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我国社会责任投资基金的发展研究
作 者: 夏丹
导 师: 许黎惠
学 校: 武汉理工大学
专 业: 金融学
关键词: 社会责任投资 社会责任投资基金 绩效 机构投资者
分类号:
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 42次
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内容摘要
社会责任投资基金是基于社会责任投资的理念,投资于对社会发展和环境保护有利的企业或行业的基金。作为一种新型的投资方式,社会责任投资不仅注重投资的财务绩效,也注重投资对社会和环境的影响。发展社会责任投资基金是践行社会责任投资的重要方式,有助于引导资源流向积极履行社会责任的企业,不仅有利于我国经济的可持续发展,也能够促进和谐社会的构建,可以产生较大的社会效应和经济效应。社会责任投资基金已经成为欧美资本市场的主流,而我国资本市场目前仅有三只股票型和一只指数型社会责任投资基金,基金的数量和规模都还非常有限,社会责任投资基金在我国的发展仍处于初步阶段。发展社会责任投资基金是我国资本市场支持可持续发展的重要方式,而我国投资者日益增大的投资需求也为社会责任投资基金的发展创造了条件。为此,研究社会责任投资的国际经验,并分析我国社会责任投资基金的发展现状和存在的问题,并提出进一步的发展建议,具有较大的金融研究的理论意义和实际发展的现实意义。本文采用理论研究、实证研究、以及比较、归纳等研究方法,首先回顾了国内外社会责任投资的相关文献,对社会责任投资基金的相关概念进行了界定,并整理了社会责任投资发展的相关理论和社会责任投资基金的证券投资相关理论。然后分析了社会责任投资基金在欧美发达国家和亚非新兴市场经济国家的发展现状,介绍了具有代表性的多米尼社会责任基金,并总结国外社会责任投资基金发展的推动力量。接着分析了我国现有的社会责任投资基金的发展现状,并对我国第一只社会责任投资基金——兴全社会责任投资基金进行纵深分析,重点分析了其绩效,结果表明兴全社会责任投资基金的收益率和风险调整收益在同类股票型基金中处于较高水平,总体上绩效也好于沪深300指数。最后,总结我国社会责任投资基金发展存在的问题,并结合我国的实际和国外的发展经验,从提高机构投资者的投资比例,改善外部环境,以及加强内部推动力三个方面对我国社会责任投资基金的进一步发展提出建议。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-7 目录 7-9 第1章 绪论 9-19 1.1 研究背景与选题意义 9-10 1.2 国内外研究现状 10-15 1.2.1 国外研究现状 10-14 1.2.2 国内研究现状 14-15 1.3 研究内容与研究方法 15-16 1.3.1 研究内容及构架 15-16 1.3.2 研究方法 16 1.4 研究技术路线及创新点 16-19 第2章 社会责任投资基金的理论基础 19-27 2.1 社会责任投资基金的界定 19-21 2.1.1 社会责任投资的概念 19 2.1.2 社会责任投资基金的定义 19-20 2.1.3 社会责任投资基金的投资策略 20-21 2.2 社会责任投资发展的理论基础 21-24 2.2.1 可持续发展理论 21-22 2.2.2 企业社会责任理论 22-23 2.2.3 利益相关者理论 23-24 2.3 社会责任投资基金的证券投资理论基础 24-27 2.3.1 指数化投资理论 24-25 2.3.2 自上而下和自下而上的投资策略 25-27 第3章 国外社会责任投资基金的发展 27-47 3.1 国外社会责任投资基金的发展现状 27-37 3.1.1 美国社会责任投资基金的发展现状 27-30 3.1.2 欧洲社会责任投资基金的发展现状 30-33 3.1.3 洲社会责任投资基金的发展现状 33-35 3.1.4 南非社会责任投资基金的发展现状 35-37 3.2 案例分析——多米尼社会责任基金 37-42 3.2.1 基金概况 37 3.2.2 投资策略 37-39 3.2.3 重仓股和重仓行业 39-40 3.2.4 收益率 40-42 3.3 国外社会责任投资基金发展的推动力量 42-47 3.3.1 机构投资者的投资需求 42-43 3.3.2 国际公约和各国法律法规的颁布 43 3.3.3 非政府组织和社会责任投资研究机构的推动 43-45 3.3.4 较有竞争力的收益率水平 45-47 第4章 我国社会责任投资基金的发展现状 47-62 4.1 我国社会责任投资基金的发展现状概述 47-50 4.1.1 我国社会责任投资基金的规模发展 47-49 4.1.2 我国社会责任投资基金的重仓行业分析 49-50 4.2 案例分析——兴全社会责任投资基金 50-62 4.2.1 基金概况 51 4.2.2 投资策略 51-53 4.2.3 投资集中度 53-54 4.2.4 绩效分析 54-62 第5章 我国社会责任投资基金发展存在的问题 62-69 5.1 机构投资者持有比例偏低 62-63 5.2 外部发展环境有待改善 63-67 5.2.1 相关的政策法规还不健全 63-64 5.2.2 有关ESG的信息披露有限 64-66 5.2.3 缺乏专业的ESG研究机构 66 5.2.4 我国资本市场中短期投资偏好明显 66-67 5.3 发展缺乏内部推动力 67-69 5.3.1 缺乏与社会责任相关的价值衡量体系 67-68 5.3.2 基金销售环节相关费用有待降低 68 5.3.3 专业基金管理人的培养和激励机制有待完善 68-69 第6章 我国进一步发展社会责任投资基金的建议 69-77 6.1 加快发展社会责任投资基金产品 69-70 6.2 提高机构投资者对社会责任投资基金的投资比例 70-71 6.3 改善社会责任投资基金发展的外部环境 71-74 6.3.1 健全相关的政策法规 71-72 6.3.2 加强企业社会责任信息的披露 72-73 6.3.3 建立我国本土的ESG研究机构 73-74 6.3.4 树立良好的投资理念 74 6.4 加强社会责任投资基金发展的内部推动力 74-77 6.4.1 建立与社会责任相关的价值衡量体系 74-75 6.4.2 建立社会责任投资基金专门的销售平台 75 6.4.3 完善社会责任投资基金管理人的培养和激励机制 75-77 第7章 结论 77-79 致谢 79-80 参考文献 80-84 攻读学位期间发表的论文 84
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