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我国商业银行股票挂钩类理财产品的设计与定价研究

作　者: 邹青
导　师: 李昌荣
学　校: 南昌大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 市场定位模型 结构参数设计模型 定价 BSM公式 蒙特卡罗
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


股票挂钩类理财产品作为一种风险程度适度,且因其收益率可与股票市场相挂钩且提供一定程度的本金保证的投资品种被引入到市场并迅速得到投资者的青睐。在激烈的市场竞争下,如何科学合理的设计与定价这类理财产品不仅仅使得商业银行更有效的切中目标投资者的需求,也能为这一类理财产品提供合理的成本与收益分析,使得其能在某种程度上培育自己的市场忠诚度并在竞争中保持优势。本文第一部分回顾了股票挂钩类理财产品的历史及定价文献,提出了自己的研究视角和研究方法；第二部分详细分析了这类理财产品的结构、性质、组成元素、风险程度等。第三部分讨论了这一类产品的市场面分析,并在此基础上建立了该类产品的设计模型,包括市场定位模型,结构参数设计模型等；第四部分给出了这类产品的定价中所涉及到的解析定价方法和数值定价方法,并分析了市面上常见的以内嵌期权分类的股票挂钩类理财产品的定价思路；第五部分对按照以可赎回与否为主要标志的复杂程度不同的两种有代表性的理财产品进行了案例分析,详细研究了其中的定价实现过程；最后归纳了本文的结论与不足,并提供了一些对商业银行的建议。

全文目录


摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第1章 绪论  8-13
  1.1 选题背景  8-9
  1.2 选题意义  9-10
    1.2.1 理论意义  9
    1.2.2 实践意义  9-10
  1.3 本文的研究思路与基本框架  10-12
  1.4 本文可能的创新与不足  12-13
    1.4.1 可能的创新点  12
    1.4.2 研究的不足  12-13
第2章 文献综述  13-19
  2.1 结构性理财产品研究综述  13-14
  2.2 结构性理财产品定价文献综述  14-18
    2.2.1 国外研究综述  14-16
    2.2.2 国内研究综述  16-18
  2.3 文献总结  18-19
第3章 股票挂钩类理财产品性质及组成要素分析  19-26
  3.1 股票挂钩类理财产品的基本概念及特征分析  19-20
  3.2 股票挂钩类结构性理财产品要素分析  20-24
    3.2.1 发行者  20
    3.2.2 投资者  20-21
    3.2.3 期限  21
    3.2.4 标的物  21-23
    3.2.5 结构参数  23-24
    3.2.6 价格与收益  24
  3.3 股票挂钩类理财产品的风险分析  24-26
    3.3.1 收益率不确定风险  24-25
    3.3.2 流动性风险  25
    3.3.3 利率风险  25-26
第4章 股票挂钩类理财产品设计分析  26-33
  4.1 我国股票挂钩型理财产品的市场面分析  26-28
    4.1.1 需求分析  26-27
    4.1.2 供给分析  27-28
    4.1.3 资本市场稳定性分析  28
  4.2 市场定位模型  28-29
  4.3 产品结构参数设计模型  29-33
第5章 我国股票挂钩类理财产品定价分析  33-54
  5.1 产品定价  33-41
    5.1.1 固定收益证券定价  33
    5.1.2 期权定价的解析解(B-S-M期权定价公式)  33-38
    5.1.3 期权定价的数值方法  38-41
  5.2 常见股票挂钩类理则产品定价分析  41-54
    5.2.1 内嵌二元期权的触发型理财产品  41-43
    5.2.2 内嵌亚式期权的股票挂钩型理财产品  43-45
    5.2.3 内嵌彩虹期权的股票挂钩理财产品  45-54
第6章 股票挂钩类理财产品定价案例分析  54-60
  6.1 对无提前赎回的股票挂钩类理财产品的案例分析  54-56
    6.1.1 一些参数的计算  54-55
    6.1.2 路径仿真  55-56
    6.1.3 浮动权益部分定价仿真  56
    6.1.4 理财产品的价格  56
  6.2 对有提前赎回的股票挂钩类理财产品的案例分析  56-60
    6.2.1 固定收益部分价格  57
    6.2.2 基本参数计算  57-58
    6.2.3 路径仿真  58
    6.2.4 浮动收益部分的定价仿真  58-59
    6.2.5 理财产品的价格  59-60
第7章 主要结论与政策建议  60-62
  7.1 主要结论  60
  7.2 研究的不足及进一步研究的展望  60-61
  7.3 对商业银行的政策建议  61-62
致谢  62-63
参考文献  63-66
附录  66-68

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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