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创业板上市公司财务风险评价的实证研究

作 者: 李娟
导 师: 王宝森
学 校: 河北工程大学
专 业: 管理科学与工程
关键词: 创业板市场 风险价值(VaR) GARCH模型 未确知综合评价模型
分类号: F275;F276.6
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
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内容摘要


我国设立创业板市场是为了给创新型中小企业提供融资机会,是产业升级的必然趋势。在创业板市场上市的公司大多是高科技公司,创业板市场的进入门槛低,公司具有较高的成长性,但是成立时间较短,规模较小,多处于种子期及成长期,发展相对不成熟,因此各种风险日趋复杂。财务风险是上市公司自始自终都需要面临的风险,是金融风险中的核心风险,直接影响创业板能否良性健康运行,所以对创业板的上市公司的财务风险进行科学的评估和度量,具有重要的理论意义和现实意义。因为我国创业板市场尚未成熟,很多指标目前没有明确的定量关系,部分指标所能提供的信息存在未确知性,而且受投资者行为、市场因素、财政政策等方面影响较大,所以选取未确知测度模型,在一定程度上能确保结果科学性。本文系统的介绍了创业板市场及其财务风险的相关概念,结合我国创业板上市公司的特性总结其面临的各类财务风险;总结国内外关于财务风险度量的方法,研究分析了其存在的问题,并采用VaR方法来度量市场风险,提出将VaR市场风险价值引入到创业板上市公司的财务风险中,进而来构建财务风险评价指标体系,通过建立未确知综合评价模型对构造的指标体系进行分析;通过对创业板首批上市的28家公司的财务风险进行实证研究,得出每家公司的财务风险等级及其排名情况。

全文目录


摘要  6-7
Abstract  7-10
第1章 绪论  10-19
  1.1 选题背景及意义  10-11
    1.1.1 选题背景  10-11
    1.1.2 研究意义  11
  1.2 国内外研究现状  11-16
    1.2.1 国外研究现状  11-13
    1.2.2 国内研究现状  13-15
    1.2.3 国内外研究评述  15-16
  1.3 本文的思路方法及框架  16-17
    1.3.1 本文思路  16
    1.3.2 研究方法  16-17
    1.3.3 研究框架  17
  1.4 本文创新点  17-19
第2章 创业板市场及财务风险概述  19-37
  2.1 创业板市场的概念及基本特征  19-22
    2.1.1 境外创业板特征  19
    2.1.2 国内创业板特征  19-20
    2.1.3 国内创业板特征  20-22
  2.2 创业板市场的发展历程  22-27
    2.2.1 海外创业板市场四阶段  22-23
    2.2.2 我国创业板发展历程及现状  23-27
  2.3 创业板市场与主板市场的区别与联系  27-30
  2.4 创业板上市公司的财务风险  30-36
    2.4.1 财务风险涵义  30-31
    2.4.2 创业板上市公司的财务风险分类  31-36
  2.5 本章小结  36-37
第3章 风险度量的VaR方法  37-51
  3.1 财务风险度量方法的比较  37-38
  3.2 VaR的相关理论  38-41
    3.2.1 VaR的产生背景  38-39
    3.2.2 VaR的概念和计算方法  39-40
    3.2.3 VaR在股票风险度量中的应用  40-41
    3.2.4 VaR模型的验证  41
  3.3 风险度量的实证分析  41-50
    3.3.1 数据的分析  41-46
    3.3.2 模型的建立  46-48
    3.3.3 28家上市公司股票VaR的计算结果  48-49
    3.3.4 模型的准确性检验及结论  49-50
  3.4 本章小结  50-51
第4章 基于VaR的财务风险评价的未确知综合评价模型  51-75
  4.1 评价指标选取  51-52
  4.2 综合评价体系框架确定  52-57
    4.2.1 因子分析法原理及步骤  53-56
    4.2.2 评价体系框架构成  56-57
  4.3 未确知测度模型及其应用  57-74
    4.3.1 指标体系评价方法的比较  57-58
    4.3.2 财务风险评价的未确知综合评价模型  58-62
    4.3.3 模型计算过程  62-73
    4.3.4 评价结果分析  73-74
  4.4 本章小结  74-75
结论与展望  75-77
致谢  77-78
参考文献  78-81
附录  81-87
作者简介  87
攻读硕士学位期间发表的论文和研究成果  87

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