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我国房地产价格与人民币汇率联动效应研究

作　者: 张闯
导　师: 陶为群
学　校: 安徽财经大学
专　业: 金融
关键词: 人民币汇率房地产价格联动效应 VAR
分类号: F299.23
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 75次
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内容摘要

房地产价格主要受到房地产市场上的消费者、投资者、房地产开发商、商业银行、地方政府和中央政府等各方面的影响,而人民币汇率与房地产价格又是决定国外房地产投资者投资行为选择的主要因素。国外投资者及由其引致的国内房地产投资者因为国内房价和人民币汇率的预期升值,而大量投资资本进入国内房地产市场,在短期房地产供给一定的情况下,国内房地产价格将大幅度上涨,这又会吸引大量资本流入房市。此外,大量国际资本流入迫使人民币存在巨大的升值压力。在房价及汇率双重预期升值的情况下,使得房价和人民币汇率之间存在一种相互推高的影响关系。可是,当房价及人民币汇率升高到一定程度的时候,政府政策的改变以及市场预期的变化又会使得房地产市场上的国内外投资者大量逃离,造成房地产市场及资本市场的波动,从而影响到金融市场甚至是社会经济的健康稳定发展。本文研究内容主要是通过对现有文献饿梳理找出本文的研究切入点,并在此基础上分析房地产市场各类主体对房地产价格影响的机理,并构建相关函数模型,最终在此基础上构建房价与汇率的动态关系模型。在实证部分运用VAR对理论模型进行实证检验,检验结果显示房价与人民币汇率间存在显著的影响关系,并提出相关政策建议。

全文目录

内容摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章引言  9-12
  第一节研究背景  9-10
  第二节研究意义  10
  第三节研究方法及内容  10-11
  第四节可能的创新及不足  11-12
第二章文献综述  12-17
  第一节房地产价格与汇率关系的理论综述  12-14
    一、汇率作为影响房价的因素综述  12-13
    二、汇率影响房价的作用机制综述  13-14
  第二节汇率对房价影响的模型综述  14-15
  第三节文献总结  15-17
第三章理论分析及建模  17-35
  第一节房地产主要市场主体  17-19
    一、房地产自住性需求者  17
    二、房地产投资性需求者  17-18
    三、房地产供给者  18
    四、地方政府  18
    五、中央政府  18-19
    六、商业银行  19
  第二节影响各主体决策的因素分析  19-31
    一、房地产自住性需求  19-22
    二、房地产投资性需求  22-24
    三、房地产供给  24-25
    四、地方政府  25-28
    五、中央政府  28-29
    六、商业银行  29-31
  第三节房价与汇率的联动效应分析  31-33
    一、汇率变动对房地产价格的影响  32-33
    二、房地产价格变动对汇率的影响  33
  第四节理论小结  33-35
第四章实证分析  35-41
  第一节计量模型的选择  35
  第二节指标及数据选取  35-36
    一、指标选取  35
    二、数据选取及处理  35-36
  第三节实证检验  36-41
    一、单位根检验  36-37
    二、格兰杰因果检验  37
    三、 VAR模型滞后期及稳定性检验  37-38
    四、脉冲响应函数  38-40
    五、实证结论  40-41
第五章政策建议  41-44
  第一节房地产方面政策建议  41-42
    一、全面实现房产税的征收  41
    二、完善地方政府官员的考核体系  41-42
    三、加强对房地产市场的监测  42
    四、加强保障性住房建设  42
  第二节人民币汇率方面政策建议  42-44
    一、增加汇率弹性  43
    二、发展金融衍生市场  43
    三、加强境外资本监管  43
    四、鼓励资本流出  43-44
附录  44-49
参考文献  49-52
致谢  52-53
科研成果  53

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