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管理层薪酬契约与研发投资关系研究

作　者: 张红莉
导　师: 刘海英
学　校: 山东大学
专　业: 会计学
关键词: 管理层薪酬契约 研发投资 股权薪酬
分类号: F273.1;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 225次
引　用: 2次
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内容摘要


企业中的管理层和股东的委托代理冲突一直以来是学者研究的热点,而管理层薪酬在缓解该冲突的过程中起着重要的作用,随着管理层薪酬制度的进一步完善,企业越来越多的对管理层实行长期的激励,而且研究表明,长期性的薪酬激励将管理层的利益和股东的利益联系在了一起。对管理层的激励不仅缓解了管理层和股东之间的委托代理冲突,而且也影响着管理层的投资策略。尤其是有着长期性和不稳定性的投资。本文将管理层股权薪酬与研发投资结合起来,在文献回顾的基础上,分析了企业中的委托代理关系,并分别对影响管理层薪酬和研发投资的因素进行分析,提出了基本的假设,利用沪深两市上市公司的数据对管理层股权薪酬和研发投资联立方程模型进行了实证检验,得出了研究结论,并提出了政策性建议。全文共分为五章,具体内容如下:第一章是导论,包括三节。第一节陈述了选题的背景,提出了研究的问题和研究意义;第二节概述了文章的研究内容;第三节提出了文章的研究方法——实证研究和规范研究相结合,并在前人研究的基础上,根据本文的研究提出主要的创新点。第二章是文献综述。本章总结了国内和国外对管理层薪酬和研发投资关系研究的结果,并对文献进行了评述。第三章是理论基础与制度背景分析。该章主要基于代理理论对管理层薪酬和研发投资进行了研究,共三节。第一节在代理理论的基础上分析了企业的委托代理关系,并在此基础上研究了管理层薪酬在委托代理冲突中的作用。第二节研究了管理层薪酬契约的演变。第三节分析了国内外研发投资的现状。第四章是关于管理层薪酬与研发投资的实证检验。首先,对管理层薪酬和研发投资的影响因素进行了分析,并提出了假设;其次,从沪深两市中选取了在2007年同时披露了管理层持股数和研发投资的公司作为研究样本,定义变量并建立了联立方程模型;最后,运用普通最小二乘法和二阶段最小二乘法对样本数据进行了回归分析。第五章是研究结论及展望。本文的创新点:一是将管理层股权薪酬与研发投资结合起来用实证的方法进行研究。二是运用联立方程模型对管理层薪酬和研发投资进行了实证分析,并做了以下方面的改进,用管理层股权薪酬占其全部收入的比重来度量管理层薪酬,拓展了我国制度背景下薪酬契约研究的视角;在检验管理层薪酬与研发投资的关系时,运用了联立方程模型,检验了两者之间的内生性问题。三是证实了管理层股权薪酬与研发投资之间存在着显著的正相关关系,充分说明了对管理层的长期性激励能够在一定的程度上缓解代理冲突,为管理层股权激励提供了理论支持。当管理层股权薪酬所占比重增加时,管理层有动机增加研发投资。

全文目录


中文摘要  8-10
ABSTRACT  10-12
1 导论  12-17
  1.1 选题背景和研究意义  12-13
    1.1.1 选题背景  12
    1.1.2 问题的提出与研究意义  12-13
  1.2 研究的内容  13-15
  1.3 研究方法及创新  15-17
    1.3.1 研究方法和思路  15-16
    1.3.2 主要创新点  16-17
2 文献综述与评论  17-23
  2.1 国内研究现状  17-18
  2.2 国外研究现状  18-21
  2.3 文献评论  21-23
3 理论基础与制度背景分析  23-40
  3.1 代理理论及代理冲突治理  23-35
    3.1.1 企业委托代理关系分析  23-33
    3.1.2 管理层薪酬契约的治理作用  33-35
  3.2 管理层薪酬契约演变及制度分析  35-37
  3.3 研发投资现状分析  37-40
4 实证设计与检验结果  40-59
  4.1 影响因素分析与研究假设  40-49
    4.1.1 管理层股权薪酬的影响因素  40-46
    4.1.2 研发投资的影响因素  46-49
  4.2 变量选择与模型构建  49-52
    4.2.1 样本选择  49-50
    4.2.2 变量定义  50-51
    4.2.3 联立方程模型的构建  51-52
  4.3 实证结果分析  52-59
    4.3.1 描述性统计  52-55
    4.3.2 回归结果  55-59
5 研究结论、展望及建议  59-62
  5.1 研究结论  59-60
    5.1.1 管理层股权薪酬能够有效地治理代理冲突  59
    5.1.2 管理层股权薪酬和研发投资之间相互存在着显著的正相关关系  59-60
    5.1.3 研发投资与市场结构显著正相关  60
  5.2 展望及建议  60-62
参考文献  62-71
致谢  71-72
学位论文评阅及答辩情况表  72

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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