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论中国饭店资产证券化的模式选择

作　者: 刁志波
导　师: 戴斌
学　校: 北京第二外国语学院
专　业: 旅游管理
关键词: 资产证券化 饭店ABS 饭店CMBS 特别目的载体 交易结构
分类号: F719
类　型: 硕士论文
年　份: 2006年
下　载: 126次
引　用: 1次
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内容摘要


对中国饭店资产证券化模式的研究，目的在于对饭店资产证券化的可行模式和理想模式进行探讨，提出证券化的总体思路和具体模式，为饭店集团和单体饭店的决策者、商业银行等资金借贷机构、机构投资者、政府决策者等提供决策的理论依据。 在研究过程中，综合运用了文献综述、案例分析、历史进程和逻辑进程分析、比较研究等方法，遵循“从一般到特殊”的原则来层层推进。首先，从资产证券化的基本理论入手。其次，对饭店资产证券化进行一般性分析，分析了饭店资产证券化的特点、产品需求情况、制度环境、必要性与可行性。然后，提出了饭店资产证券化六种模式的具体内容：资产选择、特别目的载体的设立、交易结构的构造和产品设计等。最后，分析了证券化对饭店产业的影响，并提出了政策建议。 通过研究得出如下结论：中国的饭店资产证券化是可行的，关键在于饭店业自身；资产证券化适合多种类型的饭店和多种资产；饭店资产证券化有多种模式，但目前只能采取一些变通的模式；饭店资产证券化前景广阔，道路曲折。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-6
鸣谢  6-7
诚信保证  7-11
1. 引言  11-16
  1.1 选题背景与意义  11-12
  1.2 研究现状  12-14
  1.3 研究思路与研究方法  14-15
  1.4 创新与不足  15-16
2. 资产证券化概述  16-31
  2.1 资产证券化的概念与本质  16-17
  2.2 资产证券化的发展历程与趋势  17-21
    2.2.1 资产证券化的发展历程  17-20
    2.2.2 资产证券化的发展趋势  20-21
  2.3 资产证券化的原理、参与者及运作流程  21-26
    2.3.1 资产证券化的原理  21-23
    2.3.2 资产证券化的参与者  23-24
    2.3.3 资产证券化的基本运作流程  24-26
  2.4 资产证券化的特点  26-27
  2.5 资产证券化的产品种类  27-31
3. 饭店资产证券化的一般性分析  31-58
  3.1 饭店资产证券化的界定  31-32
  3.2 饭店资产证券化的特点  32-35
    3.2.1 饭店资产的属性  32-33
    3.2.2 存量资产证券化  33-34
    3.2.3 未来收益证券化  34-35
    3.2.4 具有从属性与弱势地位  35
  3.3 饭店资产证券化产品的需求分析  35-40
    3.3.1 美国证券化产品的需求概况  35-36
    3.3.2 机构投资者  36-39
    3.3.3 个人投资者  39-40
  3.4 饭店资产证券化的环境分析  40-43
    3.4.1 现有的法律法规  40-41
    3.4.2 存在的问题  41-43
  3.5 饭店资产证券化的必要性分析  43-47
    3.5.1 中国饭店业的融资现状  43-45
    3.5.2 中国饭店业的投资转型  45-46
    3.5.3 中国饭店产业竞争力提升的内在要求  46-47
  3.6 饭店资产证券化的可行性分析  47-58
    3.6.1 饭店资产证券化的条件与难点  47-48
    3.6.2 饭店资产证券化的国外案例分析  48-52
    3.6.3 国内资产证券化的案例分析  52-58
4. 饭店资产证券化的模式选择  58-86
  4.1 模式选择的总体思路  58-59
  4.2 饭店资产证券化的资产选择  59-64
    4.2.1 适合证券化的一般资产的选择标准  59
    4.2.2 饭店ABS和饭店CMBS的现金流特征  59-62
    4.2.3 饭店企业现金流的主要影响因素  62
    4.2.4 可以证券化的饭店类型  62-63
    4.2.5 资产池的选择标准  63-64
  4.3 特别目的载体(SPV)的设立与选择  64-69
    4.3.1 SPV的法律形式  65-66
    4.3.2 SPV的设立方式  66-69
  4.4 交易结构的构造  69-83
    4.4.1 饭店ABS—专项资产管理计划  69-73
    4.4.2 饭店ABS—独立的SPV模式  73-75
    4.4.3 饭店ABS—饭店企业下设SPV  75-76
    4.4.4 饭店CMBS—信托模式  76-80
    4.4.5 饭店CMBS—独立的SPV模式  80-82
    4.4.6 饭店CMBS—金融机构下设SPV  82-83
  4.5 证券化产品的设计  83-86
    4.5.1 证券品种和期限  83-84
    4.5.2 发行规模  84
    4.5.3 产品定价和债券利率  84-85
    4.5.4 信用增级  85-86
5. 饭店资产证券化的产业影响与建议  86-92
  5.1 饭店资产证券化的风险分析  86-87
  5.2 饭店资产证券化的效应分析  87-90
  5.3 饭店资产证券化的建议  90-92
6. 结论  92-95
参考文献  95-100

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