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中国铝行业股权激励研究

作　者: 杨巍
导　师: 谭兰英
学　校: 中国政法大学
专　业: 公共管理
关键词: 股权激励铝行业股权激励法人治理结构股票期权限制性股票
分类号: F426.32
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

前所未有的金融危机席卷全球并蔓延到各行各业,不断下滑的企业效益与高额的管理者奖金所形成的鲜明对比,格外引发人们对企业所有者与管理者利益相背离问题的深入思考。人力资本理论、委托代理理论均阐释了股权激励可以将股东和管理者的利益有效地统一起来,降低股东因为经营缺席而产生的代理经营成本。本文希望通过对股权激励行为进行法律分析,对股权激励的不同模式、股票期权、限制型股票等进行对比,进一步揭示我国股权激励长期激励作用所产生的机理。铝是仅次于钢铁而广泛应用于各行各业的有色金属。我国铝行业多数企业为国有企业,这些企业的长足发展对我国国民经济起着举足轻重的作用。同时铝产品具有一定的金融特征,企业效益与金融市场的变化休戚相关,因此对我国铝行业的股权激励问题进行研究具有非常重要的现实意义。在国家法律、法规和政策的逐步引导下,目前我国深沪两市的上市公司中约有7%的企业实施了股权激励。铝行业也开始对股权激励进行较为有益的尝试,上市公司和非上市公司均有不同程度的应用。总的来说,这些尝试在实践过程中暴露出了激励滞后、激励乏力、激励失灵、激励随意、激励盲点等诸多问题。本文试图挖掘问题产生的原因,针对认识不到位、激励无差异、缺乏市场风险预警、规章制度不健全、企业法人治理结构不完善等问题提出了相应的对策,提出了解决问题的相关途径。本文将江西铜业公司的示范性做法引入到中国的铝行业当中,针对股权激励操作过程中长期困扰人们的问题,提出了设计股权激励的复合模式、持股公司、动态行权价格等创新的解决方案。希望本论文能够为中国铝行业股权激励的计划和实施提供一些有益的借鉴。

全文目录

摘要  4-6
ABSTRACT  6-12
第一章绪论  12-19
  第一节问题的提出  12-14
  第二节研究现状  14-16
    一、激励理论  14-15
    二、股权激励理论  15
    三、国内研究现状  15-16
  第三节研究目的、研究内容、研究方法和创新之处  16-19
第二章股权激励的理论及其在我国的实践  19-31
  第一节股权激励的基本理论  19-22
    一、股权激励的理论基础  19-20
    二、股权激励的必要性  20-21
    三、股权激励的可行性  21-22
  第二节股权激励的方式  22-26
    一、股权激励的主要方式  22-25
    二、股权激励与管理层收购  25
    三、股权激励与员工持股  25-26
  第三节股权激励机制在我国的实施状况  26-31
    一、股权激励实施的政策环境  26-27
    二、股权激励在我国实践中运用的基本情况  27-30
    三、实施股权激励企业的净资产收益率分析  30-31
第三章中国铝行业股权激励的现状及存在的问题  31-42
  第一节中国铝行业发展状况  31-32
    一、铝的相关基本概念  31
    二、中国铝行业的分布情况  31-32
    三、中国铝行业发展  32
  第二节股权激励在中国铝行业的实施现状  32-36
    一、股权激励在中国铝行业上市公司的实施现状  33-35
    二、股权激励在中国铝行业非上市公司的实施现状  35-36
  第三节股权激励在中国铝行业实践中存在的问题  36-42
    一、激励滞后  37
    二、激励乏力  37-39
    三、激励失灵  39-40
    四、激励随意  40
    五、激励盲点  40-42
第四章中国铝行业股权激励存在问题的原因  42-48
  第一节对股权激励作用的认识不充分导致激励滞后  42-43
    一、铝行业对股权激励的认识不充分  42
    二、铝企业对股权激励的认识不充分  42-43
    三、铝业管理者对股权激励的认识不充分  43
  第二节激励方案设计欠差异导致激励乏力  43-44
    一、长期激励与短期激励差异不大  43-44
    二、关键岗位人员与一般岗位人员激励差异不大  44
  第三节对产品市场和证券市场表现缺乏预见性导致激励失灵  44-45
    一、对产品市场表现缺乏预见性  44
    二、对证券市场表现缺乏预见性  44-45
  第四节行业相关规范和企业内部制度不完善导致激励随意  45-46
    一、行业相关规范不完善  45-46
    二、企业内部制度不完善  46
  第五节企业法人治理结构不健全,留下激励盲点  46-48
    一、企业组织形式不科学  46-47
    二、法人治理结构不健全  47
    三、股权激励制度不完善  47-48
第五章改进中国铝行业股权激励的对策与途径  48-58
  第一节铝行业股权激励的改进对策  48-50
    一、正确认识股权激励的作用  48-49
    二、充分尊重人力资本,拉开激励差距  49
    三、引入市场风险预警机制,防范激励失灵  49
    四、股权激励制度化  49-50
    五、完善企业法人治理结构  50
  第二节江西铜业公司股票增值权激励模式的示范意义  50-53
    一、江西铜业与中国铝业的可对比性  51-52
    二、江西铜业股权激励模式:股票增值权的内容  52
    三、江西铜业股权激励方案对中国铝行业的示范意义  52-53
  第三节铝行业股权激励模式的创新设想  53-58
    一、建立股权激励的复合模式  54-55
    二、设立持股公司  55-56
    三、设立动态化的行权价格  56-58
第六章结语  58-59
参考文献  59-62
附录一:2008年上市公司股权激励情况调查表(沪市)  62-68
附录二:2008年上市公司股权激励情况调查表(深市)  68-71
后记  71

中国铝行业股权激励研究

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