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企业价值评估方法的应用与比较研究

作 者: 姜东模
导 师: 王光明
学 校: 南京理工大学
专 业: 会计学
关键词: 价值评估 现金流贴现评估法 灰色评估法 差额利润评估法
分类号: F832.51;F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 270次
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内容摘要


随着经济发展、证券市场规范、企业内部管理的进一步科学化,企业价值评估研究将拥有更多的应用天地和成熟度。本文围绕企业价值评估方法的理论和应用进行阐述研究并比较,揭开了江苏悦达投资股份有限公司股票“逆势上涨”的背后原因。首先,总体性地介绍了本文研究命题的基本概念,说明什么是企业价值、企业价值评估,阐述了企业价值评估方法内容、分类,回顾了国内外相关研究成果,并明确了文章的结构框架,介绍了背景企业基本状况,为相关方法应用埋下伏笔、提供条件;然后介绍了现金流贴现评估法、灰色评估法和差额利润评估法的定义、模型、评述、方法应用条件等,并应用模型对背景企业价值进行评估,其中,差额利润法是在其他企业价值评估方法的基础上,提出的一种新评估法,此方法源于“人格化”角度理解企业,在此思路下,作者认为企业文化作为企业软实力的体现,有创造价值的能力,企业文化价值应该纳入企业价值范畴,差额利润评估法为正确评估企业价值提供了一种方法上的选择:最后,比较了文章所重点研究方法的理论原理、方法前提、优缺点、适用范围,并通过比较相关评估方法计算结果,印证计算结果合理性,结束语部分简单总结了本文研究工作,提炼了创新成果,并作出合适展望。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-8
1 绪论  8-26
  1.1 选题背景和意义  8-9
    1.1.1 选题背景  8
    1.1.2 选题意义  8-9
  1.2 企业价值评估方法概述  9-15
    1.2.1 企业价值概念  9-12
    1.2.2 企业价值评估概念  12-13
    1.2.3 企业价值评估分类  13-14
    1.2.4 企业价值评估方法  14-15
  1.3 国内外相关文献综述  15-21
    1.3.1 国外相关文献综述  16-17
    1.3.2 国内相关文献综述  17-21
  1.4 论文内容结构  21-23
    1.4.1 论文内容结构安排思路  21-23
    1.4.2 论文内容结构  23
  1.5 江苏悦达投资股份有限公司简介  23-26
    1.5.1 企业的基本情况  23-24
    1.5.2 企业近几年主要会计数据和财务指标  24-26
2 现金流贴现评估法及应用  26-47
  2.1 现金流贴现评估法概述  26-32
    2.1.1 单阶段企业自由现金流量模型  28
    2.1.2 两阶段企业自由现金流量模型  28-29
    2.1.3 H型两阶段企业自由现金流贴现模型  29-30
    2.1.4 三阶段企业自由现金流贴现模型  30-32
  2.2 现金流贴现评估法评述  32-33
    2.2.1 现金流量评估法优点  32
    2.2.2 现金流量评估法缺点  32-33
  2.3 现金流贴现评估法的应用  33-46
    2.3.1 企业总体经营环境分析  33
    2.3.2 企业业务分项分析  33-35
    2.3.3 总体评估及模型选择  35-45
    2.3.4 计算企业价值  45-46
  2.4 本章小结  46-47
3 灰色评估法及应用  47-57
  3.1 灰色评估法概述  47-50
    3.1.1 灰色系统理论概述  47
    3.1.2 灰色评估法几个概念  47-50
  3.2 企业价值灰色评估法评述  50-52
    3.2.1 灰色评估法优点  50
    3.2.2 灰色评估法缺点  50
    3.2.3 概率统计、模糊数学和灰色系统理论的区别  50-51
    3.2.4 灰色评估法评估企业价值可行性分析  51-52
  3.3 基于三角白化权灰色评估方法的应用  52-55
    3.3.1 企业价值指标体系  52-53
    3.3.2 "悦达投资"企业价值指标及评分  53-54
    3.3.3 构建三角白化权函数  54-55
    3.3.4 计算各指标聚类系数和综合聚类系数  55
    3.3.5 评估结论  55
  3.4 本章小结  55-57
4 差额利润评估法及应用  57-67
  4.1 差额利润评估法概述  57-58
    4.1.1 差额利润评估法思路  57-58
    4.1.2 差额利润评估法定义  58
  4.2 差额利润评估法评述  58-62
    4.2.1 既有研究的思路及启示  58-59
    4.2.2 人格化视角的企业及企业价值:企业价值评估新思路  59-60
    4.2.3 企业文化对企业价值评估的影响  60-61
    4.2.4 差额利润评估法优缺点  61-62
    4.2.5 差额利润评估法研究与商誉研究的差异  62
  4.3 差额利润评估法的应用  62-66
    4.3.1 "悦达投资"企业文化面分析  62-63
    4.3.2 企业价值计算  63
    4.3.3 差额利润评估法应用注意点  63-66
  4.4 本章小结  66-67
5 前述重点研究评估方法及应用比较  67-73
  5.1 方法比较  67-68
  5.2 应用结果比较  68-72
    5.2.1 应用结果和EVA评估模型计算结果比较  69-71
    5.2.2 应用结果和期权定价模型计算结果比较  71-72
    5.2.3 应用结果和背景企业市值比较  72
  5.3 本章小结  72-73
6 结束语  73-74
  6.1 研究成果及主要创新点  73
  6.2 展望  73-74
致谢  74-75
攻读学位期间发表的论文  75-76
参考文献  76-79

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