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创业者个人特征与风险企业控制权配置关系的实证研究

作　者: 杨忠水
导　师: 姚铮
学　校: 浙江大学
专　业: 创业管理
关键词: 风险投资创业创业者风险投资家个人特征控制权配置
分类号: F279.2
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

风险投资在我国经济中扮演着越来越重要的作用,其发展速度在近几年内也达到了一个高峰。在风险投资机构持股的风险企业中,由于创业者和风险投资家之间的目标和利益并不一致,并且他们所拥有的企业信息也不对称,因此双方需要通过谈判和博弈来争夺企业控制权进行。企业控制权分配不仅与企业、市场有关,与创业者自身的特点也有关系。不同特征的创业者对企业控制权的偏好不同,让渡控制权的意愿也不一样,因此研究创业者个人特征与风险企业控制权的配置就具有十分重要的意义。本文选择了前十大股东中含有风险投资机构持股的创业板上市公司作为研究对象,通过统计方法对风险投资持股上市公司的创业者个人特征变量(性别、年龄、教育背景、专业水平、政府背景、职能经验多样性、任职企业数)进行统计分析,并对创业者的个人特征和风险企业风险投资者持股比例进行了相关性检验。研究结果显示,创业者个人特征中的专业水平、政府背景和职能经验多样性与风险投资者持股比例显著正相关；创业者个人特征中的任职企业数与风险投资者持股比例显著负相关；而创业者个人特征中的性别、年龄和教育背景与风险投资机构持股比例之间没有显著的相关关系。

全文目录

致谢  4-5
摘要  5-6
Abstract  6-7
目录  7-10
图目录  10-11
表目录  11-12
1 绪论  12-18
  1.1 研究背景  12-14
  1.2 研究意义  14-15
    1.2.1 理论意义  14
    1.2.2 现实意义  14-15
  1.3 研究目的、内容和方法  15-18
    1.3.1 研究目的  15
    1.3.2 研究内容  15-16
    1.3.3 研究方法  16
    1.3.4 研究的创新点  16-17
    1.3.5 研究的框架  17-18
2 文献综述  18-40
  2.1 相关概念界定  18-22
    2.1.1 风险企业的定义  18-19
    2.1.2 创业的定义  19
    2.1.3 创业者的定义  19-20
    2.1.4 风险企业控制权的定义  20-22
  2.2 风险企业控制权配置的理论基础  22-24
    2.2.1 委托代理理论  22-23
    2.2.2 不完全契约理论  23-24
  2.3 风险投资契约中的控制权配置模型  24-28
  2.4 风险投资控制权的实证研究  28-29
  2.5 风险企业控制权配置的影响因素研究  29-34
    2.5.1 影响控制权配置的财务因素  29-31
    2.5.2 影响控制权配置的非财务因素  31-34
  2.6 创业者个人特征研究  34-37
    2.6.1 创业者个性特征研究  34-36
    2.6.2 创业者社会特征研究  36-37
  2.7 文献对本文的启示  37-40
3 我国风险投资行业发展状况  40-48
  3.1 我国风险投资行业发展现状  40-41
  3.2 我国风险投资行业发展特点  41-48
    3.2.1 风险投资资本来源  41
    3.2.2 风险投资机构募集资金情况  41-42
    3.2.3 总体投资情况  42-43
    3.2.4 风险投资投资项目行业  43-44
    3.2.5 风险投资投资地区  44-45
    3.2.6 风险投资投资项目退出情况  45
    3.2.7 我国风险投资特殊之处  45-48
4 实证研究设计  48-60
  4.1 研究假设  48-54
    4.1.1 创业者性别  48-49
    4.1.2 创业者年龄  49
    4.1.3 创业者教育背景  49-50
    4.1.4 创业者专业水平  50-51
    4.1.5 创业者政治背景  51-52
    4.1.6 创业者职能多样性  52
    4.1.7 创业者职业经历  52-53
    4.1.8 影响风险企业控制权配置的其它因素  53-54
  4.2 样本选取和数据来源  54-55
    4.2.1 样本选取  54
    4.2.2 数据来源  54-55
  4.3 变量设置  55-60
    4.3.1 应变量的设置  55
    4.3.2 自变量的设置  55-56
    4.3.3 控制变量的设置  56-57
    4.3.4 研究模型设计  57-60
5 实证检验  60-74
  5.1 描述性统计分析  60-64
    5.1.1 行业分布  60-61
    5.1.2 前十大风险投资持股比例分析  61
    5.1.3 前十大风险投资持股家数分析  61-62
    5.1.4 区间分析  62-63
    5.1.5 风险投资持股与创业者个人特征描述性统计  63-64
  5.2 实证研究分析  64-74
    5.2.1 单因素分析  64-67
    5.2.2 多因素分析分析  67-70
    5.2.3 分析结果讨论  70-74
6 研究结论与展望  74-80
  6.1 研究讨论  74-75
  6.2 政策建议  75-77
  6.3 研究的局限性  77
  6.4 研究展望  77-80
参考文献  80-86
附录  86-94
作者简历及在学期间所取得的主要科研成果  94

创业者个人特征与风险企业控制权配置关系的实证研究

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