济体制问题,西方的研究并不能完全套用到我国上市公司财务的研究上。尤其是在我国进行了股权分置改革之后,现金股利与公司价值之间是什么关系,它们之间的连接点是什么都要我们以发展的眼光进行衡量。为此,本文运用信号传递理论、委托代理理论和股权结构理论为理论出发点,实证研究了现金股利对公司股价的影响、现金股利在当前股权机构下与公司价值间的关系,得出结论：在我国证券市场上,现金股利能够引起公司股价的升高；而在当前股权结构情况下,企业价值与股利分配率、流通股比例、国有股比例、国内法人股比例之间并不存在显著相关性,只有第一大股东持股比例与企业价值呈负相关性。并在其结论的基础上提出了相应的优化现金股利政策的建议。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-5
目录  5-7
第一章绪论  7-11
  1.1 研究背景及意义  7-9
  1.2 文章的主要创新处  9
  1.3 研究的不足之处  9-10
  1.4 文章的研究结构  10-11
第二章相关理论基础与文献综述  11-26
  2.1 TobinQ理论及研究现状  11-12
  2.2 本文所用现金股利理论及国外研究现状  12-15
  2.3 国内研究现状及文献综述  15-19
  2.4 我国上市公司股权机构分析及现金股利分配现状  19-26
第三章现金股利与公司价值关系分析  26-29
  3.1 现金股利与上市公司股价间关系  26-27
  3.2 现金股利、公司价值及股权结构间关系  27-29
第四章现金股利与公司价值间关系的实证研究  29-37
  4.1 样本的选取及数据来源  29-31
  4.2 现金股利与股价间的关系研究方法  31-34
  4.3 现金股利、公司价值与股权结构间关系分析  34-37
第五章现金股利与公司价值关系的实证分析结果  37-44
  5.1 现金股利与公司股价间关系的实证结果  37-39
  5.2 现金股利与股价间关系实证结果的结论  39-40
  5.3 现金股利、公司价值与股权结构间关系分析结果  40-42
  5.4 现金股利、公司价值和股权结构间关系分析结论  42-44
第六章优化我国上市公司现金股利政策的相关建议  44-49
  6.1 政府部门加强法规建设,强化引导和监督作用  44-45
  6.2 继续推进股权激励措施,提高公司高管持股  45-46
  6.3 继续适度进行国有股减持  46-47
  6.4 加快机构投资者建设  47
  6.5 提高中小股东对公司治理的参与程度  47-48
  6.6 加强中小投资者教育和培训  48-49
结束语  49-50
致谢  50-51
参考文献  51-53

现金股利与公司价值关系研究

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