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主板IPO新股业绩变化实证研究及影响因素分析

作　者: 冯越峰
导　师: 任志强
学　校: 上海交通大学
专　业: 工商管理
关键词: IPO 主板市场 IPO效应
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 41次
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内容摘要

近年来，国内IPO市场总体运行呈现快速发展势头，直接融资比例不断提高。有关国民经济命脉行业中的大型企业不断登陆我国A股主板市场，其证券化率明显提高，融资规模和金额显著超越过去10年间平均水平。主板市场已然成为我国证券市场中最重要的上市主体，并且成为国民经济的晴雨表。我国资本市场的平台无疑对大型企业的上市创造了良好的条件和氛围，让投资者充分享受我国经济增长带来的丰硕果实，也让大型企业在IPO融资之后得到更好、更快地发展。但是，主板公司在IPO之后是否能够真正成长，募集资金是否能够有效利用，这些问题仍然是我们需要回答和解决的。目前，国内外有较多文献都直指IPO公司上市之后业绩存在下滑问题，并有显著的IPO效应。但研究我国股权分置改革之后的主板市场文献还鲜有发表，本文的研究可能在一定程度上填补这块研究不足。本文选取2005-2009年主板上市的36家企业进行上市前后业绩比较分析，发现主板IPO公司上市后存在一定的业绩下滑问题，特别是盈利能力、成长性和现金流水平。同时，我们通过多因子回归分析，找出部分影响IPO公司业绩下滑的因素。通过本文的研究成果，最后我们提出了部分相关政策及建议，为决策机构提供一定依据。

全文目录

摘要  2-3
ABSTRACT  3-6
前言  6-7
第一章绪论  7-13
  1.1 国内 IPO 市场概况  7-8
    1.1.1 新股 IPO 发行基本概述  7
    1.1.2 IPO 发行市场容量  7-8
  1.2 国内 IPO 制度变迁  8-9
  1.3 论文研究现实背景  9-10
    1.3.1 选题背景  9-10
    1.3.2 新股业绩变脸典型案例  10
  1.4 研究思路及研究方法  10-13
第二章文献回顾  13-17
  2.1 国外 IPO 公司上市后业绩下滑现象文献回顾  13-14
  2.2 国内 IPO 公司上市后业绩下滑现象文献回顾  14-15
  2.3 IPO 业绩变化的理论解释  15-17
第三章主板 IPO 公司概况  17-21
  3.1 主板公司发行要求  17
  3.2 主板 IPO 公司的主要特征  17-21
第四章主板 IPO 公司上市前后业绩变化比较分析  21-34
  4.1 实证研究总体思路  21
  4.2 样本选择及来源  21-24
  4.3 指标选取  24-25
  4.4 研究方法  25-26
  4.5 样本描述性统计结果  26-27
  4.6 假设检验实证结果分析  27-34
第五章影响 IPO 新股业绩下滑的成因分析  34-37
  5.1 假设提出  34
  5.2 回归模型建立  34-35
  5.3 回归模型结果  35-37
第六章研究结果分析与启示  37-39
  6.1 研究结论分析  37
  6.2 研究启示  37-38
  6.3 研究不足及未来研究方向  38
  6.4 政策建议  38-39
参考文献  39-40
附录  40-48
  一．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后销售毛利率指标  40-41
  二．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后税前利润/销售收入指标  41-42
  三．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后存货周转率指标  42-43
  四．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后应收账款周转率指标  43-44
  五．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后主营业务收入增长率指标  44-45
  六．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后税前利润增长率指标  45-46
  七．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后经营性活动现金流指标  46-47
  八．2005-2009 主板 IPO 公司上市前后经营性活动现金流/主营收入指标  47-48
致谢  48-51
附件  51

主板IPO新股业绩变化实证研究及影响因素分析

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