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我国外汇储备适度规模的实证研究

作　者: 苏旸
导　师: 刘黎明
学　校: 首都经济贸易大学
专　业: 统计学
关键词: 外汇储备适度目标区间动态调整模型
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 201次
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内容摘要

外汇储备对于一个经济开放体而言十分重要,它是平衡国际收支、举借和偿还外债、干预外汇市场、维持汇率稳定的重要保障。适度的储备计划是一个国家或地区货币政策的重要组成部分,与宏观经济状况密切相关。本文针对近年来我国外汇储备持续迅猛增长的现象,以我国外汇储备的规模问题为研究对象,结合经济学的经典理论和统计学的研究方法,对我国外汇储备的适度规模进行深入研究。本文采用静态分析和动态分析相结合的研究方法：静态分析立足于经济学中的需求理论与成本收益理论,分别构建我国外汇储备规模的下限模型和上限模型,由此得到我国外汇储备适度规模的目标区间；动态分析法立足于统计学的协整理论,建立我国外汇储备的需求模型,并在此基础上建立动态调整模型,计算动态调整速度系数。两种不同思路的研究方法得到了大致相同的结论：即自1994年外汇体制改革,我国外汇储备的规模在大多数年份是合理的,但从2006年起,出现了增长过快的现象。本文摒弃传统的根据成本收益理论于MR=MC处寻找均衡值的做法,转而利用TR=TC寻求最大值,将外汇储备的规模放入区间进行研究,并构建动态调整模型估算适度值以进行比较,且在实证计算时将近年来美元持续贬值这一因素考虑在内,使结论更加具有现实意义。

全文目录

论文提要  4-5
ABSTRACT  5-6
目录  6-9
1. 绪论  9-17
  1.1. 选题的背景及意义  9-10
  1.2. 国内外相关研究介绍  10-13
    1.2.1. 国外相关研究介绍  10-12
    1.2.2. 国内相关研究介绍  12-13
  1.3. 本文的研究内容和方法  13-14
    1.3.1. 本文的研究内容  13
    1.3.2. 本文的研究方法  13-14
  1.4. 本文的结构框架和创新点  14-17
    1.4.1. 本文的结构框架  14-15
    1.4.2. 本文的创新点  15-17
2. 外汇储备适度规模的理论基础  17-22
  2.1. 外汇储备理论概述  17-18
    2.1.1. 外汇储备的涵义  17
    2.1.2. 外汇储备的功能  17-18
  2.2. 外汇储备适度规模的界定  18-19
  2.3. 影响外汇储备规模的因素  19-21
    2.3.1. 影响外汇储备规模的需求因素  19-20
    2.3.2. 影响外汇储备规模的供给因素  20-21
  2.4. 我国外汇储备的持有动机  21-22
3. 我国外汇储备适度规模的静态分析  22-34
  3.1. 建立适度储备目标区间的原因  22
  3.2. 建立适度储备目标区间的思路  22-23
  3.3. 基于需求理论确定我国外汇储备适度规模的下限  23-25
    3.3.1. 建立交易性外汇储备需求模型  23-24
    3.3.2. 建立偿债性外汇储备需求模型  24-25
    3.3.3. 建立预防性外汇储备需求模型  25
  3.4. 基于成本-收益理论确定我国外汇储备适度规模的上限  25-29
    3.4.1. 外汇储备的成本和收益分析  26-27
    3.4.2. 我国外汇储备适度规模上限模型的建立  27
    3.4.3. 交易性储备的成本收益分析  27-28
    3.4.4. 偿债性储备的成本收益分析  28
    3.4.5. 预防性储备的成本收益分析  28-29
  3.5. 我国外汇储备适度规模目标区间的实证测算  29-31
    3.5.1. 数据的收集和处理  29-30
    3.5.2. 目标区间的实证测算  30-31
  3.6. 基于实证测算的分析  31-34
    3.6.1. 我国外汇储备规模的合理性分析  31-32
    3.6.2. 我国外汇储备构成的合理性分析  32-34
4. 我国外汇储备适度规模的动态分析  34-50
  4.1. 协整理论与误差修正模型  34-37
    4.1.1. 单位根检验  34-35
    4.1.2. 协整理论  35-36
    4.1.3. Granger因果检验  36
    4.1.4. 向量误差修正模型  36-37
  4.2. 基于协整理论建立我国外汇储备的需求模型  37-42
    4.2.1. 指标的选取  37-38
    4.2.2. 影响我国外汇储备需求规模因素的灰色关联分析  38-39
    4.2.3. 变量时间序列的单位根检验  39-40
    4.2.4. 因变量与自变量的Granger因果检验和协整检验  40-42
  4.3. 建立我国外汇储备的需求模型  42-46
    4.3.1. 初步模型的建立  42-43
    4.3.2. 模型的进一步修正  43-45
    4.3.3. 建立误差修正模型  45-46
  4.4. 我国外汇储备的动态调整模型  46-50
    4.4.1. 建立我国外汇储备的动态调整模型  47-48
    4.4.2. 我国外汇储备规模的适度性分析  48-50
5. 结论与建议  50-57
  5.1. 外汇储备持续增长的负面影响  50-54
    5.1.1. 形成通货膨胀的压力  50-52
    5.1.2. 产生人民币升值压力  52-53
    5.1.3. 降低货币政策灵活性  53-54
    5.1.4. 形成对外资企业的严重依赖  54
  5.2. 降低外汇储备持续增长负面影响的措施  54-57
    5.2.1. 加快汇率市场建设  55
    5.2.2. 推动结售汇制度改革  55
    5.2.3. 加强对资本项目的监管  55-56
    5.2.4. 扩大对外直接投资  56-57
后记  57-58
参考文献  58-61
附录  61-67
  附录A 中美两国外贸依存度DEPT计算过程  61-62
  附录B 还本付息率r_0的推导和计算过程  62-63
  附录C 外汇市场交易额丁计算缺失值的具体过程  63-64
  附录D 数据m、q_1、q_2、q_3和r_1的计算过程  64-65
  附录E 1978-2008年31年间我国进出口收支情况  65-66
  附录F 1985-2008年我国外汇储备及影响因素的实证数据  66-67
在学期间研究成果  67-68
详细摘要  68-77

我国外汇储备适度规模的实证研究

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