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债转股法律问题研究

作　者: 魏利平
导　师: 吕明瑜
学　校: 郑州大学
专　业: 法律
关键词: 债转股法律规制企业治理结构金融风险资本市场
分类号: D922.29
类　型: 硕士论文
年　份: 2003年
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内容摘要

本文着重讨论的是我国正在推行的政策性债转股。债转股的基本思路是将国有银行的不良资产出售给金融资产管理公司，由金融资产管理公司作为特定载体参股或控股债务人，待债务人经营状况好转后再通过股权转让或上市流通等形式收回原投入的资金。从整体上看，债转股的实施盘活了商业银行不良资产，一定程度上防范和化解了金融风险，同时还有如下正面效应：第一，债转股使国有企业资本制度和产权明晰问题得以规范和明确，实现国冢对国有企业负有限责任，并有利于缓解我国当前的通货紧缩压力；第二，从社会整体和长远利益来看，债转股的实施应有利于达到推进国有企业和商业银行改革等多重目标；第三，与观代的破产清算制度相比，债转股可以获得更好的社会利益和社会效果。但是，在债转股的具体实施过程中，不可避免地会与观行体制、机制、观念、法律发生冲突和矛盾，存在诸多问题，主要表现在以下几个方面：第一，如果资产管理公司不加强运营管理，进行资产重组，提高企业赢利能力将股权变现，其结果只能使商业银行原来的不良债权变为金融资产管理公司的不良股权；第二，由于债转股实际上是将企业的一大部分风险转移给了国家，如果操作不当，很容易导致众多的企业一哄而起，欠债不还，从“呆帐经济”演变为“赖帐经济”，“借债还钱”的道德观念将受到极大冲击；第三，债转股形成新的不公平竞争，由于只有部分企业有此殊遇，这不仪造成了国有企业和非国有企业的不公平竞争，而且国企之间也不平等，未实行债转股的企业负担重，从而在市场竞争中处于劣势，势必又会造成另一批企业的亏损；第四，金融资产管理公司通过股权退出才能实现对债转股企业原有债权回收的目的，这将给资本市场带来巨大的发展机遇和挑战。目前，我国资本市场还不太成熟，制约了金融资产管理公司持有的股权脱手。笔者认为，债转股实施过程中，应依照法律规范予以完善和制约，首先应准确把握其操作原则，特别注意严格把好债转股的准入关;其次，切实发挥金融资产管理公司的职能作用，促使企业转换经营机制建立现代企业制度，要确保金融资产管理公司作为股东对债转股企业的最终控制权，不断提高金融资产管理公司的运作水平和效率，并且在立法上对债转股中的股权的存续和价值的保护进行特别规定，以维护金融资产管理公司的合法权益;再者，债转股还要与国有经济的战略性退出相结合，进行必要的产权结构调整，通过引入社会资金、民营资本等其他成分彻底解决国企产权主体虚位和产权不明晰的现象;同时，要完善资本市场，积极拓宽股权的退出通道，把对外转让作为股权的主要退士方式，培育机构投资者，改革股权制度;最.后，还要正确定位政府兔色，发挥政府的积极作品。在债转股实施甲，政府应从国家全局出发，对其进行统一的组织、指寻、协调，对社会经济和各和利益等进行宏观调控和综合平衡，支持、协调、督促债转股工}性的顺利进行。

全文目录

序  8-9
引言  9-11
第一部分债转股的一般法理  11-26
  一、债权、股权及其相互关系的法律分析  11-16
  二、债转股的法律含义及特征  16-18
  三、国外处置银行不良资产的相关做法  18-21
  四、我国债转股的运作现状  21-26
第二部分对债转股的理性评析  26-44
  一、债转股的可行性与阶值分析  26-33
  二、债转股存在的问题及原因分析  33-44
第三部分完善债转股的具体法律措施  44-51
  一、准确把握债转股的操作原则  44-45
  二、合理界定债转股的范围和标准，把好债转股的准入关  45-46
  三、切实发挥融资产管理公司的职能作用，促使企业转变经营机制，建立现代企业制度  46-48
  四、与国有经济战路性退出相结合，迸行必要的产权结构调整  48-49
  五、完善资本市场，积极拓宽股权的退出通道  49-50
  六、正确定位政府角色，发挥政府的积极作用  50-51
结论  51-52
致谢  52-53
主要参与书目  53

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