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我国私募股股权投资基金组织形式和融资问题研究

作　者: 廖文韬
导　师: 刘强
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融
关键词: 私募股权投资基金 组织形式 公司制 信托契约制 有限合伙制 融资规模 融资渠道
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 92次
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内容摘要


私募股权投资基金作为进入我国仅发展了十余年的一种全新的证券投资模式,其不仅大大丰富了我国的资本市场,使我国不断积累的个人财富和社会财富多了一种新的投资渠道,更重要的是解决了我国资本市场特别是高新技术中小企业的融资问题。这对于优化我国资本市场的资源配置,促进我国投融资体系的健全有着十分重要的意义。2005年开始的股权分置改革使我国真正意义上进入了全流通时代,发起人股份流通解禁的同时大大促进了我国私募股权投资基金市场的发展壮大。随着2007年全球金融危机的爆发,我国私募股权投资基金市场也陷入了短暂的低迷期,基金数量和规模都相对较小。其后随着我国经济的复苏,股市的回暖,私募股权投资基金也随之崛起,并于2011年达到高潮,出现了所谓的“人人PE”的盛况。如今市场的狂热度已慢慢褪去,中国私募股权投资市场也渐渐暴露出很多问题,引起了我国学者的广泛探讨和研究,比如我国私募基金应该采取的组织形式、私募基金最优融资结构、退出渠道选择等。本文便是结合私募股权投资基金市场自身的特征和运营方式,对我国私募股权投资基金市场现状作了深入的分析,并选择了我国私募股权投资基金“组织形式”和“融资”两方面的问题进行了深入研究分析,认为我国私募股权投资基金因公司制的双重课税难题应少采用公司制的组织形式,较多采取信托契约制和有限合伙制,并对我国现有信托制和有限合伙制私募股权投资基金在政策制度上和操作上出现的种种不足和问题加以分析,并提出了相应的政策建议以及新的操作模式建议。在融资问题上,本文根据清科集团提供的我国私募股权投资市场数据得出我国私募市场存在融资结构不稳定,融资规模总额偏小等诸多问题,在详细分析了这些问题出现的原因后,本文给出了解决这些问题切实可行的政策建议和管理操作建议。

全文目录


摘要  4-6
ABSTRACT  6-10
1. 导论  10-14
  1.1 选题背景  10-11
  1.2 研究意义  11
  1.3 文献综述  11-12
    1.3.1 国外研究  11-12
    1.3.2 国内研究  12
  1.4 本文框架和研究方法  12-13
  1.5 创新与不足  13-14
2. 私募股权投资基金理论概述  14-23
  2.1 私募股权投资基金的起源和定义  14-15
    2.1.1 私募股权投资基金的起源  14
    2.1.2 私募股权投资基金的定义  14-15
  2.2 私募股权投资基金的分类  15-17
  2.3 私募股权基金运作方式  17-23
    2.3.1 私募股权投资基金的组织形式  17-19
    2.3.2 私募股权投资基金的资金募集  19
    2.3.3 私募股权基金的投资管理  19-20
    2.3.4 私募股权基金的退出方式  20-23
3. 我国私募股权投资基金发展现状分析  23-30
  3.1 我国私募股权投资基金发展历程  23-24
  3.2 现阶段我国私募股权投资市场发展现状  24-30
    3.2.1 基金资金募集情况  24-27
    3.2.2 基金资金投资情况  27-28
    3.2.3 基金退出情况  28-30
4. 我国私募股权基金市场存在和面临的问题  30-37
  4.1 我国私募股权基金的组织形式及面临的问题  30-33
    4.1.1 我国公司制私募基金发展现状分析  30
    4.1.2 我国信托契约制私募股权基金发展现状分析  30-32
    4.1.3 我国有限合伙制私募股权基金发展现状分析  32-33
  4.2 我国私募股权基金面临的融资问题  33-37
    4.2.1 我国现有制度对私募股权基金融资的影响  33-35
    4.2.2 我国融资渠道对私募股权基金融资的影响  35-36
    4.2.3 我国融资规模对私募股权基金融资的影响  36-37
5. 关于我国私募股权投资基金的几处改进建议  37-46
  5.1 关于我国私募股权投资基金组织形式的改进  37-42
    5.1.1 对于信托契约制私募股权基金的改进  37-40
    5.1.2 对于有限合伙制私募股权基金的改进  40-42
  5.2 关于我国私募股权投资基金融资方式的改进  42-46
    5.2.1 对于我国现有融资渠道的进一步放开建议  43-44
    5.2.2 对于商业银行进军私募市场的方式探讨  44-46
参考文献  46-48
后记  48-49
致谢  49

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