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我国上市公司社会责任信息披露影响因素及其价值相关性研究

作　者: 李媛
导　师: 常丽
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 企业社会责任信息披露影响因素价值相关性
分类号: F270;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

改革开放三十多年以来,我国经济社会建设取得了举世瞩目的成就,然而在经济高速发展的同时,一些社会问题逐渐引起人们的关注,环境污染、产品质量问题、忽视员工权益、践踏法律法规的事件时有发生。2008年三鹿集团的“毒奶粉”事件给广大消费者造成严重损害,引发了全社会对食品安全的广泛关注,最终导致企业走向破产,并给我国乳制品行业造成重创。在我国践行科学发展观与构建和谐社会的政策背景下,企业履行社会责任的意义就显得更为重要。另外,随着全球经济一体化格局的形成,一大批企业走出国门。这些企业在迅速发展的同时也深深体会到自己与国外企业的巨大差距,社会责任成为我国企业出口的重大“拦路虎”,对我国的出口贸易造成严重冲击。因而,企业承担社会责任是参与国际竞争的必然要求。我国学者对于企业社会责任的研究起步较晚,对于该问题的研究大多是从伦理的角度或者理论层面说明企业承担社会责任的重要性以及企业社会责任信息披露的形式和内容,而相关的实证研究较少。那么,企业社会责任信息披露的影响因素有哪些?社会责任信息披露是否会对投资者的投资决策产生影响,这些问题都有待研究。本文首先介绍了社会责任的概念和企业社会责任的相关理论,然后回顾企业社会责任信息披露的影响因素以及经济后果的相关文献,进而利用回归分析的方法对我国1000多家A股上市公司社会责任信息披露影响因素及其价值相关性进行了研究。最后,在理论分析和实证检验的基础上,得出本文的研究结论并对完善我国企业社会责任信息披露提出建议。本文共分为五章。第一章,绪论。该部分主要介绍论文的研究背景、研究目的和意义、研究内容、研究方法和可能的创新点。第二章,文献综述。该部分首先列举了国内外对于企业社会责任的概念界定,然后介绍了企业社会责任的相关理论,包括利益相关者理论、社会契约理论,接着简单介绍社会责任信息披露相关理论,包括信息不对称理论和委托代理理论。最后对国内外有关企业社会责任信息披露影响因素及企业社会责任信息披露经济后果的研究成果进行综述,并指出了国内已有研究中存在的不足。第三章,我国上市公司社会责任信息披露影响因素实证研究。该部分在理论分析的基础上,提出了我国上市公司社会责任信息披露的影响因素假设,以我国2007年A股上市公司为研究样本,通过回归分析研究多个因素对社会责任信息披露的影响。研究结果表明：企业规模、财务杠杆、是否国有控股、所属行业、制度环境对我国上市公司社会责任信息披露存在显著影响,公司治理结构也具有一定的影响。第四章,上市公司社会责任信息披露的价值相关性实证研究。一般来说,信息披露能有效降低公司管理者与外部投资者之间的信息不对称,降低公司在资本市场中的各种交易成本,将公司的竞争优势展示给信息使用者,帮助投资者做出合理的投资决策,提升公司形象,最终提高企业价值。社会责任信息披露是信息披露的一个方面,也应该符合信息披露的一般经济后果规律,因此本章对此做了实证分析。本章首先提出假设,然后以股票持有至到期收益率为被解释变量,社会责任信息披露指数为解释变量,利用了收益模型加入控制变量后进行回归。结果表明：我国上市公司社会责任信息披露具有价值相关性,投资者意识到了社会责任信息的重要性,并运用社会责任信息做出了决策。第五章,提出加强我国企业社会责任信息披露的建议以及今后进一步研究的方向。企业社会责任的实施需要法律规范、行政干预、企业内部治理、外部监督等各方面的相互协调与配合。因此,笔者从企业自身、政府、社会公众三方面分别提出改进我国企业社会责任信息披露的几点建议：(1)企业建立利益相关者互相制衡并监督的公司治理模式；(2)政府及有关部门应完善社会责任的约束和监督机制；(3)社会公众应转变投资观念,发挥社会监督的作用。本文的主要贡献在于实证研究了我国上市公司社会责任信息披露影响因素及其价值相关性,丰富了我国现有的企业社会责任研究。第一,文章中对我国上市公司社会责任信息披露影响因素进行了研究。研究结果表明公司规模、重污染企业因素与社会责任信息披露存在显著正相关关系；负债比率、国有控股、上交所上市与社会责任信息披露显著负相关。研究结果为相关部门引导和完善上市公司社会责任信息披露提供了经验证据。第二,本文对我国上市公司社会责任信息披露的价值相关性进行研究。研究结果表明我国上市公司社会责任信息披露具有决策有用性,投资者利用了上市公司披露的社会责任信息进行投资决策。这一结论为企业自愿披露社会责任信息提供了经验证据,也为监管机构制定社会责任信息披露政策提供了依据。

全文目录

摘要  2-5
ABSTRACT  5-11
1 绪论  11-17
  1.1 研究背景  11-12
  1.2 研究目的和意义  12-14
    1.2.1. 理论意义  12-13
    1.2.2. 现实意义  13-14
  1.3 研究思路和方法  14
  1.4 研究内容  14-16
  1.5 本文的主要贡献  16-17
2 文献综述  17-25
  2.1 企业社会责任的概念界定  17-18
    2.1.1 国外学者对企业社会责任的界定  17-18
    2.1.2 国内学者对企业社会责任的界定  18
  2.2 企业社会责任相关理论  18-19
    2.2.1 利益相关者理论  18
    2.2.2 社会契约理论  18-19
  2.3 企业社会责任信息披露相关理论  19-20
    2.3.1 信息不对称理论  19-20
    2.3.2 委托代理理论  20
  2.4 企业社会责任信息披露研究综述  20-25
    2.4.1 企业社会责任信息披露的影响因素  20-22
    2.4.2 企业社会责任信息披露的经济后果  22-25
3 我国上市公司社会责任信息披露影响因素实证研究  25-39
  3.1 研究假设  25-28
  3.2 样本选择和数据来源  28-29
    3.2.1 样本选择  28-29
    3.2.2 数据来源  29
  3.3 研究变量设计  29-33
  3.4 研究模型  33
  3.5 实证研究  33-39
    3.5.1 变量的相关性分析  33-34
    3.5.2 变量的描述性统计  34-35
    3.5.3 多元回归分析  35-36
    3.5.4 实证分析结论  36-39
4 上市公司社会责任信息披露的价值相关性  39-46
  4.1 研究假设  39
  4.2 样本选取和数据来源  39-40
  4.3 研究变量设计  40-41
  4.4 研究模型  41-42
  4.5 实证研究  42-46
    4.5.1 变量的相关性分析  42
    4.5.2 变量的描述性统计  42-43
    4.5.3 多元回归分析  43-45
    4.5.4 实证分析结论  45-46
5 加强我国企业社会责任信息披露的建议及今后研究方向  46-52
  5.1 改进建议  46-50
    5.1.1 企业应建立利益相关者互相制衡并监督的公司治理模式  46-47
    5.1.2 政府及有关部门应完善社会责任的约束和监督机制  47-49
    5.1.3 社会公众应转变投资观念,发挥社会监督的作用  49-50
  5.2 今后研究方向  50-52
附录  52-53
主要参考文献  53-59
后记  59-60

我国上市公司社会责任信息披露影响因素及其价值相关性研究

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