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盈余漂移现象在中国A股市场的实证检验

作　者: 张康康
导　师: 巨能久
学　校: 上海交通大学
专　业: 金融
关键词: 盈余漂移超额累计收益未预期盈余
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 33次
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内容摘要

本文的主要目的是为了检测中国A股市场是否存在公告后的盈余漂移现象，本文的创新点在于我们采用了卖方分析师的预测作为衡量预期盈余的主要方法，我们认为该方法相比于传统的随即模型等方法更符合现实情况。本文的最终结果是，在公告前，整个市场存在显著的向上的超额累积收益趋势，但并不存在显著的盈余漂移现象，可能的原因是因为A股市场的年报行情；在公告后，整个市场存在显著的向下的超额累计收益趋势，而且也存在显著的负向的盈余漂移，可能的原因是因为投资者的获利回吐以及高管的减持套现。

全文目录

Acknowledgments  4-5
Abstract  5-6
摘要  6-7
Introduction  7-23
  Background  7
  Need for the Study  7-8
  Purpose and Aims of the Study  8-9
  Review of the Literature  9-13
  Sample Selection  13-22
    Measurement of Variables  15
    Measurement of abnormal return  15-16
    Measurement of unexpected earnings  16-17
    Measurement of other variables  17-18
    Description of Variables  18
    Description of main variables  18
    Description of key variables: sue  18-19
    Description of key variables: car_b and car_a  19-21
    Description of PEAD phenomenon  21-22
  Hypothesis  22-23
Model and Regression  23-39
  Correlation of the variables  23-24
  Model 1: Regression of car_b on sue, ln_size, turnover, ins and pe  24-27
  Model 2: Regression of car_a on sue, ln_size, turnover, ins and pe  27-30
  Model 3: Regression of car_a on car_b, sue, ln_size, turnover, ins and pe  30-33
  Model 4: Regression of with cross terms  33-39
Explanation of Results  39-44
  Summary  39
  Explanation  39-44
Trading Strategy  44-45
Robust Test  45
Description of PEAD phenomenon across 2009 to 2011  45-50
Regression result with the separated data  50-53
Conclusion  53-54
Bibliography  54-59
附件  59

盈余漂移现象在中国A股市场的实证检验

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