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可持续发展视角下的北京市政府投融资研究

作　者: 赵璧
导　师: 王保安
学　校: 财政部财政科学研究所
专　业: 财政学
关键词: 可持续发展地方政府投融资重点领域
分类号: F832.4
类　型: 博士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

作为世界上最大的发展中国家,中国在取得巨大经济成就的同时,经济社会发展过程中不平衡、不协调和不可持续的问题依然存在,集中表现为中国社会贫富差距还在进一步扩大,资源环境矛盾相对突出。特别是,旧有经济体制僵化问题已成为制约中国经济社会进步的主要问题。原有的只强调效率而忽视发展质量的道路已经难以为继,经济体制必须要改革。除了经济体制因素,各地方经济发展和民生建设还要受到本地自然条件和文化等多方面因素的制约。在多重困境压力之下,在体制机制尚未作出必要的调整或者是正在经历调整、适配、再调整的关键阶段,肩负着在本地区全面建设小康社会、加快地区现代化建设重任的地方政府必须要保持社会的稳定,必须要兼顾经济发展和民生保障。因此,在现有体制机制框架内,通过微观方法的创新去解决一些地方经济发展和民生保障中的实际问题和困难,这具有重大的现实意义。经济结构调整和发展方式转变将是中国今后一段时期内经济工作的重点。经济建设要更重视质量而不再过分强调速度,不能再继续鼓励依靠投资来拉动经济增长,要转移到依靠消费和技术进步上来。这就需要地方政府加大科技研发、社会保障等公共产品的提供力度。另一方面,未来一个时期国家执行的是稳健的货币政策,可能在相当长的一个时期内全社会资金供给都处于紧张的状态,融资的成本和难度会加大。在此前提下,北京市政府如何能够在资金相对和绝对短缺并存的情况下,保持公共领域产品的提供力度,从而保障首都人民享受发展成果,促进人民生活水平不断提高,这对于北京市的管理者来说是一个严峻的挑战。这就需要北京市政府通过投融资手段,充分发挥有限财政资金的引导作用,广泛吸引社会资金,为基础设施等公共服务的关键领域开辟稳定筹资渠道。然而,北京市的政府投融资本身还存在诸多问题。如何站在可持续发展的角度去看待北京市政府投融资问题,并利用投融资模式上的创新或者是投融资需求供给管理的优化来为北京市长期可持续发展服务,是本文要解决的主要问题。本文在解决问题的时候,采用的是标本兼治的思路,不仅仅是就事论事。因而,本文的重点不是去探讨北京市政府投融资体制机制本身如何变革,而是试图在现有体制机制框架内,站在整体的高度,基于可持续发展这个视角,以金融和财政相结合的手段按“有保有压”的方针,去解决中短期内北京市政府在公共领域的投融资问题。同时,利用政府投融资这一手段为促进地方经济社会的可持续发展服务。这对于其他省市地方政府也具有借鉴意义。本文沿着“理论分析——实证分析——政策分析”的思路,以经济理论和管理理论为基础,以发展为背景,重点关注了在“十二五”规划目标背景下北京市实现可持续发展的地方政府投融资问题。在文献综述部分,本文回顾了地方政府投融资的理论背景和现实原因,包括：地方财权事权不匹配、地方考核激励制度不完善、区域发展不平衡等,并分析了地方政府投融资可能造成的负面效果。随后从制度经济学等角度探讨了地方政府投融资的理论基础,以及与可持续发展之间的关系。最后,对包括北京市在内的地方政府投融资的主要模式和外国经验做了梳理。在实证部分,本文综合运用案例研究和计量分析等实证分析方法,分析了北京市政府所面临的资金短缺现状,试图从可持续发展视角寻找一种中短期的非体制改革的解决办法。本文提出：从需求角度,北京市政府必须“有保有压”抓重点保证地方重点领域的投融资需求；从供给角度,必须创新投融资模式挖潜力,利用有限的财政资金为引导,吸引社会力量和资源,以期能保证在体制机制变革时期,满足北京市地方经济社会发展的需要。实现发展经济与保障民生的平衡,最终实现社会经济可持续发展。本文还对北京市政府可能面临的融资风险做了简单探讨。在政策分析部分,本文从融资模式优化、财政政策和金融政策以及相关配套措施等几个方面为北京市提出了政策建议。本文在理论分析和实证分析部分得到的主要结论有：第一,地方政府投融资冲动的现实背景是地方政府财力不足,体制机制背景是地方官员考核激励机制不完善,而地方政府对国有银行过度利用也是投融资冲动的主要原因之一。上述原因所造成的地方政府投融资冲动带来了很多风险,包括：因为债务违约可能造成的地方政府信用风险和道德风险,融资规模过大可能引起的财政风险,地方金融风险和宏观经济风险等。第二,政府投融资行为是一个有多方参与的委托代理行为,人民群众委托中央政府和地方政府治理国家,中央政府委托地方政府管理地方事务。地方政府通过建立投融资平台来缓解提供公共产品的资金压力。但是在实践中地方政府投融资过度依赖投融资平台,融资平台的资金来源渠道又过度倚重银行贷款,这些都造成融资成本高而资金使用效率不高。所以,地方政府必须创新融资方式,在分析每一领域公共产品的公共性和盈利性等特征的基础上,利用不同的投融资模式吸引民间资本,从而为社会提供更多更有效率的公共产品。第三,外国政府的投融资体制机制相对灵活多样,但是都是结合本国的国情特点逐步确立的。其中,美国的特色模式是市政债券模式,德国的特色模式是融资租赁模式,法国的特色模式是公共事业特许经营模式。中国各个地区之间的投融资模式也有差别。如与上海投融资模式相比,重庆模式的市场化程度相对较低,主要原因是西部地区基础设施建设项目造价高,回收周期长,盈利水平低,民营资本较少参与。天津模式大体上介于上海和重庆之间。北京市在融资模式创新上进行了许多有益尝试,但是模式创新所占的比重还较低,这导致了一些不可持续的问题。第四,北京市政府投融资不可持续的主要问题包括以下几个方面：一是,政府越位与市场缺位并存,体制机制还有待于进一步完善。二是,投资总量不足与投资主体单一,北京市的有限财政资金,显然不能满足庞大的社会公共需求相。三是,融资渠道单一与创新不足,过度倚重银行贷款等融资渠道,融资成本较高。第五,根据北京市“十二五”规划的目标,在资金约束条件下,北京市为实现可持续发展,应该“有保有压”抓重点,保证重点领域的投融资资金来源,并且从可持续发展的角度去选择投融资的重点领域。同时,重点领域的融资模式必须可持续,以市场化融资为基础,在公共领域充分发挥社会资金的积极性,完善对于北京市重点领域投融资的保障。第六,北京市“十二五”规划发展目标可以被认为是北京市可持续发展的中短期战略目标,所以投融资重点领域的选取必须紧紧围绕北京市“十二五”规划发展的目标和北京市已进入后工业化发展阶段这个实际情况来开展。要按照公共产品理论区别不同领域的公共属性和盈利属性,对照各种融资方式的风险、成本和可得性指标,分别有针对性的为重点领域设计融资方案。同时,要充分对各资金渠道作挖潜,调动一切可以调动的力量来为北京市的经济建设和社会发展服务,最终目标是实现“两个可持续”,即北京市投融资资金及模式的可持续和北京市经济社会的可持续发展。第七,北京市融资渠道的市场化程度不足,民间资本进入公共领域还存在政策性门槛。因此,北京市一方面要大力引入“PPP”等创新方式优化政府投融资模式,另一方面还要积极推进“阳光融资”,充分挖掘民间资本参与北京市建设和公共产品提供的潜能。此外,要积极营造良好的金融生态环境,健全风险管理与监控体系,防范北京市政府融资的风险。

全文目录

摘要  4-7
ABSTRACT  7-17
第一章绪论  17-35
  第一节研究背景  17-19
  第二节研究综述与研究思路  19-31
    一、研究综述  19-28
    二、研究思路  28-30
    三、研究框架  30-31
  第三节研究方法  31-32
  第四节可能的创新和不足  32-33
    一、可能的创新  32
    二、主要不足  32-33
  第五节本文内容结构安排  33-35
第二章理论综述  35-51
  第一节政府投融资理论  35-41
    一、投融资理论  35-38
    二、政府投融资理论  38-41
  第二节政府投融资与公共产品理论  41-42
  第三节政府投融资与制度经济学理论  42-46
    一、基于路径依赖的模式分析  42-43
    二、基于激励相容的模式设计  43-44
    三、基于博弈理论的安全分析  44
    四、基于委托代理看融资平台  44-46
  第四节政府投融资与可持续发展问题  46-51
    一、可持续发展理论  46-47
    二、可持续发展的政府投融资  47-48
    三、政府投融资促可持续发展  48-49
    四、可持续的风险管理理论  49-51
第三章地方政府投融资的历史体制变迁与现实经验借鉴  51-79
  第一节地方政府投融资体制变迁和发展历程  51-56
    一、单一财政资金占统治地位阶段(1978年以前)  52-53
    二、投融资体制改革初步启动阶段(1978年-1987年)  53
    三、投融资体制改革局部调整阶段(1988年-1991年)  53-54
    四、投融资体制改革攻坚发展阶段(1992年-1997年)  54-55
    五、投融资体制改革深化推进阶段(1998年至今)  55-56
  第二节北京与其它省市模式总结比较  56-70
    一、上海率先改革,多元模式之路  56-58
    二、天津效率为先,分级分散管理  58-60
    三、重庆独具特色,八大投共发展  60-64
    四、北京政府主导,创新社会参与  64-69
    五、北京市与其它省市比较与启示  69-70
  第三节外国经验借鉴  70-79
    一、美国政府投融资体制和市政债券模式  70-73
    二、德国政府投融资体制和融资租赁模式  73-74
    三、法国政府投融资体制和特许经营模式  74-77
    四、国外地方政府投融资体制和模式总结  77-79
第四章北京市政府投融资可持续发展所面临的困难  79-105
  第一节北京市投融资体制机制存在的问题  80-81
    一、政府越位和市场竞争缺位  80
    二、投资总量不足与主体单一  80
    三、融资渠道单一与创新不足  80-81
  第二节北京市政府公共投资资金短缺  81-91
    一、公共投资资金的预测思路  81-83
    二、北京市公共投资资源分析  83-85
    三、北京市公共投资历史分析  85-87
    四、地区公共投资供给的预测  87-90
    五、财政资金相对与绝对短缺  90-91
  第三节北京市全社会投资资金紧张  91-102
    一、北京市区域投资需求分析  92-96
    二、北京市区域投资供给预测  96-100
    三、北京市区域投资资金紧张  100-102
  第四节北京市融资资金来源单一  102-105
第五章从可持续发展视角解决北京市政府投融资面临的主要困难  105-147
  第一节总体解决思路  105-106
  第二节北京市政府投融资模式优化完善  106-110
    一、地方政府投融资模式改进方向  106-108
    二、优化北京市重点领域融资模式  108-110
  第三节北京市必须保证重点领域的投融资  110-121
    一、北京市经济社会发展现状  110-111
    二、北京市发展战略定位和目标  111-113
    三、经济社会可持续发展重点  113-116
    四、保证经济社会可持续发展重点领域的选择  116-121
  第四节地方政府采用的主要融资模式  121-130
    一、主要融资模式介绍  121-127
    二、主要模式特征分析  127-129
    三、融资工具应用领域  129-130
  第五节重点融资领域的融资需求与可持续融资模式设计  130-141
    一、轨道交通建设  130-132
    二、保障房建设  132-134
    三、水务建设  134-136
    四、中关村创新产业园区建设  136-137
    五、土地储备  137-139
    六、其他重点领域  139-140
    七、小结  140-141
  第六节北京市政府投融资可持续性分析  141-147
    一、外部市场变化分析  142-143
    二、财政可持续性分析  143-145
    三、结论  145-147
第六章政策建议  147-162
  第一节财政政策保障措施  147-157
    一、加强融资需求管理,阳光融资鼓励创新  147-150
    二、软硬齐抓改善条件,财税激励民间投资  150-152
    三、拓展政府收入来源,杠杆发挥最大效益  152-157
  第二节金融政策保障措施  157-159
    一、信用体系与社会规范优化  158
    二、促进金融机构的跨区发展  158-159
  第三节体制机制保障措施  159-162
    一、健全政府投融资风险管理体制  159-160
    二、加强政府投融资风险外部监管  160-162
参考文献  162-176
攻读学位期间学术成果  176-177
后记  177

可持续发展视角下的北京市政府投融资研究

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