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我国汽车行业上市公司资本结构影响因素研究

作　者: 熊素宜
导　师: 沈军
学　校: 暨南大学
专　业:
关键词: 资本结构汽车行业上市公司影响因素回归分析金融自由度
分类号: F406.72;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

资本结构理论是财务管理理论的核心理论之一。国内外的学者对于资本结构研究主要集中在两个方面：一是以MM理论为代表的资本结构基础理论为起点,研究资本结构和企业绩效相互之间的关系；二是以资本结构影响因素分析理论为基础,研究资本结构的影响因素以达到优化资本结构的目的。本文选择从第二个方面进行分析研究。以我国汽车行业上市公司的数据,分析研究了此类上市公司资本结构的特点和影响因素。主要使用回归分析方法进行实证分析,得出企业规模、盈利能力、成长性、营运能力、偿债能力、固定资产比率几项影响因素与资本结构之间的关系,并对之成因进行了理论分析和解释,同时,对金融开放和资本结构的关系作了一元线性回归分析,最后提出资本结构优化的建议与措施。自上世纪70年代初,国外一些学者提出游离于资本结构主流理论之外的一个理论分支——资本结构决定因素理论起,许多学者对资本结构的影响因素进行了实证研究,使此项理论日趋成熟。国内外学者资本结构的理论模型和实证研究的结果指出：行业因素、盈利能力、公司规模、资产担保价值、成长性、股权结构、税收效应等诸多因素都会对资本结构产生影响。但具体因素造成的影响程度和影响方向,不同学者实证研究的结果存在一定的差别。本文首先通过文献综述,先对资本结构的相关理论进行了回顾,特别是关于资本结构影响因素的国内外实证研究动向,并在此基础上强调了本文的研究意义,介绍了研究思路与研究方法。然后依据现代资本结构理论的相关模型及影响因素分析,在借鉴前人研究方法和结果的基础上,运用我国沪深两市汽车行业上市公司2009年度相关数据,以SPSS17.0软件、EXCEL软件为工具进行了实证分析。最后,依据理论研究和实证结果,就我国汽车行业上市公司资本结构的特征,提出治理与优化的意见。

我国汽车行业上市公司资本结构影响因素研究

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