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中国传媒上市公司融资效率研究

作　者: 匡琪琦
导　师: 姚德权
学　校: 湖南大学
专　业: 传播学
关键词: 传媒上市公司融资方式融资效率模糊数学评价法
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 329次
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内容摘要

随着我国证券市场的发展及政府对传媒行业管制的放松,越来越多传媒公司选择上市为自身的发展筹集资金。从传媒上市公司历年的年报可以得知,资本市场传媒上市公司青睐有加,这使得后者在融资过程中有诸多选择,无论是股权融资或发行债券,传媒上市公司从来不愁遭遇资本市场的冷落。由此可以看出,对现在传媒上市公司融资问题的研究,应该从对“融资量”的研究转移到对“融资效率”的研究。发展于20世纪50年代的融资理论认为,企业的融资效率与融资结构有着密不可分的联系,相同的融资额,由于其来源、构成不同,对企业的管理效率、再融资速率等方面也有不同的影响。通过对电广传媒、歌华有线、华闻传媒、赛迪传媒等八家具有代表性的传媒上市公司1999年到2008年的年度会计报表的分析,得知中国传媒上市公司初期、中期在融资方式上的选择的不同及由于上市方式的不同引发的融资方式组合的差异。此外,运用模糊数学评价法,对中国传媒上市公司股权融资、内源融资、债券融资的融资效率分别进行评价,得出这三种融资方式融资效率的高低顺序分别为：内源融资、债券融资、股权融资。在此基础上,对照传媒上市公司所处的不同阶段,指出其融资方式的最优选择——对刚上市的传媒公司来说,其最优融资顺序为股权融资、债券融资、内源融资；对处于成熟期的传媒公司而言,其最优融资顺序为内源融资、债券融资、股权融资。针对中国传媒上市公司现实融资结构和理想融资结构存在的差异,文章从内外两方面提出了一系列提高传媒上市公司融资效率的对策,包括完善传媒公司内部融资机制、提高传媒公司债券融资能力以及发展与完善金融市场等措施。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
附表索引  9-10
第1章绪论  10-21
  1.1 选题背景与意义  10-11
  1.2 文献综述  11-19
    1.2.1 关于融资结构理论的研究  11-17
    1.2.2 关于融资效率理论的研究  17-18
    1.2.3 关于融资效率与融资结构关系的研究  18-19
  1.3 研究内容和研究方法  19-21
    1.3.1 研究内容  19
    1.3.2 研究方法  19-21
第2章中国传媒上市公司融资方式及影响融资效率因素分析  21-32
  2.1 中国传媒上市公司融资方式分析  21-28
    2.1.1 企业融资方式及评价  21-23
    2.1.2 企业融资方式选择的一般策略  23-24
    2.1.3 中国传媒上市公司融资方式的选择  24-28
  2.2 影响中国传媒上市公司融资效率因素分析  28-32
    2.2.1 企业融资效率的涵义  28-29
    2.2.2 影响中国传媒上市公司融资效率的因素  29-32
第3章中国传媒上市公司融资效率评价  32-44
  3.1 建立评价中国传媒上市公司融资效率的数学模型  32-35
    3.1.1 建立因素集  32
    3.1.2 建立权重集  32-33
    3.1.3 建立评价集  33-34
    3.1.4 单因素模糊评价  34-35
  3.2 中国传媒上市公司融资效率的综合评价  35-41
    3.2.1 各因素隶属度的确定  35-40
    3.2.2 模糊综合评价  40-41
  3.3 中国传媒上市公司融资效率评价结论及融资方式的最优选择  41-44
    3.3.1 中国传媒上市公司融资效率评价结论  41-42
    3.3.2 中国传媒上市公司融资方式的最优选择  42-44
第4章提高中国传媒上市公司融资效率的对策  44-49
  4.1 加快中国传媒上市公司自身改革  44-46
    4.1.1 完善内部融资机制  44-45
    4.1.2 完善中国传媒上市公司股权结构  45-46
    4.1.3 提高中国传媒上市公司债券融资能力  46
  4.2 大力发展与完善金融市场  46-49
    4.2.1 建立多元化的投资主体体系  46-47
    4.2.2 加强对募集资金使用的监管  47
    4.2.3 完善传媒上市公司债券发行的外部环境  47-49
结论  49-51
参考文献  51-54
致谢  54

中国传媒上市公司融资效率研究

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