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公允价值的价值相关性实证研究

作　者: 段光耀
导　师: 胡俊南
学　校: 华东交通大学
专　业: 会计学
关键词: 公允价值 价值相关性 股价
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


在最近的几十年里，公允价值一直是国内外的研究热点。2006年2月15日，财政部颁布实施了我国的新会计准则体系，其中1项基本准则，38项具体准则。并要求从2007年1月1日起，先行在上市公司中全面实施。新准则体系的颁布与实施是我国会计史上的一个重要里程碑。新会计准则体系的最大亮点就是重新引入公允价值作为一种计量属性，且在《企业会计准则——基本准则》中突出强调将公允价值作为会计计量属性之一，并同时在17个具体会计准则中不同程度地运用了公允价值，如金融工具、非同一控制下的企业合并、债务重组、非货币性交易、投资性房地产等。我国目前所作的公允价值实证研究较少，已有的研究基本上都是对金融资产公允价值信息的价值相关性检验。这是因为我国长期以来缺少进行有效实证研究的平台。公允价值在我国应用的时间很短，数据有限，加之我国资本市场的有效性不佳，会计信息对于股价的影响力很有限。这些因素的存在都使得对公允价值的实证研究很难有效进行。但随着我国资本市场的不断发展，市场监管的不断强化，会计准则与国际准则的不断趋同，上市公司对外批露的会计信息越来越丰富，为我们现在的公允价值实证研究提供了良好的条件。本文在充分收集整理国内外研究资料、借鉴国内外相关研究成果的基础上，根据我国资本市场的实际情况，以我国上市公司2007年—2010年对外披露的财务报告信息为基础，检验公允价值的价值相关性，以考查新会计准则中公允价值应用的效果，通过对总样本组、分行业样本组的实证分析，得出结论：总体来看，对于各行业来讲，在新准则应用公允价值的条件下，每股净资产、每股收益均具有良好的价值相关性，对股价具有一定的解释和预测能力。每股经营现金流量、公允价值变动收益缺乏显著的价值相关性，对股价缺乏解释和预测能力。只有金融保险业、信息技术类样本组的公允价值变动收益与股价表现出一定的正相关关系，即有一定的价值相关性。因此，从总样本组、分行业样本组实证分析中，可以看出，公允价值缺乏价值相关性，即公允价值的应用对股价的变动缺乏增量的解释能力。最后，根据研究结论提出进一步完善我国公允价值计量的相关政策与建议。

全文目录


摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第一章 绪论  8-14
  1.1 研究背景与意义  8-9
  1.2 国内外研究综述  9-12
    1.2.1 国外研究综述  9-11
    1.2.2 国内研究综述  11-12
  1.3 论文结构与研究方法  12-14
    1.3.1 论文结构  12-13
    1.3.2 研究方法  13-14
第二章 基本理论阐述  14-20
  2.1 公允价值的定义  14
  2.2 公允价值的特征  14-16
    2.2.1 公允性  14-15
    2.2.2 计量的动态性  15
    2.2.3 结果的估计性  15-16
  2.3 公允价值信息的相关性和可靠性  16-17
  2.4 价值相关性的涵义  17-18
  2.5 价值相关性研究的理论基础  18-20
    2.5.1 有效市场假设理论  18
    2.5.2 信号传递理论  18-19
    2.5.3 随机理论  19
    2.5.4 Ohlson 模型  19-20
第三章 公允价值的价值相关性实证检验  20-40
  3.1 研究设计  20-24
    3.1.1 研究假设  20-21
    3.1.2 模型设计  21-22
    3.1.3 变量选取  22-23
    3.1.4 样本选择与数据采集  23-24
  3.2 总样本的实证分析  24-28
    3.2.1 总样本的描述性统计  24-25
    3.2.2 总样本的相关分析  25-26
    3.2.3 总样本的单位根检验  26
    3.2.4 总样本的模型形式设定与豪斯曼检验  26-27
    3.2.5 总样本的回归分析  27-28
  3.3 分行业样本的实证分析  28-40
    3.3.1 分行业样本的描述性统计  29-32
    3.3.2 分行业样本的单位根检验  32-34
    3.3.3 分行业样本的模型形式设定与豪斯曼检验  34
    3.3.4 分行业样本的回归分析  34-40
第四章 实证研究结论与启示  40-44
  4.1 实证研究结论  40
  4.2 实证结果产生的原因  40-41
  4.3 相关政策与建议  41-44
    4.3.1 加强理论研究，制定公允价值计量准则  41-42
    4.3.2 完善公允价值应用的条件  42
    4.3.3 大力发展独立评估中介机构  42
    4.3.4 加强公允价值审计建设  42-43
    4.3.5 加强会计后续教育，提高会计人员技能和道德素养  43-44
第五章 总结与展望  44-45
  5.1 研究总结  44
  5.2 研究展望  44-45
参考文献  45-47
个人简历 在读期间发表的学术作品  47-48
致谢  48

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