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我国保险公司管理层股权激励问题研究

作　者: 金伟
导　师: 彭雪梅
学　校: 西南财经大学
专　业: 保险学
关键词: 保险公司管理层股权激励
分类号: F842.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

知识经济时代的到来使人力资本成为企业重要的无形资产。随着我国金融业的对外开放,国内外保险公司之间的竞争日趋激烈。那么如何在激烈的竞争中保证保险公司的持续稳健发展?保监会主席吴定富曾指出,中国保险公司的规范化发展及与国际接轨,急需大量的高级人才,而管理层则在很大程度上决定了保险公司的生存与发展。因此,建立健全保险公司管理层薪酬激励机制,既是有效发挥管理层才能的需要,又是确保我国保险公司在国际保险市场上长期稳健发展的需要。2008年席卷全球的金融危机使全世界许多家公司倒闭或陷入经营危机。尽管如此,许多公司的高管却依然获得了与公司业绩不相符的高薪。例如,美国国际集团(AIG)在被政府接管的情况下,仍向其高管发放了高达1.65亿美元的奖金；在国内,中国平安董事长马明哲、常务副总经理孙建—在2007年的税前薪酬分别为4616.1万元和2543.7万元。面对高管薪酬发放的混乱局面,各国政府纷纷出台各种措施,限制金融业管理层的不合理薪酬,更有学者认为管理层的薪酬问题是导致金融危机爆发的原因之一。因此,从保险公司长期稳健发展的角度看,健全保险公司管理层的薪酬激励机制已刻不容缓。研究保险公司管理层股权激励问题,是健全保险公司管理层薪酬激励机制的重要内容。因为根据国内外保险公司年报中披露的信息,以股权激励为主的长期激励薪酬是管理层薪酬飙升的主要原因。那么对于我国保险公司而言,管理层股权激励方式是否可行?我国保险公司管理层选择股权激励模式时应考虑哪些因素?我国保险公司实施管理层股权激励应注意哪些问题?本文的研究试图回答这些问题。本文的主要内容如下：第一章引言。首先分别从实务与理论的角度,分析我国保险公司管理层股权激励问题研究的必要性。通过探讨保险公司在社会经济发展中的重要作用、健全保险公司管理层薪酬激励机制的紧迫性,本文认为研究我国保险公司管理层股权激励问题具有重要的实践意义；在系统回顾现有文献的基础上,本文发现保险公司在经营管理方面的特殊性,是影响保险公司管理层实施股权激励的重要因素。然而到目前为止,将股权激励问题放在保险公司背景下进行研究的文献几乎没有。因此,能够结合保险行业特殊性,深入分析保险公司管理层股权激励问题,可以丰富保险领域管理层激励问题的研究成果。其次,本文还依次介绍了相关概念、本文的研究方法及研究思路。第二章股权激励的一般理论分析。主要探讨股权激励的理论基础、保险公司管理层股权激励的可行性、保险公司管理层股权激励的模式选择。首先,通过分析股权激励的理论基础,探讨对管理层实施股权激励的根本原因。其次,结合保险公司经营的特殊性,利用定性与案例分析相结合的方法,探讨在我国保险公司实行管理层股权激励的可行性。根据代理理论与公司治理理论,保险公司经营风险的特殊性决定了保险公司股东与管理层之间存在着严重的信息不对称。一方面,保险公司应该通过某种激励方式,使保险公司管理层的利益与公司的长期利益捆绑在一起。这就为管理层股权激励在保险公司的实施提供了可行的空间。另一方面,与我国保险业的快速发展形成对比的是,我国保险公司股权激励的发展还很落后。股权激励作为一种创新的激励方式,有利于保险公司公司治理以及人力资源管理水平的提高。并且中国平安的案例表明,股权激励可以提升保险公司的绩效,利于保险公司的长期稳健发展。再次,依据股权激励各种模式的优缺点,探讨我国保险公司进行模式选择时应重点考虑的因素。由于不同的股权激励模式有着不同的特点,保险公司进行股权激励模式选择时,应结合自身情况,具体问题具体分析,根据我国资本市场的特点及保险业经营的特殊性,综合考虑公司发展阶段、公司组织形式等因素,慎重、灵活地选择管理层股权激励的模式。第三章国内外保险公司管理层股权激励的现状分析。通过分析国内外保险公司管理层股权激励的现状及特点,探讨我国保险公司管理层股权激励面临的现实挑战。首先,股权激励模式在美国等发达国家已经实践多年,通过了解国外公司关于管理层股权激励的实际运作,并总结其特点与面临的挑战,对我国保险公司运用管理层股权激励具有很好的借鉴意义。国外公司管理层股权激励呈现如下特点：薪酬激励以股权激励为主；股权激励的实施环境不断优化；股权激励的技术设计不断完善。其次,分析我国保险公司股权激励的实际运行状况：在我国已实施股权激励计划的保险公司为数不多；关于股权激励的政策法规不断完善；激励对象以管理层为主。再次,结合国内外保险公司管理层股权激励呈现的不同特点,本文认为我国保险公司在构建股权激励的内外约束上还面临着极大地挑战：一方面内部约束形式化,即存在管理层自己激励与考核自己的现象,造成股权激励的长期激励效果被扭曲；另一方面外部约束的低效,即管理层股权激励失去了资本市场的监督、经理人市场的支撑、法律法规的及时保障。第四章我国保险公司实施管理层股权激励的相关建议。股权激励作为一项长期激励方式,需要有对应的约束机制才会更加有效。本文在我国现有保险公司管理层股权激励实践的基础上,借鉴国外的先进经验,就完善股权激励内外约束问题提出相关建议：为了解决内部约束形式化的问题,首先需要强化内部监督体系,对管理层权力形成有效控制,不让管理层自己激励自己；其次,通过完善保险公司绩效考核体系,不让管理层自己考核自己。除了要加强内部约束外,还要注重外部约束的构建,即需要强化资本市场的监督作用,建立竞争性的保险业经理人市场,加快完善保险业股权激励的相关法律。第五章研究结论与展望。总结了本文的主要研究结论,并指出今后在我国保险公司管理层股权激励问题上的研究方向。本文的主要贡献如下：首先在选题上,本文将股权激励问题放在我国保险公司的背景下进行研究,丰富了保险公司薪酬激励领域的研究成果。同时,随着我国上市公司治理结构的不断完善,需要从不同角度考察保险公司的治理效果,研究保险公司管理层股权激励问题为此提供了一个很好的视角。其次在内容上,本文指出我国保险公司实施管理层股权激励在理论与实务上均具有可行性；并且应注意在我国保险公司管理层股权激励实践的基础上,借鉴国外的先进经验,完善股权激励的内外约束,即一方面要强化公司内部监督体系、完善绩效考核体系,另一方面要有规范的信息披露制度、健全的法律保障体系、健全的经理人市场。

全文目录

摘要  4-7
ABSTRACT  7-11
1. 引言  11-21
  1.1 问题的提出及研究意义  11-14
    1.1.1 保险业对社会经济发展的重要作用  11-13
    1.1.2 健全保险公司管理层薪酬激励机制的紧迫性  13-14
  1.2 文献综述  14-18
    1.2.1 股权激励相关文献回顾  14-17
    1.2.2 相关文献评价  17-18
  1.3 关键概念界定与研究方法  18-19
    1.3.1 关键概念界定  18-19
    1.3.2 研究方法  19
  1.4 研究思路  19-21
2. 股权激励的一般理论分析  21-39
  2.1 股权激励产生的理论基础  21-24
    2.1.1 代理理论与公司治理理论  21-22
    2.1.2 产权理论与剩余索取权理论  22-23
    2.1.3 人力资本理论与激励理论  23-24
  2.2 保险公司管理层股权激励的可行性  24-33
    2.2.1 从保险公司经营特殊性的角度  24-25
    2.2.2 从公司治理的角度  25-27
    2.2.3 从人力资本的角度  27-29
    2.2.4 案例分析:中国平安股权激励计划  29-33
    2.2.5 小结  33
  2.3 保险公司管理层股权激励的模式选择  33-39
    2.3.1 股权激励的模式比较  33-36
    2.3.2 保险公司管理层股权激励的模式选择  36-39
3. 国内外保险公司管理层股权激励的现状分析  39-50
  3.1 国外公司管理层股权激励的现状分析  39-43
    3.1.1 国外公司管理层股权激励的现状  39-42
    3.1.2 国外公司管理层股权激励的特点  42-43
  3.2 我国保险公司管理层股权激励的现状分析  43-46
    3.2.1 我国保险公司管理层股权激励的现状  44-45
    3.2.2 我国保险公司管理层股权激励的特点  45-46
  3.3 我国保险公司管理层股权激励面临的挑战  46-50
    3.3.1 内部约束形式化  47-48
    3.3.2 外部约束低效  48-50
4. 我国保险公司实施管理层股权激励的相关建议  50-58
  4.1 内部约束的构建  50-53
    4.1.1 有效控制管理层权力  50-51
    4.1.2 完善绩效考核体系  51-53
  4.2 外部约束的构建  53-58
    4.2.1 强化资本市场监督作用  53-54
    4.2.2 建立保险业经理人市场  54-55
    4.2.3 加快完善保险业股权激励相关法律  55-58
5. 研究结论与展望  58-60
参考文献  60-62
附录1:四国股票市场市值变化图  62-64
附录2:我国股权激励相关政策  64-66
后记  66-67
致谢  67-68
在读期间科研成果目录  68

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