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EVA在股权激励业绩考核中的应用

作　者: 杨艳
导　师: 吴大军
学　校: 东北财经大学
专　业: 财务管理
关键词: 股权激励 业绩考核 经济增加值(EVA)
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
下　载: 679次
引　用: 2次
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内容摘要


本文主要研究上市公司在推行股权激励计划中，如何确定对经理人合适的业绩考核指标。本文通过对以市场业绩基础为考核指标、传统会计考核指标和新型EVA指标对比论述，试图得出EVA是最为合适的考核指标。研究该问题的意义在于上市公司股权激励已成为大势所趋，而目前的考核指标多为单一的传统会计指标，由于传统财务指标受到质疑，出现了许多新的业绩考核指标，寻求科学合理的考核指标甚为必要。经济增加值是其中最具影响力的指标之一。经济增加值(Economic Value Added，简称EVA)以剩余收益为理论基础，强调一家公司若要创造财富，它赚取的收益必须要大于它的资本成本(既包括债务资本成本也包括权益资本成本)。选用EVA作为企业的考核指标，企业所有的事情都是为了同一个目标，那就是尽量增加EVA。根据企业所创造EVA的多少，来对管理层进行激励。在这种制度下，管理层为自身谋取利益的惟一途径就是为股东创造更大的财富。本文分为以下几个部分：第一部分，导言。针对当前股权激励中存在的问题提出本文要讨论的重点，并简要介绍研究的内容和方法。第二部分，相关概念及研究现状。界定了股权激励、业绩考核等的相关概念和理论，并分析总结了目前国内外关于股权激励中业绩考核问题的研究成果，提出不足，为后面的研究做好理论铺垫。第三部分，我国目前实施股权激励的上市公司的业绩考核情况。具体阐述了目前实施股权激励制度的有利条件和股权激励中存在的一些问题，引出业绩评价问题是股权激励实施中重中之重的问题。重点分析了会计和市场两大业绩指标的实施现状。第四部分，以EVA为基础的业绩考核方法在我国上市公司股权激励中的应用。作为文章的重点，本部分首先分析了EVA业绩考核指标与股权激励的适应性，并把EVA与其他业绩考核指标进行对比分析，具体阐述了以EVA为基础的指标如何在股权激励机制中应用。最后，针对中国资本市场的实际情况，提出EVA应用的问题以及如何改进。本文创新点：一、在当前股权激励如火如荼展开的大背景下，分析股权激励管理办法中业绩考核的规定以及目前已经实施股权激励的上市公司所采用的业绩考核现状，分析其存在的问题，并把不同业绩考核指标进行对比分析，分析各自的优缺点，指出EVA业绩考核指标与股权激励制度的契合。二、针对我国企业实施EVA指标过程中存在的问题进行分析并提出改进对策。

全文目录


摘要  2-4
Abstract  4-7
第一部分 导言  7-10
  一、问题的提出  7-8
  二、本文的研究内容及方法  8-10
第二部分 相关概念与研究现状  10-19
  一、股权激励的相关概念及理论  10-12
    (一) 股权激励的内容  10-11
    (二) 股权激励的作用  11-12
  二、业绩考核的相关概念及理论  12-15
    (一) 业绩考核的定义  12-13
    (二) 业绩考核与业绩评价的区别  13
    (三) 股权激励中的业绩考核要素的确定  13-14
    (四) 业绩考核与股权激励的关系  14-15
  三、国内外研究现状  15-19
    (一) 国外研究现状  15-17
    (二) 国内研究现状  17-19
第三部分 我国目前实施股权激励的上市公司的业绩考核情况  19-32
  一、目前我国实行股权激励的有利条件  19-20
    (一) 法律扫清了部分基础性障碍  19-20
    (二) 市场环境的改善  20
  二、目前实施股权激励存在的问题  20-22
    (一) 经理人市场不完善  20-21
    (二) 证券市场缺乏有效性  21-22
    (三) 业绩考核存在的问题  22
  三、股权激励中的业绩考核的实施现状  22-32
    (一) 股权激励中的业绩考核实施现状分析  22-24
    (二) 会计和市场两大业绩指标体系  24-25
    (三) 会计和市场两大业绩指标体系的分析  25-32
第四部分 以EVA为基础的业绩考核方法在我国上市公司股权激励中的应用  32-57
  一、EVA及其思想体系  32-34
  二、以EVA为业绩考核基础的股权激励  34-43
    (一) EVA业绩考核与股权激励的理论上的适应性  35-37
    (二) EVA业绩考核与传统业绩考核的比较  37-39
    (三) EVA奖金制度对股权激励制度的完善  39-43
  三、以EVA为业绩考核基础的股权激励的具体实施  43-48
    (一) 股票期权计划的实施要点  43-44
    (二) EVA股票期权行权价格和授予数量的确定  44-47
    (三) EVA责任中心驱动因素分析  47-48
  四、我国企业推行EVA指标存在的问题及对策  48-57
    (一) 关于EVA指标的计算问题及对策  48-53
    (二) EVA管理体系在中国的实施问题及对策  53-57
结束语  57-59
  一、本文的贡献  57
  二、本文的不足及今后的展望  57-59
主要参考文献  59-61
后记  61-62

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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