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市场化进程与商业银行风险的实证研究-基于中国银行业的证据

作　者: 林富美
导　师: 尹志超
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融学
关键词: 市场化进程银行风险贷款规模金融市场化资本监管
分类号: F832.33
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

自1978年改革开放以来,市场经济改革激发了我国经济的活力,短短30多年各方面发生了翻天覆地的变化,经济持续高速增长。大家把这些归功于市场化改革,市场配置资源的高效率、市场经济下的高度自由化尤其被众人赞赏和崇拜。2007年美国次贷危机引发全球金融危机,大多数国家经济损失惨重,尤其是那些市场经济发达的国家元气大伤,有的国家经济甚至开始出现负增长,而非市场经济国家或者市场经济不发达的国家受到的影响较小。此时,人们开始反思,并对经济过度市场化产生怀疑。每次危机之后,通常会出现各种新的理论或者不同研究派系思想的主导地位发生变化,比如凯恩斯宏观经济学的确立就是在19世纪30年代的经济大萧条的背景下产生的。在后危机时代,各种监管标准纷纷出台、人们对经济市场化、自由化的崇拜开始“松动”的背景下,本文对中国市场化进程与银行风险的关系进行研究,意在发现随着市场化进程的推进,我国商业银行的风险是提高了还是降低了。在弄清这点的情况下,进一步讨论我们的监管机构对银行的监管要求应该进行怎样的调整。本文基于我国107家商业银行(包括5家大型国有银行、12家全国性股份制商业银行、80家城市商业银行和10家农村商业银行)2000-2010年的样本数据,分析我国各地区市场化进程与银行风险之间的关系。截止2010年底,所选取的样本银行的资产总额占全国商业银行资产总额的80%以上,因而,样本比较具有代表性。具体各银行的数据的收集,是通过手工从各银行的年报上收集的,这是本文非常耗费工作量的地方,同时,由于各银行年报发布的时间不同,年报数据很难全部收集,这又是本文的不足之处。在各变量的定义和数据处理与模型选择方面。对于市场化进程的衡量,本文引用樊纲、王小鲁等(2010)《中国市场化指数报告》中的市场化指数,该报告对全国市场化综合指数和各省份的市场化进程总指数进行了报告,并且报告出了市场化指数下的5个分项指数情况,具体是政府与市场的关系指数、非国有经济发展指数、产品市场发育指数、要素市场发育指数和市场中介组织与法律环境指数。对于银行风险的衡量,本文采用Z值指数法来衡量银行风险,Z值等于银行资产收益率ROA与资本充足率CAR之和除以银行资产收益率的标准差σ(ROA),通过该定义可知,银行Z值越大,银行风险越小在变量具体取值方面,为了得到更多的样本数据,市场化进程水平用上年市场化指数衡量,经济规模、经济增长率等宏观控制变量也按同样方法处理。为了增强结果的稳定性,银行Z值以及各个组成部分的计算采用滚动周期移动平均法进行处理。由于我们的样本数据是非平衡面板数据,在模型选择上,经过B-P检验和Hausman检验,我们拒绝了横截面的混合回归和面板模型下的固定效应回归,采用面板模型下的随机效应回归。由于市场化进程对银行风险有不同方面的影响。从借款人角度看,较高的市场化进程水平一方面会增加借款人的信贷需求,也增加了企业的破产成本,促使企业从事低风险业务,降低破产概率,从而降低了借贷风险。另外,在较高的市场化水平下,风险较高的中小型企业对贷款的需求增加,银行对这些企业甄别能力有限的情况下,可能会导致银行经营更加保守,信贷扩张速度较低(银行能保持较高的资本充足水平),同时,也可能会导致银行业绩较差(银行行为过于保守,可能会失去诸多盈利机会,利润较低)。再就是,较高的市场化水平下,银行业竞争更加剧烈,银行为了争夺市场份额,不惜给那些风险较高的企业放贷,这也有可能提高银行的经营业绩,风险资产增多,同时,银行提高资本金,银行资本充足率反而可能提高。但是,较快的市场化进程,可能导致银行经营业绩剧烈波动,因为,来自不同方面的冲击增多,如外资银行进入冲击、国内城市商业银行和农村商业银行纷纷成立的冲击等等。因此,考虑到银行的成长性、盈利性和业绩波动性,用Z值衡量的银行风险指标是否上升,还存在不确定性。因此,我们提出了以下假设：假设1：对中国银行业来讲,较高的市场化进程水平促进(或降低)了银行风险；同时,为了弄清楚市场化指数各个组成部分对银行风险的影响,我们还单独用其5个分项指数对Z值进行回归。假设2：对中国银行业来讲,较高的市场化进程水平促进(或降低)了银行贷款规模；从Z值来看,Z值由3部分组成,每一部分表示了不同的涵义,当银行风险(Z值)发生变化时,可能是某一部分发生了变化,因此,我们有必要进一步讨论市场化进程水平对Z值不同组成部分的影响,并提出以下假设。假设3：对中国银行业来讲,较高的市场化进程水平促进(或降低)了银行业绩(ROA)；假设4：对中国银行业来讲,较高的市场化进程水平促进(或降低)了银行资本充足率(CAR)；假设5：对中国银行业来讲,较高的市场化进程水平提高(或降低)了银行经营业绩的波动(6(ROA))；假设6：金融市场的市场化作为整个经济体制市场化进程的重要组成部分,其对银行业影响更加直接,故我们进一步讨论金融市场的市场化进程水平是提高(或降低)了银行风险。由于城市商业银行和农村商业银行均属于地区性商业银行,故我们除了对所有样本做以上假设检验,我们还单独将城市商业银行和农村商业银行做上述检验。由于农村商业银行样本量较少,本文将二者结合起来做区域性样本的回归分析。通过研究,我们发现：市场化进程水平越高(尤其是非国有经济的发展和法律环境的完善),银行信贷规模越大,银行经营业绩和银行的资本充足率也有所提高,但银行业绩的波动也更加剧烈,并最终导致银行风险上升(Z值降低),即市场化水平与银行风险之间呈正相关关系。进一步分析市场化进程与银行风险的关系,我们将市场化指数的5个分项指数对Z值进行了回归,发现非国有经济的发展与市场中介组织和法律环境对银行风险影响较显著,非国有经济发展越快、市场中介组织和法律环境越完善,银行风险反而越高。然后,我们对市场化水平和银行Z值各组成部分之间的关系进行了讨论。研究发现,市场化水平越高(尤其是法律保护水平和非国有经济的发展),银行经营业绩越高,银行的资本充足率也越高,但另一方面,银行的业绩波动也越大,并最终导致银行风险上升(Z值降低)。因此,可以看出市场化进程的推进导致银行风险提高的主要原因是银行经营业绩的波动性的增加,而非资本充足率和经营业绩的下降。最后,我们用金融业市场化指数,对Z值及其组成部分分别进行回归分析,得到了同样的结论,且结果更加显著,即金融业市场化水平越高,银行风险越大。另外,由于樊纲等统计发布市场化指数只截止到2007年,通过取上年值衡量本年市场化进程,可获得2008年的数据,但本文的数据分析的是2000-2010年的样本,故本文用时间趋势法预测了2008、2009年的市场化进程指数。因此,为了增强结论的稳健性,本文用2000-2008年的样本数据进行了稳健性检验。得出了一致的结论,并且增强了结论的说服力。本文结论说明：控制市场化进程速度,避免银行业绩的剧烈波动,以及完善和加强对银行资本的监管等具有重要意义。比如,我国在市场化的进程中政府不能放手过快,即在各个方面市场化的推进中要有紧有松,不能搞“大跃进”。另外,我国监管机构对银行的资本充足率设定时,可允许银行根据自己的经营业绩和业绩的波动性来确定合理的资本充足率水平,具体方法,比如使资本充足率的变化和银行业绩的变化能够足以覆盖银行业绩的波动,最终使银行Z值变大,银行风险变小最后,本文也证明两个现实现象：随着市场化进程的不断加快,各国对银行业的监管也越来越严格；也说明了我国目前对利率和汇率采用有管制的市场化的正确性,避免了过快的市场化进程导致的金融业的剧烈波动。

全文目录

摘要  4-8
Abstract  8-12
1. 绪论  12-19
  1.1 研究背景与意义  12-15
  1.2 研究思路与方法  15-17
  1.3 创新与不足  17-19
2. 文献综述  19-30
  2.1 市场化研究进展  19-21
  2.2 银行风险研究进展  21-27
  2.3 相关概念界定  27-30
3. 实证设计  30-36
  3.1 样本描述与数据来源  30-31
  3.2 变量选择  31-36
    3.2.1 银行风险  31-32
    3.2.2 市场化进程  32
    3.2.3 变量说明和统计  32-36
4. 实证检验  36-60
  4.1 研究假设  36-38
  4.2 结果分析  38-54
    4.2.1 市场化进程对银行风险Z值的回归分析  38-42
    4.2.2 市场化进程对贷款规模的回归分析  42-46
    4.2.3 市场化进程对银行Z值各组成部分的影响分析  46-51
    4.2.4 金融业市场化水平对银行Z值及各组成部分的影响分析  51-54
  4.3 稳健性检验  54-60
    4.3.1 市场化进程与银行风险  55-56
    4.3.2 市场化进程和贷款规模  56-57
    4.3.3 市场化进程和银行Z值各组成部分  57-58
    4.3.4 金融业市场化水平对银行Z值及各组成部分的影响分析  58-60
5. 结论及政策含义  60-63
  5.1 结论  60-61
  5.2 政策含义  61-63
参考文献  63-67
后记  67-68
致谢  68-69
在读期间科研成果目录  69

市场化进程与商业银行风险的实证研究-基于中国银行业的证据

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