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我国企业年金基金投资风险控制机制研究

作　者: 杜思尧
导　师: 胡秋明; 王治超
学　校: 西南财经大学
专　业: 保险
关键词: 企业年金资产配置风险控制基金管理
分类号: F842.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

目前,我国社会养老保障体系主要由三个部分构成,即社会基本养老保险、企业年金和个人储蓄性养老保险,简称社会养老保险体系三支柱。近年来,我国老龄化问题日益突出,而基本养老保险在实际执行中存在不少的问题,各地区缴费比例不统一,个人拖欠和拒缴现象较严重,造成了个人账户上资金严重不足,养老保险基金的缺口逐年增大。企业年金制度作为对基本养老保险的一种补充,其发展能够很好地弥补基本养老保险的不足,而企业年金基金管理作为企业年金制度一个重要组成部分,安全有效的企业年金基金管理制度有利于企业年金基金的保值增值,更好地保障退休人员的生活。企业年金基金投资风险管理属于企业年金基金资产管理中的一个重要组成部分。本论文主要运用了定性与定量分析相结合的方法,介绍了典型国家企业年金资产的配置与基金投资风险控制机制,通过借鉴典型国家在企业年金基金风险控制方面的经验,并结合中国企业年金基金发展的现状,针对我国企业年金发展方面的缺陷,提出了一些完善我国现有企业年金基金风险控制机制的意见及建议。本文内容共分为五个部分：第一章,导论部分,介绍了选题背景和目的,国内外关于企业年金研究的相关文献,本论文的研究方法,创新之处以及不足之处。第二章,主要论述了我国企业年金的基本属性、理论基础及功能定位。企业年金制度作为我国社会养老保险体系中的第二支柱,其养老保障属性是不言而喻的。此外,由于企业年金具有长期缴费、延迟支付的特点,使企业年金又具有投资属性。企业年金制度的理论基础主要有多层次养老保障理论、雇主恩惠理论、延迟工资支付理论、差别工资支付理论、企业社会责任理论、生命周期理论,本论文对其中的部分理论进行了介绍。另外,企业年金制度作为一种重要的养老保险制度,对国家多层次的养老保障体系构建、企业人力资源管理以及个人生命周期风险管理都具有重大的作用。第三章,主要介绍了国际企业年金基金管理的模式及主要特点,并对几个典型国家的年金基金资产配置和风险控制机制进行了介绍。本文主要分析了国际上常见的四种企业年金基金管理模式及其主要特点。接下来介绍了美国、日本、澳大利亚在年金基金资产配置方面的政策,并结合相关数据,对其年金资产配置的特点与趋势进行了分析。最后针对企业年金监管的两种主要模式,分别对处于不同监管模式下的美国和智利的企业年金基金投资风险控制机制做了介绍。第四章,主要论述了中国企业年金基金投资运营的现状和问题。第一节介绍了我国企业年金制度的历史演进。第二节对我国目前企业年金基金的运营现状做了说明,包括了企业年金基金的管理主体、资产配置、政府监管、风险控制等方面。第三节,主要对我国企业年金基金投资风险与问题作出了说明。目前我国投资风险主要包括有信用风险、委托代理风险、利率风险、通货膨胀风险等,对各个风险的成因做了分析,以便对完善我国企业年金基金风险控制机制提供参考。第五章,对完善我国企业年金基金投资风险控制机制提出了一些意见和建议。本章分别从完善我国最低养老金担保机制、实行多元化的资产配置、加强基金治理、加强企业内部控制、加强政府监管、完善相关利益主体间的监督六个方面来展开。完善企业年金基金投资风险管理机制,需要社会各界的共同努力。从宏观方面讲,需要政府相关政策支持及创造良好的投资环境；从微观方面看,加强对企业年金基金公治理、加强企业内部控制以及相关企业年金基金利益主体之间的监督也是必不可少的。企业年金基金投资风险的控制一直是各国企业年金基金管理中的一大难题。我国企业年金起步较晚,虽然近几年来,企业年金基金投资收益率远远大于通货膨胀率,取得了不错的年金投资回报,但与此同时企业年金基金的投资收益率波动也较大,造成企业年金基金的增长极其不稳定,从长远来看,不利于企业年金的发展。作为企业年金资产投资管理中的一个重要组成部分,研究企业年金基金投资风险的控制机制意义重大。本论文由于作者知识局限性等原因,难免会有不足之处,但仍希望通过本文的论证分析,能够为以后的学者进行企业年金基金风险管理方面的研究有所帮助。

全文目录

摘要  4-6
Abstract  6-12
1. 导论  12-19
  1.1 选题背景  12
  1.2 研究文献综述  12-16
    1.2.1 国外企业年金市场研究现状和发展趋势  12-14
    1.2.2 国内企业年金市场研究现状和发展趋势  14-16
  1.3 基本内容与研究方法  16-17
    1.3.1 基本内容  16-17
    1.3.2 研究方法  17
  1.4 创新点与不足之处  17-19
    1.4.1 创新之处  17-18
    1.4.2 不足之处  18-19
2. 企业年金的基本属性与功能定位  19-25
  2.1 企业年金的基本属性及其理论解释  19-22
    2.1.1 企业年金基本属性  19-20
    2.1.2 企业年金的理论解释  20-22
  2.2 企业年金的功能定位  22-25
    2.2.1 构建多层次养老保障体系的需要  22-23
    2.2.2 企业人力资源管理激励的需要  23-24
    2.2.3 个人生命周期风险管理的需要  24-25
3. 企业年金基金管理模式及其风险控制机制——国际比较的视角  25-39
  3.1 国际企业年金的基金管理模式与特点  25-27
    3.1.1 公司型  25-26
    3.1.2 契约型  26
    3.1.3 基金会型  26-27
    3.1.4 信托型  27
  3.2 典型国家企业年金基金的资产配置  27-33
    3.2.1 美国401(k)计划资产配置  27-29
    3.2.2 日本企业年金资产配置  29-31
    3.2.3 澳大利亚超级年金资产配置  31-33
  3.3 典型国家企业年金基金投资运营的风险控制机制  33-39
    3.3.1 美国企业年金基金风险控制机制  33-35
    3.3.2 智利企业年金基金风险控制机制  35-39
4. 中国企业年金基金投资运营的现状与问题分析  39-53
  4.1 中国企业年金制度的历史演进  39-41
    4.1.1 补充养老保险阶段 1991—2000  39-40
    4.1.2 企业年金制度市场化探索阶段 2000-2005  40
    4.1.3 企业年金快速发展阶段(2006年至今)  40-41
  4.2 中国企业年金基金投资运营的现状  41-48
    4.2.1 我国企业年金基金发展概况  41-42
    4.2.2 中国企业年金基金投资运营现状  42-47
    4.2.3 我国企业年金基金投资运营中存在的主要问题  47-48
  4.3 我国企业年金基金投资运营的风险分析  48-53
    4.3.1 企业年金基金投资的主要风险及其成因分析  48-50
    4.3.2 企业年金基金投资风险度量方法  50-53
5. 构建和优化中国企业年金基金投资风险控制机制的政策建议  53-61
  5.1 完善最低养老金担保机制  53-54
  5.2 实行多元化的资产配置  54-55
  5.3 加强基金治理  55-57
  5.4 加强企业内部控制  57-58
  5.5 加强政府监管  58-59
  5.6 完善相关利益主体间的监督  59-61
参考文献  61-65
后记  65-66
致谢  66-67
在读期间科研成果目录  67

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