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创业板上市公司技术创新能力对资本结构影响的实证研究

作　者: 张思敏
导　师: 何进日
学　校: 湖南大学
专　业: 会计学
关键词: 创业板上市公司技术创新能力资本结构
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

本文以创业板上市公司技术创新理论分析为出发点,研究技术创新能力对资本结构的影响,结果表明：以专利申请数量与专利批准数量衡量企业技术创新能力时,技术创新能力越强的上市公司,其资产负债率越低,这一联系在5%的水平上显著,说明创业板上市公司技术创新能力越强,其投入的研发费用更多,从而形成大量无形资产,造成固定资产比重下降,抵押贷款能力也越低,同时高研发风险也让债权提供者望而却步,本质上反映了我国创业板上市公司在债权融资上面临较大的困难；以新产品销售数量比重和销售收入比重衡量企业技术创新能力时,技术创新能力与资本结构在10%的水平上显著正相关,说明只有将技术创新能力转化为经济效益,获取充分的现金流量,才能充分利用债权投资解决融资困难,优化企业资本结构。综合以上结论,本文提出从以下方面改善创业板上市公司的融资困境：首先,创业板上市公司应该采取适合自身的技术创新模式,提高自身技术创新能力,并提高向经济效益的转化能力,利用技术优势获取投资者尤其是债权投资者的认可。其次,开辟多元化融资渠道,加大商业银行对中小企业信用贷款力度,建设专门面向科技型中小企业的新型银行,加强债券市场建设,发展设备租赁业等；最后,完善政府服务体系,加大财政扶持力度,完善政策性贷款机构的功能与管理,健全中小企业信用担保体系,继续推出多种形式的政府基金提供给符合条件的创业板上市公司,搭建融资担保平台,完善风险资本介入与退出制度等。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
插图索引  9-10
附表索引  10-11
第1章绪论  11-20
  1.1 选题背景及意义  11
    1.1.1 选题背景  11
    1.1.2 研究意义  11
  1.2 文献综述  11-18
    1.2.1 国外文献综述  11-14
    1.2.2 国内文献综述  14-17
    1.2.3 文献述评  17-18
  1.3 研究思路与方法  18
  1.4 文章结构安排  18-20
第2章相关概念界定与理论分析  20-33
  2.1 技术创新能力界定  20-24
    2.1.1 技术创新的特征分析  21-22
    2.1.2 技术创新的路径分析  22
    2.1.3 技术创新的阶段性特征分析  22-24
  2.2 资本结构相关理论  24-26
    2.2.1 净收益理论  24
    2.2.2 净营业收益理论  24
    2.2.3 MM理论  24-25
    2.2.4 新资本结构理论——委托代理理论  25-26
    2.2.5 等级筹资理论  26
  2.3 创业板上市公司概述  26-30
    2.3.1 创业板上市公司的涵义  26-27
    2.3.2 创业板上市公司的界定  27
    2.3.3 创业板上市公司特征分析  27-28
    2.3.4 创业板上市公司融资现状  28-30
  2.4 技术创新能力与资本结构的关系分析  30-33
    2.4.1 技术创新投入要素对资本结构的影响分析  30
    2.4.2 技术创新产出要素对资本结构的影响分析  30-31
    2.4.3 技术创新不同阶段的技术创新能力与资本结构关系分析  31-32
    2.4.4 考虑经济效益的技术创新能力与资本结构关系分析  32-33
第3章实证研究设计与结果分析  33-47
  3.1 实证研究设计  33-35
    3.1.1 变量的选择  33-34
    3.1.2 文章假设  34
    3.1.3 样本选取与数据来源  34-35
    3.1.4 模型构建  35
  3.2 实证检验与结果分析  35-47
    3.2.1 描述性统计  35-39
    3.2.2 Pearson与Spearman变量相关分析  39-43
    3.2.3 以LNTAT为自变量的回归分析与检验  43-44
    3.2.4 其余自变量的回归分析与检验  44-47
第4章政策建议  47-50
  4.1 提高企业自身技术创新能力与融资能力  47
  4.2 拓宽融资渠道  47-48
  4.3 完善政府服务体系  48-50
结论  50-53
参考文献  53-56
致谢  56

创业板上市公司技术创新能力对资本结构影响的实证研究

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