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基于KMV模型的我国地方政府债务风险评价

作　者: 陈棋
导　师: 罗乐勤
学　校: 厦门大学
专　业: 应用统计
关键词: 地方政府债务风险评估 KMV模型
分类号: C81
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 27次
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内容摘要

近些年来,随着我国地方政府债务规模的急剧扩张,地方政府债务风险逐渐凸显。2013年,美国底特律市因资不抵债正式申请破产更是为大规模举债的我国地方政府敲响了警钟,债务问题如果处理不当可能会演化为债务危机,甚至影响整个宏观经济的运行和社会的稳定。如何化解地方政府债务风险,已是当前社会各界普遍关注的热点问题,也成为摆在各级政府面前的一道难题。因此,在新一届的中央经济工作会议中,着力防控债务风险己被列为2014年经济工作的主要任务之一。而科学地评估地方政府债务风险是防范和化解债务风险的重要前提,那么,我国地方政府债务风险的现状如何?2014年地方政府财力所能承受的偿债规模是多大?这些正是本文所探讨并力图给出适当解答的问题。本文通过结合2013年12月审计署最新发布的政府性债务审计数据,简要概括了我国地方政府债务及其风险的现状,并在总结前人研究成果的基础上分析地方债务风险的形成原因。然后以2000-2013年10个省市的相关年度数据为样本,通过面板数据分析,运用KMV模型对2014年我国地方政府债务的预期违约率和地方财政所能承受的偿债规模进行实证分析。在文章最后依据论文分析过程和结果提出相应的建议和未来研究的展望。本文的分析发现,受现有财政分权制度影响,我国地方政府财力严重不足,因此只能通过举债来满足各项财政支出计划。加之当前监管制度难以约束地方政府的过度举债行为,尤其是在近些年宏观经济政策的推动下,经过连续几年的快速扩张我国地方政府债务规模已十分庞大。虽然我国地方政府债务风险总体可控,但局部地区的债务规模可能超过地方财力的承受范围。经过模型的估算,以不超过0.4%的预期违约率为标准,我国地方政府在2014年的偿债规模不宜超过30814.12亿元。在分析过程中,本文以最新的政府性债务审计数据为基础,并将KMV模型的风险评估对象从地方政府债券进一步扩大到地方政府负有偿还责任的债务上。这可能是本文的一个创新点。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
第一章绪论  9-13
  1.1 选题背景与意义  9-11
  1.2 论文框架  11-13
第二章相关研究文献综述  13-20
  2.1 定性研究现状  13-16
  2.2 定量研究现状  16-20
第三章我国地方政府债务现状与理论研究  20-42
  3.1 地方政府债务概述  20-25
  3.2 我国地方政府债务的现状  25-31
  3.3 我国地方政府债务风险识别  31-36
  3.4 我国地方政府债务风险形成的原因  36-42
第四章地方政府债务风险评价方法简介  42-47
  4.1 地方政府债务风险预警系统  42-43
  4.2 基于KMV模型的地方政府债务风险评价方法  43-47
第五章地方政府债务风险评价实证分析  47-66
  5.1 KMV模型相关参数估计  47-61
  5.2 实证结果和分析  61-66
第六章结论、建议与研究展望  66-70
  6.1 结论  66-67
  6.2 建议  67-68
  6.3 研究展望  68-70
附录  70-71
参考文献  71-74
致谢  74

基于KMV模型的我国地方政府债务风险评价

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