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基于三角直觉模糊数的股票投资决策研究

作　者: 蔡菁
导　师: 万树平
学　校: 江西财经大学
专　业: 数量经济学
关键词: 三角直觉模糊数可能性均值可能性标准差基本面分析技术分析
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

目前,中小投资者占据了我国证券市场投资主体地位,他们在资金规模、研发实力、信息收集等方面都与机构投资者无法比拟,属于市场上的弱势方。所以市场上长期盛行着盲目跟风、追涨杀跌等非理性投资行为。针对投机氛围异常浓厚这一现状,前证监会主席郭树清自上任以来,曾六次发话倡导中小投资者建立价值投资、理性投资、长期投资的投资理念。国内外关于证券投资价值的研究比比皆是,然而,适用于中小投资者的投资策略却寥寥无几。若要引导证券市场真正回归理性,为中小投资者提供一种简单易行的投资策略就必不可少。本文首先结合公司战略理论中的PEST分析、行业分析、公司基本面分析,先是定性分析影响企业发展的潜在因素。其次,针对三角直觉模糊数能够很好地刻画证券市场的复杂性、人类思维的模糊性,选择以三角直觉模糊数形式表示决策信息,从而提出行业分析中的多属性决策方法,以及个股选择中的群决策方法。最后,选取三个常用的技术指标分析证券目前股价水平,以及未来可能的趋势走向。技术分析为投资者择时提供了一种分析途径,补充了基本面分析的不足。本文结合基本面分析和技术分析,全方位研究了上市公司的投资价值。具体研究成果可以概括为以下几方面：根据人们实际投资的决策流程,将投资分析分为三个层次：行业分析、个股分析、技术分析。首先,针对行业的外部环境进行全面分析,确定五个主要影响指标：政治与法律因素、经济因素、行业经济周期、行业生命周期以及行业竞争力,利用这五个指标构建一级评价指标体系,再通过一级评价指标的综合评价值确定表现最优的行业。其次,研究构成公司内部环境的主要因素,筛选出评估企业发展潜力的指标：公司管理层能力、企业竞争力、盈利能力、成长能力、偿债能力,基于这些指标构建二级评价指标体系,从而确定最具投资价值的公司。最后,利用技术指标分析上市公司目前以及未来可能的价格走势,以帮助投资者确定最佳的入市时机,保证投资收益最大化。将可能性理论引入三角直觉模糊数中,发展了三角直觉模糊数的可能性均值、可能性均方差的概念。并在可能性均值的基础上,给出了三角直觉模糊数距离的新定义。研究了属性权重已知,且属性值以三角直觉模糊数给出的多属性决策问题。在实际决策问题中,定义了方案的三角模糊数正理想点和负理想点。最后利用TOPSIS的三角直觉模糊数多属性决策方法进行行业分析,最终结果表明在医疗保健、金融、基础材料这三个行业当中,医疗保健行业最具投资价值。研究了属性值为三角直觉模糊数、属性权重完全未知且决策者的权重以语言变量形式给出的多属性群决策问题。首先针对以语言变量形式给出的专家重要性,可利用直觉模糊集投票模型计算各专家的权重。其次,通过三角直觉模糊数的Minkowski距离信息熵方法,确定方案的属性权重。再基于三角直觉模糊数理论和可能性理论,根据三角直觉模糊数的可能性均值、可能性标准差,给出了一种新的排序方法。最后,集结各专家权重和属性权重向量,提出了一种基于可能性均值与标准差的群决策方法,并将它应用于个股选择案例中。实例分析结果表明,相对于九九久、南京医药和同仁堂,爱尔眼科可能更具投资潜力。本文从多达上百种的技术指标中,选取了三个较为常用的MACD指标、RSI指标和能量潮指标OBV。分别介绍了它们的设计原理、运用法则以及适用的情况。实践证明,这三个指标在一定程度上可以互补,将它们结合在一起使用会使得预测股价走势的效果更好。利用MACD、RSI及OBV指标实证分析了爱尔眼科和同仁堂的价格走势,实证结果显示无论对于短期投资者还是中长期投资者,目前都不是投资爱尔眼科的好时机。而对短期投资者而言,同仁堂目前是个不错的买入时机。

全文目录

摘要  7-9
Abstract  9-12
1 绪论  12-19
  1.1 研究背景及意义  12-13
  1.2 国内外理论与应用现状  13-17
    1.2.1 证券投资理论研究综述  13-16
    1.2.2 基于直觉模糊数多属性决策文献综述  16-17
  1.3 本文的研究内容和方法  17-19
    1.3.1 本文的研究内容  17-18
    1.3.2 本文的研究方法  18-19
2 证券市场投资价值的评价指标体系  19-25
  2.1 行业分类标准  19-20
  2.2 外部环境一级评价指标  20-23
    2.2.1 PEST分析  20-21
    2.2.2 行业分析  21-23
  2.3 内部环境二级评价指标  23-24
    2.3.1 公司基本面分析  23-24
  2.4 本章小节  24-25
3 行业分析中的三角直觉模糊多属性决策  25-32
  3.1 三角直觉模糊数基本理论  25-28
    3.1.1 三角直觉模糊数定义  25
    3.1.2 三角直觉模糊数的可能性均值与标准差  25-27
    3.1.3 基于上、下可能性均值的三角直觉模糊数距离  27-28
  3.2 决策问题的描述  28-29
  3.3 基于TOPSIS的三角直觉模糊数多属性决策  29
  3.4 行业分析实例  29-31
  3.5 本章小结  31-32
4 个股选择的三角直觉模糊多属性群决策方法  32-40
  4.1 多属性群决策问题的描述  32-34
    4.1.1 基于直觉模糊集投票模型的专家权重确定  33
    4.1.2 基于Minkowski距离信息熵的属性权重确定  33-34
    4.1.3 基于可能性均值与标准差的三角直觉模糊数排序方法  34
  4.2 多属性群决策方法  34-35
  4.3 实例分析与比较  35-39
    4.3.1 个股选择的实例  35-38
    4.3.2 与相关方法的比较分析  38-39
  4.4 本章小结  39-40
5 个股择时技术分析  40-48
  5.1 MACD指标  40-42
    5.1.1 MACD指标的设计原理  40-41
    5.1.2 MACD指标的运用法则  41-42
  5.2 RSI指标  42-43
    5.2.1 RSI指标的设计原理  42
    5.2.2 RSI指标的运用法则  42-43
  5.3 OBV指标  43-44
    5.3.1 OBV的设计原理  43
    5.3.2 OBV指标的运用法则  43-44
  5.4 实证分析  44-47
    5.4.1 爱尔眼科  44-46
    5.4.2 同仁堂  46-47
  5.5 本章小结  47-48
6 总结与展望  48-50
  6.1 工作总结  48-49
  6.2 展望  49-50
参考文献  50-54
作者在攻读硕士期间的科研成果  54-55
致谢  55

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