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证券投资者保护基金的收支系统研究

作　者: 谢靖宇
导　师: 张维
学　校: 天津大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 证券投资者保护基金收入支付倒向随机微分方程金融风险管理
分类号:
类　型: 博士论文
年　份: 2008年
下　载: 11次
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内容摘要

投资者保护制度是现代资本市场健康发展的基石，而证券投资者保护基金是其中一种重要的投资者保护形式。发达国家证券市场的实践证明,证券投资者保护基金对于树立投资者信心、防范和化解证券市场风险、保障证券市场稳定健康发展发挥十分重要的作用。其运作模式事关投资者保护制度能否顺利进行，特别是对于处于转轨时期的中国证券市场，证券投资者保护基金的成功运作显得更为重要。对于投资者保护基金的健康运行，法律制度有效和清晰的执行需要有准确的量化标准为基础。本论文针对证券投资者保护基金的管理与运作特点，综合运用系统工程、复杂系统建模、倒向随机微分方程的方法，以保护中小证券投资者为目标，将证券投资者保护基金的融资收入和资金支付作为一个系统，建立了基于倒向随机微分方程的系统模型，研究证券投资者保护基金的收费、投资、赔付与目标实现之间的关系。并且在考虑有风险资产和无风险资产两种情况下分别给出了不同的理论解。在理论模型的基础上，本论文对我国投资者保护基金的目标、收费和投资范围进行了测算。根据测算结果，与现有证券投资者保护基金的相关条例进行了比较分析和评价，从而发现：在没有拓展基金来源的情况下，按照现有规定的投资范围和收费标准建立的投资者保护基金的安全性较差，远远不能发挥证券投资者保护基金公司应有的作用，在当前的法律法规制度和政策下，证券投资者的保护需求与证券投资者保护基金的管理实践存在一定差距。为此，本论文提出了扩大投资范围和调整收费标准两种方法以供参考。

全文目录

中文摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第一章导论  8-15
  1.1 研究背景  8-9
  1.2 研究目的和意义  9-11
  1.3 研究思路和方法  11-12
  1.4 研究的技术路线  12-13
  1.5 研究内容  13
  1.6 小结  13-15
第二章文献综述  15-26
  2.1 建立证券投资者保护基金制度的法律基础  15-19
  2.2 证券投资者保护基金的组织和监管模式  19-22
  2.3 证券投资者保护基金的资金来源和融资方法  22
  2.4 证券投资者保护基金的赔偿范围和对象  22-23
  2.5 证券投资者保护基金的赔偿限额和赔偿比例  23-24
  2.6 评述  24-26
第三章相关理论基础  26-38
  3.1 制度经济学  26-28
  3.2 证券监管理论  28-30
    3.2.1 证券监管概述  28
    3.2.2 证券市场监管的基本模式  28-30
  3.3 博弈论  30-31
  3.4 金融风险管理理论  31-33
    3.4.1 金融风险管理的概念  31-32
    3.4.2 金融风险管理的目标  32
    3.4.3 金融风险管理的程序  32-33
    3.4.4 金融风险管理的手段  33
  3.5 证券投资者保护基金定量分析的数学基础——倒向随机微分方程  33-37
    3.5.1 倒向随机微分方程在国内外的研究和进展  33-35
    3.5.2 倒向随机微分方程的应用  35-37
  3.6 小结  37-38
第四章中国投资者保护基金的现状  38-52
  4.1 中国证券投资者保护基金公司  38-47
    4.1.1 证券投资者保护基金功能定位  38-40
    4.1.2 基金公司的职责和组织机构  40-41
    4.1.3 基金的筹集  41-42
    4.1.4 基金的使用  42-44
    4.1.5 基金的管理和监督  44-46
    4.1.6 证券投资者保护基金对证券公司的风险管理模式  46-47
  4.2 存在的问题分析  47-51
  4.3 小结  51-52
第五章基于倒向随机微分方程的系统模型  52-60
  5.1 倒向随机微分方程  52-54
  5.2 系统模型的建立  54-59
    5.2.1 模型说明  54-55
    5.2.2 不考虑投资于风险类资产的模型  55
    5.2.3 考虑投资于风险类资产的模型  55-57
    5.2.4 求包括风险类资产的模型的适应解  57-59
  5.3 小结  59-60
第六章数值分析  60-83
  6.1 数值分析设计  60-61
    6.1.1 赔付目标的设计  60-61
    6.1.2 理论和现实之间差异的分析研究  61
  6.2 样本  61-67
    6.2.1 投资者资产结构的确定  61-64
    6.2.2 无风险收益率的确定  64-65
    6.2.3 风险收益率和风险波动率的确定  65-67
    6.2.4 其他一些说明  67
  6.3 目标设定  67-69
    6.3.1 目标具体计算  67-68
    6.3.2 比较分析  68-69
  6.4 投资范围分析  69-71
  6.5 收费标准分析  71-81
  6.6 政策建议  81-82
    6.6.1 扩大保护基金投资范围提高资金的运作效率  81
    6.6.2 扩大保护对象范围增加救济渠道  81
    6.6.3 拓展基金的功能构建证券市场诚信记录平台  81-82
    6.6.4 加快建立我国证券投资者保护的法律体系  82
  6.7 小结  82-83
第七章总结与展望  83-85
  7.1 创新点总结  83
  7.2 展望  83-85
参考文献  85-94
发表论文和科研情况说明  94-95
致谢  95

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