学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

股票型开放式基金的流动性对基金规模与绩效关系的影响

作　者: 石玉红
导　师: 黄大柯
学　校: 华侨大学
专　业: 金融学
关键词: 股票型开放式基金绩效规模流动性 Panel Data模型
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 1次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

股票型开放式基金的流动性直接关系到基金交易时的难易程度，流动性越差，基金交易越困难，从而表现为基金交易成本的提高，最终势必影响基金的绩效，使其降低。本文是以国内2005年12月到2012年3月的开放式股票型基金为研究对象，通过基金的流动性对基金规模与绩效关系的影响与把基金的流动性特点加入到基金规模中形成一个新的影响因素对基金绩效产生何种影响的研究来验证基金的流动性可以加剧基金规模对基金绩效的负向影响。本文所述基金的流动性是在综合国内相关文献所提概念与计算方法并主要借鉴买卖价差与在2002年由Amihud所提出的方法上发展而来。本文采用Panel Data的以CAPM模型为基础逐步发展的投资组合—因子模型和基金规模与绩效的横截面回归模型。实证结果表明：基金的流动性越差对基金的规模与绩效关系的负向影响越显著。基于此理论，投资者在选择所投资的基金时，在考虑通常基金的影响因素时还需要把基金的流动性加入其中，综合考虑基金规模与基金的流动性，在此之上选择合适的基金进行投资；而对于基金的管理团队来说，在投资一些金融产品时，首先要考虑的应该是尽量提高投资组合的流动性，选择一些短线投资来增加基金的流动性；政府在监管方面也应该综合考虑基金的流动性风险。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-7
第1章引言  7-11
  1.1 选题背景与研究意义  7-10
    1.1.1 选题背景  7-9
    1.1.2 研究意义  9-10
  1.2 本论文研究的目的、所用方法及论文结构安排  10-11
第2章文献综述  11-14
  2.1 国内外研究现状  11-13
  2.2 评论  13-14
第3章基金的流动性影响规模——绩效关系的模型建立  14-30
  3.1 模型建立的理论基础  14-15
  3.2 流动性与规模组合以及绩效模型  15-18
    3.2.1 基金组合：以基金的流动性与规模分组  15
    3.2.2 绩效——因子模型的建立与说明  15-17
    3.2.3 基金的流动性情况下：规模与绩效关系的 Panel Data 分析  17-18
  3.3 绩效与其影响因素关系的横断面回归模型  18-30
    3.3.1 主模型的提出  18-19
    3.3.2 绩效及其影响因素的建立  19-28
    3.3.3 基金规模与绩效关系的横断面模型回归  28-30
第4章实证分析  30-51
  4.1 样本的选取与资料的来源  30-32
    4.1.1 样本选取与数据说明  30-31
    4.1.2 样本数据的来源  31
    4.1.3 解释变量的统计性描述  31-32
  4.2 实证分析  32-51
    4.2.1 风险因子估计  33
    4.2.2 实证结果分析  33-43
    4.2.3 进一步讨论：绩效与其影响因素关系的横断面回归分析  43-51
第5章结论与展望  51-55
参考文献  55-60
致谢  60-62
个人简历、在学期间发表的论文与研究成果  62

股票型开放式基金的流动性对基金规模与绩效关系的影响

内容摘要

全文目录

相似论文