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中国股市泡沫度的计量方法与治理分析

作　者: 胡选龙
导　师: 唐亚晖
学　校: 吉林财经大学
专　业: 金融学
关键词: 股票市场泡沫度量
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 107次
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内容摘要

泡沫伴随着股票市场的发展而存在的影响市场投资理性的因素,在中国股票市场成立和发展的30余年间,关于股市泡沫是否存在以及泡沫大小的争论始终存在,在股市高涨时期,投资者往往忽视对泡沫的注意并进行非理性投资行为,并由此加剧了股市的巨幅波动。因此,我们需要一种科学的方法判断和度量股市泡沫的存在性及大小,这是本文研究的出发点。本文首先回顾了金融泡沫理论发展的历程及基本事实,包括泡沫的历史、定义以及形成的原因和影响。然后,本文系统总结了国内外目前检验泡沫存在性和度量泡沫大小指标的相关理论,并给予评价和建议。最后,在国内外对股票泡沫的研究基础上,结合我国的实际情况,对我国股票市场进行实际分析,判断中国股票市场泡沫的存在性并度量其大小,分析中国股市泡沫的形成原因和运行路径,并在此基础上,对防范和化解泡沫,尤其是度量泡沫大小,维护股市平稳运行提出了合理的政策建议。

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-7
一、引言  7-14
  （一）研究的背景与意义  7-8
  （二）国内外研究现状  8-11
  （三）本文的结构、创新点与不足  11
  （四）泡沫与股市泡沫的界定  11-14
    1. 泡沫的定义  11-12
    2. 股市泡沫的定义  12-14
二、金融泡沫的生成机理及其危害  14-24
  （一）市场有效性与股市泡沫  14-17
    1. 有效市场理论的基本原理  14-15
    2. 对市场有效性的检验  15-17
  （二）理性预期泡沫模型  17-21
    1. 基本模型  18-19
    2. 证券市场模型  19-20
    3. 对理性预期模型的评价  20-21
  （三）噪声交易者与非理性泡沫  21-24
    1. 经验推动的偏差  21-22
    2. 架构依赖  22
    3. 道德风险  22
    4. 群体行为  22-23
    5. 噪音交易者模型  23-24
三、泡沫的计量与预测  24-31
  （一）泡沫经济的直接检验与间接检验  24-26
    1. 直接检验  24-25
    2. 间接检验  25-26
  （二）金融泡沫的测度  26-31
    1. 内在价值测度法  26-27
    2. 市盈率法  27-29
    3. 换手率法  29
    4. 虚拟资本与实质资本比较法  29-30
    5. 金融泡沫膨胀率法  30-31
四、中国股市泡沫分析  31-42
  （一）中国股市泡沫的产生原因  31-32
    1. 宏观经济基本面  31
    2. 投资者结构  31-32
    3. 上市公司素质  32
  （二）中国股市泡沫的运行特征  32-34
  （三）中国股市泡沫度的实证检验  34-38
    1. 中国股市发展速度分析  34-37
    2. 中国股市泡沫度分析  37-38
  （三）中国股市市盈率分析  38-40
  （四）中国股市换手率分析  40-42
五、中国股市价格泡沫的控制与治理  42-46
  （一）股市价格泡沫对我国宏观经济的影响  42
  （二）我国股市价格泡沫的控制措施  42-46
    1. 建立科学有效的泡沫监测指标体系  42-43
    2. 完善宏观调控体系  43-44
    3. 加强监管，保证上市公司质量  44-46
结论  46-47
参考文献  47-49
附录  49-50
鸣谢  50

中国股市泡沫度的计量方法与治理分析

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