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中国利率汇率联动机制实证研究

作　者: 杨妮
导　师: 郭树华
学　校: 云南大学
专　业: 金融学
关键词: 利率汇率联动机制抛补的利率平价理论实证研究政策建议
分类号: F822.0
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 43次
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内容摘要

伴随着世界经济一体化和金融全球化趋势的加剧,我国也在全球化趋势下成为了世界化金融体系中的重要成员,在综合一体性的经济金融环境中,国家的经济发展不能单纯的以一国发展作为视角,而如何加强国家间的金融联系,推动各国金融互惠互利,谋求在双赢的前提下最终促进世界经济的不断发展是如今要思索的最本质和核心的课题。利率和汇率作为重要的经济政策手段,是衡量一国经济发展情况的重要指标。利率是衡量本币价格的重要指标,而汇率是对于外币进行本币的价格反映,前者反映了一国国内货币的价值情况,而后者则反映了国家间货币的相对价格情况,是国际环境下的货币价值情况的表现。因此,这两者被赋予了维持货币市场稳定,推进外汇市场发展和促进资本市场发展的重要作用。要想协调性的发展本国经济,需要不断加强利率政策和汇率政策这两个重要的杠杆工具,使其能够在单一的发挥作用的同时,能够形成联动体系,同时兼顾宏观的调节国内国际经济的双向功能。特别是,我国现在所处的世界经济环境和国内经济环境比较复杂,全球经济形势不明朗且发展情况不同步,特别是2008年爆发的次级贷金融风暴的冲击和2012年所遇到的欧债危机,都仍然波及到世界经济的稳定发展,且我国在自身的发展中仍然存在内需不足,市场化程度不高,投资过热等经济问题,所以利率和汇率的联动机制的运行效果直接关系到我国未来在国际国内经济的发展态势。本文在借鉴了以往的学者对于利率汇率联动机制的理论成果的基础上,分析了我国利率和汇率自身的传导机制,结合了我国2005年汇改之后的具体经济实际状况,从抛补的利率平价模型的角度,运用eviews计量分析软件,对数据的稳定性,因果关系Granger检验,协整Johnanson检验,VEC误差修正模型,脉冲响应函数和方差分解分析等进行了实证研究,研究目的在于从我国实证分析的基础上,对于我国利率汇率联动机制的运行效果有综合性的判断,并指出其发展问题和制约因素。本文采取分分总的结构进行论述,首先研究其他学者对这一课题的研究成果,并论述本文的分析结构和手段,其次对于本文所采用的粘性价格模型的理论基础进行论述和分析其两者间的传导机制。再次对我国2005年汇改后利率汇率联动机制进行实证分析,最后分析我国实践中的问题、制约因素及政策建议。

全文目录

摘要  3-5
ABSTRACT  5-9
第一章引言  9-16
  1.1 研究背景和意义  9-10
  1.2 国内外相关研究综述  10-14
  1.3 研究思路、方法  14-15
  1.4 论文结构  15-16
第二章利率和汇率的联动理论基础  16-22
  2.1 利率和汇率联动传导  16-17
  2.2 利率和汇率联动决定理论基础  17-22
第三章我国利率与汇率联动关系实证分析  22-36
  3.1 计量模型选定  22
  3.2 样本数据和变量的选取  22-23
  3.3 序列平稳的单位根检验(ADF检验)  23-24
  3.4 协整检验——Engle-Granger检验  24-27
  3.5 误差修正模型ECM  27-28
  3.6 格兰杰因果检验  28-30
  3.7 脉冲响应函数和方差分解  30-34
  3.8 实证研究结果  34-36
第四章我国利率与汇率联动制约因素和政策建议  36-42
  4.1 我国利率汇率联动机制的制约因素  36-37
  4.2 政策建议  37-42
第五章结论  42-43
附录  43-46
参考文献  46-48
致谢  48

中国利率汇率联动机制实证研究

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