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华弘证券公司资产证券化业务定位研究

作　者: 田渭东
导　师: 徐璋勇
学　校: 西北大学
专　业: 工商管理
关键词: 资产证券化定位研究专项资产管理计划(SAMP) 特殊目的信托(SPT)
分类号: F832.39
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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内容摘要

资产证券化，具有银行贷款和企业债券所不具备的优点，为城市建设提供了一种新的融资方式，给证券公司带来了能够稳定发展的新业务机遇。本文试图为案例企业华弘证券公司探讨新的利润增长点和资产证券化业务发展方向，并作前瞻性研究，期望在公司大股东强大的邮政储蓄资金投资冲动与西安城市基础设施建设资金需求之间，建立起风险小而又双赢的资产证券化业务平台。首先，对企业的内部因素、外部环境进行判断，分析华弘证券开展资产证券化业务的可行性，在此基础上，提出资产证券化业务定位选择原则。华弘证券具有从业时间长、历史包袱轻、地方人脉资源丰富、财务指标好、大股东资本实力雄厚的优势，同时也具有行业竞争地位低、证券创新业务经验少的劣势，经过SWOT分析后，采取集中差异化的业务定位选择策略，回避华弘证券在行业中的竞争劣势地位，利用地方人脉资源及股东资本优势，在西安地区集中企业力量做邮政资金资产证券化产品。其次，运用资产证券化理论，比较分析了市场中三种资产证券化类型，研判了华弘证券自身特点与资产证券化产品市场要求条件的结合点，以此为依据，结合资产证券化产品要求特点和匹配、适用、可行等业务定位选择原则，最终选择以券商运行的企业资产证券化类型，运用“专项资产管理计划”形式，在城市交通基础设施领域，开展资产证券化业务。提出了业务定位后的实施措施，包括：达到业务经营资格标准的措施和其他配套措施，设计变革后的企业组织结构图，提出新的人力资源政策。对两种资产证券化运营模式进行了比较，认为信托模式是目前我国法律框架下可行的运营模式，设计了城市基础设施收费证券化基本流程图。设计了华弘证券资产证券化业务盈利模式，指出业务运行中的风险控制和其他问题。最后，列举了需要进一步探讨的会计、税收等法律制度问题。本文为华弘证券开展资产证券化业务指出了方向，提出了实施措施和模式设计，对证券公司开展资产证券化业务具有借鉴意义。

全文目录

摘要  3-5
Abstract  5-12
1 导论  12-24
  1.1 选题背景  12-14
    1.1.1 中国金融体系和融资方式需要发展和变革  12-13
    1.1.2 证券行业需要开辟新的可持续发展道路  13-14
  1.2 选题目的与意义  14-16
    1.2.1 选题目的  14-15
    1.2.2 本研究的意义  15-16
  1.3 国内外研究综述  16-20
    1.3.1 国外研究综述  16-18
    1.3.2 国内研究综述  18-20
  1.4 本文研究的思路与方法  20-21
    1.4.1 本文研究的思路  20-21
    1.4.2 本文研究的方法  21
  1.5 本文基本内容与框架  21-22
    1.5.1 基本内容  21-22
    1.5.2 论文框架  22
  1.6 本文的创新之处  22-24
    1.6.1 证券公司资产证券化业务的研究在国内很少  22-23
    1.6.2 西安城建项目融资方式创新  23-24
2. 相关理论概述  24-30
  2.1 资产证券化的概念与特点  24-25
  2.2 资产证券化的产生与发展  25-28
    2.2.1 国外资产证券化业务的产生与发展  25-26
    2.2.2 国内资产证券化业务发展情况  26-28
  2.3 资产证券化的基本原理  28-30
  2.4 资产证券化的风险与收益  30
3 华弘证券公司资产证券化业务内部因素分析  30-35
  3.1 华弘证券公司基本情况  30-32
  3.2 华弘证券公司开展资产证券化业务的优势因素  32-34
    3.2.1 经纪业务经验  32
    3.2.2 地方人脉资源  32-33
    3.2.3 历史包袱轻  33
    3.2.4 财务指标较好，大股东资本实力雄厚  33
    3.2.5 大股东网点优势  33-34
  3.3 华弘证券公司开展资产证券化业务的劣势因素  34-35
    3.3.1 一些证券业务的经营资格尚未取得  34-35
    3.3.2 没有进行证券创新业务的经验及内控制度  35
    3.3.3 行业竞争地位较低  35
    3.3.4 缺乏研发能力  35
4 华弘证券公司资产证券化业务市场机会与威胁分析  35-42
  4.1 华弘证券开展资产证券化业务的紧迫性(市场威胁)  35-36
    4.1.1 证券业竞争压力加大  35-36
    4.1.2 证券公司面临重新洗牌的格局  36
  4.2 华弘证券公司开展资产证券化业务的市场机会  36-40
    4.2.1 地方政府城市建设资产证券化融资需求  36-38
    4.2.2 重组后的华弘证券资本雄厚  38-39
    4.2.3 证券公司资产证券化业务市场前景广阔  39-40
  4.3 华弘证券公司资产证券化业务可行性  40-42
    4.3.1 已经具备实施资产证券化的基础环境  40
    4.3.2 产品处于成长初期市场增长潜力巨大  40-41
    4.3.3 证券公司从事资产证券化业务具有一定优越性  41-42
    4.3.4 华弘证券已具备一定的资产证券化业务条件  42
5 华弘证券公司资产证券化业务定位选择  42-57
  5.1 业务定位选择原则  42-44
    5.1.1 匹配原则  43
    5.1.2 适用性原则  43
    5.1.3 可行性原则  43
    5.1.4 可接受原则  43-44
  5.2 业务定位策略  44-46
    5.2.1 华弘证券SWOT分析后的相应对策  44
    5.2.2 业务定位选择策略分析  44-46
  5.3 华弘证券资产证券化业务总体目标定位  46
  5.4 业务定位中可选择的资产证券化类型分析  46-50
    5.4.1 几种资产证券化类型的比较  46-49
    5.4.2 华弘证券自身特点与资产证券化要求条件的结合点  49-50
  5.5 华弘证券资产证券化业务领域与项目定位  50-56
    5.5.1 定位选择依据  50-52
    5.5.2 华弘证券资产证券化业务可进入的领域  52-53
    5.5.3 华弘证券资产证券化业务的项目定位  53-56
  5.6 华弘证券资产证券化业务定位具体内容  56-57
6 华弘证券公司资产证券化业务定位实施  57-74
  6.1 达到业务资格标准  57-60
    6.1.1 建立客户交易结算资金独立存管制度  57-58
    6.1.2 完善公司治理结构增加内控体系的内容  58-59
    6.1.3 增资扩股达到客户资产管理业务资格标准  59-60
  6.2 资产证券化业务定位后的的配套措施  60-66
    6.2.1 组织结构调整  60-63
    6.2.2 调整人力资源政策  63-65
    6.2.3 有效执行法定的信息公示制度  65
    6.2.4 建立资产证券化业务技术研发与销售团队  65
    6.2.5 考察项目做好申报资产证券化项目的准备  65-66
  6.3 华弘证券资产证券化业务模式选择与盈利设计  66-70
    6.3.1 两种资产证券化运营模式的比较  66-67
    6.3.2 华弘证券资产证券化运营模式选择设计  67-68
    6.3.3 华弘证券资产证券化业务盈利模式设计  68-70
  6.4 华弘证券资产证券化业务中的风险控制  70-71
  6.5 存在的其他问题及其对策  71-74
    6.5.1 存在的其他问题  71-73
    6.5.2 其他问题的应对措施  73-74
7 本文的结论及进一步探讨问题  74-76
  7.1 主要结论  74-75
  7.2 进一步探讨的问题  75-76
致谢  76-77
参考文献  77-81

华弘证券公司资产证券化业务定位研究

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