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商业银行债权治理问题研究

作　者: 周一乔
导　师: 刘锡良
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融学
关键词: 银行公司治理债权治理外部监督市场约束
分类号: F832.33
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

商业银行在一国金融经济体系中具有举足轻重的作用,银行体系的健康运行对维护金融秩序和稳定宏观经济存在巨大的外部效应。在对20世纪90年代亚洲金融危机的深刻反思中,银行体系的脆弱性同商业银行公司治理的内在联系问题得到了空前的关注,人们意识到完善商业银行公司治理的极端重要性,并导致商业银行公司治理研究在全球范围的兴起。商业银行的重要性不是进行银行公司治理研究的唯一理由。商业银行具有的特殊性,使得一般公司治理机制难以充分发挥作用,银行公司治理问题变得特殊和复杂。探究商业银行公司治理的特殊机制,寻求商业银行特殊性与一般公司治理理论的有机结合,构建商业银行公司治理的一般框架,是理论界和实践界探讨和研究的热点。随着我国金融体制改革尤其是商业银行改革的深化,建立商业银行现代企业制度、完善商业银行公司治理结构、提升商业银行公司治理水平,成为近年来我国银行业改革的核心内容。研究商业银行公司治理具有显著的理论和实践意义。关于商业银行公司治理的现有研究集中在对银行特殊的治理机制如资本结构、股权结构、董事会结构、经理报酬结构等的描述上。本文选取了从债权治理的角度进行专门、深入研究。商业银行诸多特性加剧了银行股东的冒险行为,特别是在主要资金来源于债权人(主要是存款人)的情况下,银行一旦因为经营问题陷入困境或发生挤兑甚至倒闭,将使债权人而非股东的利益遭受更大程度的损失,这更激励了银行股东的强烈风险偏好以及同经营者合谋侵害债权人利益的倾向。因此,银行公司治理中应格外强调对债权人尤其是存款人利益的保护,债权人也应更有效地参与对银行的监督约束,以确保自身的利益。深入研究商业银行债权治理的机制有助于提高银行业的整体治理水平。本文正文共分为三个部分。第一部分为文献综述,即第二章,对有关债权治理和商业银行特殊治理问题的文献进行了整理和简要评述。第二部分是论文主体,从商业银行特殊性分析出发研究商业银行的债权治理问题,其中,第三章阐述了商业银行特殊性及其对债权治理机制和作用的影响,第四章和第五章分别研究了商业银行两类特殊债权人的公司治理效应。第三部分在前述分析研究基础上,提出了优化商业银行债权治理、提升商业银行公司治理整体水平的可能路径和相关建议。文章具体内容安排及主要结论如下。第一章为全文的导论。阐述了研究该命题的背景及意义,并对全文的研究思路、逻辑结构、研究方法、主要内容和创新与不足做了概括性描述。第二章是全文的文献基础。首先,将相关文献从债权治理和商业银行公司治理两个角度进行了整理与综述。对于前者,从债权治理作用、治理成本、治理机制以及商业银行作为特殊企业的债权治理等方面进行归纳；对于后者则着重梳理了有关商业银行自身特殊性以及由此导致的商业银行特殊的公司、治理目标和治理机制方面的文献。之后,对现有文献做了简单的评述,认为对于本文所要研究的商业银行债权治理问题尚缺乏系统而全面的分析框架。第三章从商业银行特殊性的角度,为商业银行债权治理问题构建了理论分析框架。作为经营货币和信用的特殊企业,商业银行的特殊性表现在：产品和合约的特殊性、资本和资本结构的特殊性、信息的不透明性、强大的外部性及由此产生的金融安全网和外部监管。接着,分析了这些特殊性所派生的商业银行特殊公司治理环境,深入研究了在此背景下债权治理机制的变化：资本结构特性使银行股东成为典型的风险偏好者,保护债权人利益、强化债权人的利益保护机制,成为银行公司治理的重要目标；但分散的小存款者不能对商业银行实行有效监督,未保险大债权人治理作用更多是通过市场约束机制发挥间接的作用；此外,不透明性使得内部人控制变得相对容易,更增加了债权人监督银行的难度；进一步地,金融安全网可能导致严重的道德风险,外部监管则可能对破产机制、债务条款约束以及市场约束等机制产生替代作用,商业银行的债权治理面临着特殊困境。第四章研究了商业银行一类特殊债权人——存款者的治理效应。作为银行资金主要来源的存款者是债权治理的关键,但他们无法自行参与银行治理,商业银行债权治理存在着天然缺陷：一方面,分散的小额存款者个人缺乏能力和激励对银行经营管理进行干预,这类小债权人的治理机制无效；另一方面,一般公司存款同个人存款具有相似的治理效应,但少数规模较大的公司存款者有相对强烈的治理激励。监管代表、预警机制和破产机制一定程度能缓解小债权人的治理困境。第五章重点分析了商业银行另一类特殊债权人——未保险大债权人的治理效应。集中的大债权人能改善小债权人所面临的治理问题。商业银行的大债权人主要包括次级债券持有者、银行同业、金融债券持有者等。次级债在强化市场约束方面有特殊的作用,可以作为银行公司治理一种潜在的有效工具,并结合我国商业银行次级债现状和局限,提出了优化次级债治理效应的思路。银行同业债权人和金融债券持有者的治理则主要通过声誉机制和银行同业竞争机制两个途径实现。由于存在较严格的外部监管,商业银行大债权人治理机制还受到监管者行为的直接影响,外部监管对债权的控制权相机转移机制、债务限制性条款治理机制以及市场约束机制产生了一定程度的替代。针对商业银行特殊性所引起的债权治理机制改变以及债权治理缺失带来的问题,第六章就如何优化商业银行债权治理、提高银行公司治理的整体水平提出了相关措施和建议。改善公司治理的根本途径是建立良好的内部治理机制,这要求商业银行实现产权多元化、建立合理的内部监督制约机制,并完善经营者的激励机制。在鼓励商业银行优先建立良好内部治理机制的同时,也要完善商业银行治理的外部机制,包括：对商业银行实施适度而有效的监管、充分发挥债权人治理中市场约束机制的作用并完善商业银行信息披露准则等。本文就商业银行特殊债权治理机制、治理作用和治理优化等方面做了探索性的研究,具有一定的创新性。第一,目前对商业银行债权治理的研究处于零星状态,缺乏系统性。本文选择从债权资本角度进行专门的全面研究,系统阐述了特殊治理环境下银行债权治理的机制和作用的特征,研究对象和研究视角较为新颖。第二,本文分别就商业银行两类特殊债权人的治理机制和治理效应进行了深入研究,并将存款者分为个人存款和公司存款、将大债权人细分为次级债持有者、同业债权人和金融债券持有者,逐一展开论述。通过这些逻辑层次,较为全面细致地探讨了银行的债权治理,具有一定的独创性。第三,本文具体研究内容和结论也有创新之处。比如,对不同规模和类型的公司存款者治理进行了研究,从声誉和同业竞争机制角度分析了同业债权和金融债权治理并论述了评级机构的影响,此外,还详细分析了外部监管对债权治理的替代效应。

全文目录

论文摘要  4-8
Abstract  8-15
1. 导论  15-23
  1.1 选题背景及意义  15-16
  1.2 研究的工具、视角及方法  16-18
    1.2.1 理论工具  16-17
    1.2.2 研究视角  17-18
    1.2.3 研究方法  18
  1.3 基本思路与逻辑结构  18-19
    1.3.1 基本思路  18-19
    1.3.2 逻辑结构  19
  1.4 主要研究内容及观点  19-20
  1.5 创新与不足  20-23
2. 文献综述  23-30
  2.1 关于债权治理  23-26
  2.2 关于商业银行公司治理  26-28
  2.3 本章小结  28-30
3. 商业银行的特殊性及其对债权治理的影响  30-44
  3.1 商业银行特殊性分析  30-36
    3.1.1 银行产品的特殊性  30-31
    3.1.2 银行资本及资本结构特殊性  31-33
    3.1.3 银行资产的不透明性  33-34
    3.1.4 银行业活动具有广泛的外部性  34-35
    3.1.5 广泛的安全网和严格的外部监管  35-36
  3.2 商业银行特殊性对债权治理的影响  36-40
    3.2.1 高杠杆率的影响  36-37
    3.2.2 银行债权人特殊性的影响  37
    3.2.3 银行不透明性的影响  37-38
    3.2.4 金融安全网的影响  38-40
    3.2.5 外部监管的影响  40
  3.3 商业银行债权治理问题的分析框架  40-42
  3.4 本章小结  42-44
4. 存款者作为债权人的治理  44-49
  4.1 分散的小存款者的治理效应  44-47
    4.1.1 小存款者的治理意义及效果  44-46
    4.1.2 小存款者治理的优化  46-47
  4.2 公司存款治理效应浅析  47-48
  4.3 本章小结  48-49
5. 未保险大债权人的治理效应  49-61
  5.1 大债权人监督治理理论  49-50
  5.2 商业银行的大债权人治理——以次级债为例  50-56
    5.2.1 次级债的治理意义  51-53
    5.2.2 我国商业银行次级债现状及局限  53-55
    5.2.3 优化商业银行次级债治理作用  55-56
  5.3 其他未保险大债权人的治理效应  56-57
  5.4 外部监管对大债权人治理的替代  57-60
    5.4.1 监管与破产安排  58
    5.4.2 监管与债务条款  58-59
    5.4.3 监管与市场约束  59-60
  5.5 本章小结  60-61
6. 商业银行债权治理的优化  61-67
  6.1 改善内部治理结构及治理机制  61-62
  6.2 适度而有效的监管  62-63
  6.3 加强市场约束作用  63-64
  6.4 完善信息披露制度  64-65
  6.5 本章小结  65-67
参考文献  67-72
后记  72-73
致谢  73-74

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