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基于竞争力的我国上市银行内在价值研究

作　者: 黄维
导　师: 鲁爱民；郦解放
学　校: 浙江工业大学
专　业: 企业管理
关键词: 上市银行内在价值竞争力因子分析剩余收益模型
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 132次
引　用: 2次
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内容摘要

在经济全球化和金融一体化加速发展的今天,我国上市银行竞争空前激烈,伴随着外资银行不断入股国内银行,上市商业银行间的合并、收购、资产出售、资产重整和股份收购等资本运作活动日益频繁,而这些经济活动的基础都取决于银行内在价值评估的有效性和准确性。为此,本文基于竞争力对我国上市银行的内在价值进行了研究。本文从上市银行内在价值研究的重要性谈起,首先分析了上市银行的竞争力评价指标体系,并利用因子分析法对上市银行竞争力进行了研究;然后结合我国上市银行自身的特点,探讨了各种价值评估模型对我国上市银行的适用性问题,并最终选取Ohlson-Feltham剩余收益模型评估我国上市银行内在价值。通过理论和实证研究发现,Ohlson-Feltham剩余收益模型在评估我国上市银行中存在着局限性,不能反映出竞争力因素;为此,本文利用了综合竞争力增长率对剩余收益模型进行了调整,并利用多元回归模型对调整后的剩余收益模型进行了实证检验,结果表明:调整后的剩余收益模型能较好的反映竞争力,因此考虑了竞争力因素的剩余收益模型更适用于我国上市银行内在价值的评估。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-7
1 绪论  7-17
  1.1 研究背景及意义  7-8
  1.2 国内外研究综述  8-14
    1.2.1 国外企业价值评估模型的研究成果  8-12
    1.2.2 国内企业价值评估模型的研究成果  12-14
  1.3 主要研究内容、研究方法与创新点  14-17
    1.3.1 主要研究内容  14
    1.3.2 研究方法和技术路线  14-15
    1.3.3 本文的创新点  15-17
2 基于因子分析法的上市银行竞争力评价  17-30
  2.1 上市银行竞争力的涵义  17
  2.2 上市银行竞争力评价指标体系  17-21
    2.2.1 商业银行指标体系设计的原则  18
    2.2.2 商业银行竞争力评价因素分析  18-21
  2.3 对我国上市银行竞争力的评价  21-30
    2.3.1 因子分析理论基础  22-24
    2.3.2 数据选取  24-25
    2.3.3 实证研究与分析  25-30
3 基于剩余收益模型的我国上市银行内在价值分析  30-44
  3.1 企业价值分析概述  30-36
    3.1.1 相对比较评估方法  30-31
    3.1.2 实物期权评估方法  31-32
    3.1.3 基于资产价值的评估方法  32-33
    3.1.4 收益现值评估方法  33-36
    3.1.5 企业价值评估模型的对比与选择  36
  3.2 上市银行内在价值计算  36-44
    3.2.1 剩余收益模型的前提假设  36-37
    3.2.2 剩余收益模型的计算方法  37-39
    3.2.3 数据来源和变量取值  39-41
    3.2.4 上市银行内在价值计算结果与分析  41-44
4 上市银行内在价值与竞争力的关系研究  44-52
  4.1 银行内在价值与竞争力因子的相关性分析  44-46
    4.1.1 模型建立  44-45
    4.1.2 模型检验  45-46
  4.2 基于竞争力的上市银行内在价值分析  46-48
  4.3 我国上市银行内在价值评价的调整模型  48-52
    4.3.1 调整未来收益增长率  48-49
    4.3.2 对调整后的模型进行检验  49-52
5 结论与展望  52-54
参考文献  54-58
附录1  58-59
附录2  59-60
附录3  60-62
致谢  62-63
攻读学位期间主要科研成果  63

基于竞争力的我国上市银行内在价值研究

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