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我国上市公司现金股利政策研究

作　者: 王业举
导　师: 齐佩金
学　校: 东北财经大学
专　业: 金融学
关键词: 现金股利公司盈余股票流动性资本结构
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

在公司金融领域中,股利政策问题一直是学术界探讨的热点问题之一。在我国,上市公司的现金股利支付情况也一直是投资者和学术界探讨的话题,现金股利从早期的高支付到后来的“铁公鸡”现象再到后来证监会一系列强制分红规定的出台,上市公司的现金股利支付也逐渐走向了成熟和理性化。本文就是在这样的背景下对我国上市公司的现金股利政策进行研究。论文首先对我国上市公司的现金股利政策做了一个回顾,然后分别代理理论角度和信号理论角度对我国上市公司的现金股利政策做了分析,通过分析,作者认为结合目前我国上市公司的现金股利支付情况来看,信号理论能更好的解释我国上市公司的现金股利政策；在此基础上,作者在第四部分设计了一个模型,结合我国A股上市公司的财务数据,研究我国上市公司现金股利政策,从盈余状况、股票流动性和资本结构出发,分析它们与现金股利支付水平之间的关系,并得出结论：第一,上市公司的盈余持续性与现金股利支付水平正相关,而盈余保障程度与现金股利支付水平之间并没有显著的正相关关系的存在；第二,资本结构与现金股利支付水平之间负相关,负债越高的企业现金股利支付水平越低;第三,股票的流动性和现金股利支付之间并不存在明显的相关关系；然后,作者根据实证检验结果分析了检验结果不相关可能产生的原因。最后,结合实证部分的分析,作者提出了本文的结论及政策建议。

我国上市公司现金股利政策研究

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