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地方政府性债务的信用风险度量

作　者: 王熙曜
导　师: 王先臣
学　校: 财政部财政科学研究所
专　业: 财政学
关键词: 地方政府性债务 信用风险 风险度量 政府资产估算 政策建议
分类号: F812.7
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 63次
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内容摘要


从2008年之后,我国启动了规模总量为四万亿的大规模经济刺激计划,在此后的数年当中,地方政府通过贷款和融资平台等各种方式,进行了大规模融资用以支持经济建设。在债务规模的急剧膨胀背景下,地方政府性债务问题逐步浮出水面并引起了社会的广泛关注,对地方政府性债务信用风险的研究也迫在眉睫。本文通过对地方政府性债务这一概念进行研究和梳理,确定了地方政府性债务的口径和范围,并根据国家审计署在2011年公布的地方政府性债务规模对我国当前地方政府性债务的规模和现状进行了简要的分析。同时本文对信用风险度量模型进行了研究,并从传统方法和现代方法两个大类对各种信用风险度量方法进行归类。其中,传统方法包括专家评分法、评级方法、信用评分法等；现代方法包括结构化模型、简约化模型和混合模型等。笔者针对这两类方法进行了对比并总结了二者各自的优缺点。在本文的第四和第五部分,将以上两种较为成熟的方法分别结合中国国情进行了实际应用。使用传统方法进行中国地方政府性债务信用风险度量时,笔者根据中国现实国情,提出了遴选信用评估指标的标准,并根据标准挑选出若干条衡量中国地方政府信用的指标。在确定权重的问题上,本文使用了层次分析法的方式,成功地确定了各个指标最终影响总指标的权重,并得出最终结果,对结果进行了分析。在使用现代方法对中国地方政府性债务信用风险进行度量的过程中,本文将西方用于企业融资主体信用评估的方法应用到中国地方政府信用评估中来,根据中国地方政府的相关特性,将成熟的KMV模型中的一些关键指标与中国地方政府的一些财政指标进行了——对应,同时,根据我国现实国情,对于很多我国尚且没有的统计指标进行了估算。最终,完成了对中国地方政府信用风险的粗口径估算。在文章的最后,本文通过对西方成熟国家治理地方政府性债务的经验和教训的总结,提出了对我国治理地方债的若干建议。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-8
1 绪论  8-14
  1.1 问题的提出与研究意义  8-9
    1.1.1 问题的提出  8-9
    1.1.2 研究的意义  9
  1.2 国内外研究现状  9-11
    1.2.1 国外研究现状  9-10
    1.2.2 国内研究现状  10-11
  1.3 本文研究方法  11-14
    1.3.1 本文研究思路  11-13
    1.3.2 本文创新点  13-14
2 地方政府性债务问题的概念和现状  14-22
  2.1 地方政府性债务的定义  14-16
    2.1.1 地方政府债务的定义  14-15
    2.1.2 地方政府性债务的定义  15-16
  2.2 我国当前地方政府性债务问题的现状  16-22
    2.2.1 地方政府性债务的统计口径  16-18
    2.2.2 当前我国地方政府债务规模  18-22
3 信用风险度量模型  22-30
  3.1 传统信用风险度量方法  22-25
    3.1.1 专家评分法  22-23
    3.1.2 评级方法  23-24
    3.1.3 信用评分法  24-25
  3.2 现代信用风险度量方法  25-27
    3.2.1 结构化模型  25-26
    3.2.2 简约化模型  26-27
    3.2.3 混合模型  27
  3.3 信用风险度量模型小结  27-30
4 基于传统方法的地方政府性债务信用风险度量实践  30-46
  4.1 结合我国现实对模型的确定  30-31
  4.2 关于地方政府性债务信用风险度量体系的关键指标的选取  31-36
    4.2.1 关键指标选取的原则  31-32
    4.2.2 关键指标的选取  32
    4.2.3 关键指标的处理  32-36
  4.3 基于关键指标的AHP模型的建立  36-41
    4.3.1 递阶层次结构模型的构建  36-37
    4.3.2 构造判断矩阵  37-39
    4.3.3 层次单排序及一致性检验  39-40
    4.3.4 层次总排序及一致性检验  40-41
  4.4 模型的应用  41-43
  4.5 本章小结  43-46
5 基于现代方法的地方政府性债务信用风险度量实践  46-56
  5.1 结合我国现实对现代风险评估方法的选取  46-47
  5.2 模型的建立  47-49
  5.3 相关指标的处理和估算  49-53
  5.4 基于KMV方法的违约距离计算  53-54
  5.5 本章总结  54-56
6 对我国治理地方政府性债务的国际借鉴与政策建议  56-68
  6.1 治理地方政府性债务的国际经验  56-63
    6.1.1 国际地方政府债务的管理模式对比  56-58
    6.1.2 各国对地方政府性债务的规模控制  58-62
    6.1.3 各国对地方政府性债务的经验  62-63
  6.2 治理地方政府性债务的政策建议  63-68
    6.2.1 建立一套长期实时监控管理地方政府性债务的信息系统  63-64
    6.2.2 制定政府资产负债表  64
    6.2.3 加强建设地方政府债务金融市场  64-68
参考文献  68-70
后记  70

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 财政、国家财政 > 中国财政 > 地方财政
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