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货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析

作　者: 张慧一
导　师: 王相敏
学　校: 东北师范大学
专　业: 金融学
关键词: 货币供应量有效性相关性可测性可控性
分类号: F822.0
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

货币政策中介目标在货币政策传导机制中是一个重要环节,也是一国货币政策体系的重要组成部分,对其选择直接影响货币政策的效果。因此,选择合适的中介目标至关重要。根据传统金融理论,衡量中介目标的有效性主要考虑其与货币政策最终目标的相关性、可控性和可测性三个方面。我国采用货币供应量作为中介目标,对货币供应量指标的评价也是以此为依据的,而大多数实证研究均表明货币供应量的有效性在不断下降,并引发了是否坚持采用货币供应量目标的争议。本文综合评述国内外货币政策中介目标相关文献,借鉴国外货币政策中介目标选择经验,结合我国具体经济金融情况探讨货币供应量作为中介目标的适用性。通过运用理论分析与实证分析相结合的方法,对货币供应量从相关性、可控性及可测性三方面进行了深入的分析。分析结果表明:货币供应量与货币政策的最终目标(GDP)之间存在较强的相关性,其可控性和可测性虽然表现出了一定的局限性,但人民银行仍然可以通过该中介目标达到宏观调控的目标。本文认为,现阶段,我国货币政策独立性不强,利率没有完全实现市场化,因而应当在不断完善货币供应量“三性”的基础上,继续使用货币供应量这一指标。同时,稳步推进金融体系的深化改革,为中介目标的转变奠定基础。

全文目录

摘要  4-5
英文摘要  5-7
引言  7-10
  （一）选题的原因、背景和意义  7-8
  （二）文章的研究方法  8
  （三）文章的基本框架  8
  （四）文章的重难点和创新点  8-10
一、相关文献综述  10-15
  （一）国外文献综述  10-12
    1. 凯恩斯主义学派的观点  10
    2. 货币主义学派的观点  10-11
    3. 水平主义观点  11
    4. 其它观点  11-12
  （二）国内文献综述  12-14
    1. 现阶段继续使用货币供应量作为货币政策中介目标仍然适宜  12
    2. 我国以货币供应量作为中介目标的有效性在不断下降  12-13
    3. 我国不应当继续使用货币供应量作为货币政策中介目标  13-14
  （三）文献评价  14-15
二、货币政策中介目标的历史演进及其启示  15-18
  （一）西方国家中介目标选择的演变历程  15-16
  （二）我国的具体实践  16-17
  （三）货币政策中介目标选择的国际经验  17-18
三、货币供应量作为我国中介目标有效性的实证分析  18-22
  （一）变量的选择、数据的选取及处理  18
  （二）数据检验与分析  18-19
    1. 平稳性检验  18-19
  （三）模型的说明及建立  19-22
    1. 向量自回归（VAR）模型  19-20
    2. 模型的建立  20-22
四、货币供应量的适用性评价  22-29
  （一）相关性分析  22-23
  （二）可测性分析  23-25
  （三）可控性分析  25-29
五、结论及对策建议  29-33
  （一）结论  29-30
  （二）对策建议  30-33
参考文献  33-35
后记  35

货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析

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