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银行间拆借利率对A股影响的研究
作 者: 王红璐
导 师: 刘俊
学 校: 上海交通大学
专 业: 工商管理
关键词: 银行间拆借利率 股票市场 回归分析 关联性
分类号:
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 26次
引 用: 0次
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内容摘要
资本市场的两大支柱就是债券市场和股票市场,如果能充分发挥债券市场的作用,那么对于整个金融市场的发展,以及进一步扩大企业的投融资渠道都具有着非常重要的意义。自2010年以来,我国已经连续加息了多次。持续加息在资本市场里的作用本是为了抑制通货膨胀,得以维持国内经济的平稳发展,从而缓解居民负利率的状况。近年来,股票市场非常活跃,历经股票市场发展以来最高点,一路跌宕起伏。股市的高低波动与利率的一再变化,这之间是否有所相关,如何相关,是否显著,利率的调整对股市有何影响。对于这近几年更新的数据的研究,是否能更真实全面的体现两者之间联系,这是本文进行研究的重点。与此同时,债券市场和股票市场越来越理性化、规范化,这些方面的更新也可以揭示新的关系与研究,更能将彼此之间的联系予以反馈。本文将从分析银行间拆借利率这一点着手,通过理论背景的研究与具体实证,利用回归模型等工具,分析利率与股市之间的关系,利率波动对股市变化的影响,利率差是否对股市波动率有联动性或反作用性,从而得出利率政策对国内股票市场的影响。研究结果证明,就利率与股市各数据的显示,即使前期的大幅波动,也无法直接如各类报道内容体现两者之间的密切联动,两者的变化曲线几乎没有什么相关性;然而回归模型的P值很小,所以对开盘收盘之间的差额再制作回归模型进行研究,这两者之间在长期来看或有存在一定关联。
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全文目录
摘要 3-4 Abstract 4-5 前言 5-6 第一章 银行间拆借利率 6-10 1.1 拆借利率 6-7 1.2 银行间拆放利率的概念 7 1.3 Shibor 数据的报价团 7-8 1.4 监督管理 8 1.5 Shibor 数据的特点与作用 8-9 1.6 银行间拆借利率 9-10 第二章 股票市场概述 10-16 2.1 股票市场的概念 10-11 2.2 股票市场的性质与职能 11-13 2.3 股票市场的分析方法 13-15 2.4 影响股市的因素 15-16 第三章 利率对股票的影响机制 16-20 3.1 理论上的影响机制 16-17 3.2 利率波动对股市产生影响的途径 17-19 3.3 利率波动对股价影响的分析 19-20 第四章 利率对股票影响的实证分析 20-33 4.1 数据来源 20-25 4.2 分析原理 25-26 4.3 实证分析结果 26-33 第五章 利率对股市影响的研究结论 33-37 5.1 实证分析的结论 33-34 5.2 其他推论 34-36 5.3 结论衍生 36-37 综合结论 37-38 参考文献 38-39 致谢 39-41 附件 41-43
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