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中国上市公司债权治理效应研究

作　者: 陈正良
导　师: 孔兵
学　校: 西安电子科技大学
专　业: 企业管理
关键词: 公司治理融资结构债务融资结构债权治理效应
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

债务融资是一种重要的企业融资方式,它能够对公司治理产生重要的影响。银行借款、商业信用以及公司债券是公司债务融资的三种主要来源。本文从理论和实证两方面对债务融资结构的治理效应做了具体的剖析。从理论的角度,债务融资结构的治理效应是建立在公司治理和融资结构的基础上的,它的具体表现形式主要有代理成本效应、自由现金流效应、股权结构效应、控制权效应和治理绩效效应。本文选取了中国A股上市公司2000年至2009年的相关数据,从微观的层面分析了我国上市公司短期债务以及长期债务的融资现状,另外,还选取了自2005年至2009年发行过公司债券但尚未到期的上市公司为样本,对其债务结构进行分析,研究表明,我国上市公司遵循银行借款、商业信用、公司债券这一债务融资等级次序。然后,通过设计假设,建立模型实证检验了银行借款、商业信用以及债券融资对公司治理效应的影响。实证结果表明,由于我国破产机制不完善、政府对银行干预性太强、没有完善的商业信用评估体系以及债券市场体系不健全等原因,我国上市公司整体的债权治理效应很弱。最后,分别针对这些原因,本文提出了相应的政策建议。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-7
第一章绪论  7-15
  1.1 问题的提出  7-8
  1.2 文献综述  8-11
  1.3 研究意义  11-12
  1.4 本文研究方法  12-13
  1.5 主要创新  13
  1.6 研究内容与技术路线  13-15
第二章公司债务融资与债权治理效应理论评析  15-29
  2.1 融资结构与公司治理  15-18
    2.1.1 公司治理概念  15-16
    2.1.2 融资结构概念  16-17
    2.1.3 融资结构与公司治理的关系  17-18
  2.2 公司债务融资结构与债权治理  18-23
    2.2.1 债务融资结构定义  18-19
    2.2.2 公司债务融资主要结构及其利弊分析  19-21
    2.2.3 公司债务融资结构之间关联性分析  21-23
  2.3 公司债务融资结构的债权治理效应内生机制分析  23-29
    2.3.1 债权治理效应概念  23
    2.3.2 债权治理效应理论基础  23-26
    2.3.3 债权治理效应的表现形式  26-29
第三章我国上市公司债权治理效应现状分析  29-39
  3.1 我国上市公司债权治理市场环境分析  29-31
    3.1.1 我国上市公司债权治理经济环境分析  29
    3.1.2 我国上市公司债权治理的政策法律环境分析  29-30
    3.1.3 我国上市公司债权治理效应生成机制与作用渠道分析  30-31
  3.2 我国上市公司债务融资结构分析  31-39
    3.2.1 我国上市公司债务融资结构趋势分析  31-33
    3.2.2 我国上市公司短期债务融资结构分析  33-34
    3.2.3 我国上市公司长期债务融资结构分析  34-35
    3.2.4 我国已发行企业债券上市公司债务结构分析  35-39
第四章我国上市公司债权治理效应实证分析  39-49
  4.1 研究假设  39-40
  4.2 变量设计  40-42
  4.3 实证模型设计  42
  4.4 样本和数据处理  42
  4.5 实证检验及结果  42-46
  4.6 原因分析  46-49
第五章研究结论与政策建议  49-55
  5.1 主要结论  49-50
  5.2 政策建议  50-54
    5.2.1 改进相关的法律制度  50-51
    5.2.2 健全和强化银行监督机制  51-52
    5.2.3 建立良好的商业信用评估体系  52
    5.2.4 健全企业债券市场体系  52-54
  5.3 不足与展望  54-55
参考文献  55-59
致谢  59-60
研究成果  60-61

中国上市公司债权治理效应研究

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