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中国股权交易市场发展

作　者: 曹良继
导　师: 陈江生
学　校: 中共中央党校
专　业: 世界经济学
关键词: 股权交易市场秩序自然演进人为制度设计
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

据统计，我国股份有限公司已经达到了30多万家，这些公司的股权有着谋求市场交易流动的天然需求，但目前能够在主板市场上市进行股权转让交易的公司才不到2000家。主板市场上市资源的稀缺性决定了众多优质的成长性中小企业无法通过股权转让交易这种方式来获得发展资金。场外交易市场的建设发展对打破这一障碍具有至关重要的意义，有助于形成互补和良性竞争的多层次资本市场，有助于对中小企业的创新活动进行支持，有助于市场信息的公开化、透明化，推进完善中小企业公司治理，这也是本文在选题时的出发点。本文从源头出发，从研究作为普遍意义上的市场的内涵界定和市场的发展进程开始，尝试去梳理整理出市场这一大范畴的一般性，从而对我们研究股权交易市场这一特殊的市场提供最基础的理论承载。本文以研究市场组织方式为主题，把市场的组织秩序的建立筛分为自然演进与人为设计两种方式，而这两种方式有着其各自独特性与相互的联系性。我们研读美国与中国的股权交易市场的发展历史进程恰好可以发现，与这两种市场组织秩序建立的方式相适应，美国股权交易市场的发展是典型的自然演进市场的样本，而中国的股权交易市场则符合人为制度设计的市场典型样本。本文结合美国经济发展历史进程的各个阶段，从中总结出股权交易市场发展的一般演进规律，比较结合运用于中国经济发展阶段的实际。通过历史与逻辑相结合的比较分析方法，对我国股权交易市场的发展进程和发展方式进行深入的探究剖析，在进行经验借鉴的基础上，探寻我国股权交易市场发展具备的市场演进的一般性和人为推进的特殊性，提出合理的发展建议，推进我国股权交易市场的发展。本文主要分为六个部分：第一个部分在于理论上的追根溯源，厘清市场这一概念的具体内涵和一般规律，从而为股权交易市场的研究奠定最基础的理论基础。第二个部分在于划定股权交易市场理论的研究范围，以及其与公开股票市场之间的区别和有机联系。第三个部分通过对美国场外交易市场发展进程的梳理和研究，得出可以为我国股权交易市场发展所借鉴的一般性规律。第四个部分通过回顾我国股权交易市场的发展历程，从中找到我国股权交易市场发展的特殊性以及具有借鉴意义的经验和教训，进而对我国股权交易市场未来发展的结构设计和运行机制的选择进行分析。第五个部分是对我国股权交易市场未来发展的前景进行一个宏观的探讨，分析我国权交易市场发展的未来动力之所在。最后一个部分是对我国股权交易市场未来发展进程中可能会面临的主要障碍和风险进行一个大致的分析。

全文目录

摘要  4-6
Abstract  6-11
一、引言  11-13
  （一）问题的提出  11-12
  （二）论文结构及研究方法  12-13
二、市场  13-18
  （一）市场的界定  13-14
  （二）市场的发展进程  14-15
  （三）货币的出现对于市场发展的意义  15-16
  （四）市场组织的秩序  16-18
三、股权交易市场——公开股票市场的有机组成部分  18-24
  （一）股权交易市场的内涵  18-19
  （二）多层次公开股票市场  19-22
  （三）股权交易市场与公开股票市场的有机联系  22-24
四、美国股权交易市场的发展经验  24-38
  （一）美国股票交易市场的发展历程  24-28
  （二）美国股票市场的层次结构  28-30
  （三）美国场外交易市场的运行机制  30-34
  （四）从美国股权交易市场发展经验得出的几点理论思考.  34-38
五、中国股权交易市场的发展  38-56
  （一）中国股权交易市场发展的进程  38-44
  （二）中国股权交易市场发展的阶段性经验教训总结  44-48
  （三）我国股权交易市场发展的市场结构设计  48-51
  （四）中国股权交易市场的运行机制选择  51-56
六、中国股权交易市场发展前瞻  56-60
  （一）法律法规层面破除了股权交易市场发展的不确定性.  56-57
  （二）经济发展迅速，市场交易需求旺盛  57-58
  （三）中小企业发展的客观要求  58-60
七、中国股权交易市场发展可能面临的障碍及风险  60-63
  （一）政策性风险  60
  （二）股权交易市场本身的投机风险  60-61
  （三）利益博弈带来的发展性障碍  61-63
主要参考文献  63-67
后记  67-68

中国股权交易市场发展

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